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2014年注冊會計師考試財務成本管理預習第二十章知識點

來源:網絡 2014年3月18日

  知識點:投資中心的業績評價

  投資中心,是指某些分散經營的單位或部門,其經理所擁有的自主權不僅包括制定價格、確定產品和生產方法等短期經營決策權,而且還包括投資規模和投資類型等投資決策權。

  業績評價指標通常有以下三種:

  (一)投資報酬率

計算公式 部門投資報酬率=部門稅前經營利潤/部門平均凈經營資產
優點 (1)它是根據現有的會計資料計算的,比較客觀,可用于部門之間,以及不同行業之間的比較;
(2)用它來評價每個部門的業績,促使其提高本部門的投資報酬率,有助于提高整個企業的投資報酬率;
(3)投資報酬率可以分解為投資周轉率和部門稅前經營利潤率的乘積,并可進一步分解為資產的明細項目和收支的明細項目,從而對整個部門經營狀況作出評價。
缺點 部門經理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會,或者減少現有的投資報酬率較低但高于資金成本的某些資產,使部門的業績獲得較好評價,但卻傷害了企業整體的利益。

  (二)剩余收益

公式 剩余收益=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產×要求的報酬率
優點 (1)可以使業績評價與企業的目標協調一致,引導部門經理采納高于企業資本成本的決策;
(2)允許使用不同的風險調整資本成本。使剩余收益指標更加靈活,而投資報酬率評價方法并不區別不同資產,無法分別處理風險不同的資產。
缺點 這是一個絕對數指標,不便于不同部門之間的比較。

  (三)經濟增加值

公式 經濟增加值=調整后稅前經營利潤-調整后投資資本×加權平均稅前資本成本
比較 【經濟增加值與剩余收益的比較】
(1)二者均與投資報酬率聯系。剩余收益業績評價旨在設定部門投資的必要報酬率,防止部門利益傷害整體利益;而經濟增加值旨在使經理人員賺取超過資本成本的報酬,促進股東財富最大化;
(2)計算經濟增加值使用的是公司的實際資本成本,因此是基于資本市場的計算方法,資本市場上股權成本和債務成本的變動時,公司要隨之調整加權平均稅前資本成本。計算剩余收益使用的是部門要求的投資報酬率,主要考慮管理要求以及個別部門風險的高低。

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