答案部分
一、單項選擇題
1、
【正確答案】 D
【答案解析】 風險指的是收益的不確定性參見教材40頁。，把利潤最大化作為財務管理的目標，強調的是收益最大化，并沒有考慮收益的不確定性，所以，選項A的說法正確。把利潤最大化作為財務管理的目標，強調的是收益最大化，并沒有考慮投入資本的差異，所以，選項B的說法正確。資金時間價值指的是隨著時間的推移，資金的增值（例如存款利息），所以，不同時期的利潤不具有可比性，但是，把利潤最大化作為財務管理的目標，強調的是收益最大化，并沒有考慮利潤在時間上的差異，因此，選項C的說法正確。如果把利潤最大化作為財務管理的目標，由于利潤指標通常按年計算，因此，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現，所以可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展，因此選項D的說法不正確。參見教材第5頁。
【該題針對“企業財務管理目標理論”知識點進行考核】
2、
【正確答案】 D
【答案解析】 在復蘇和繁榮階段，應該增加投入，所以，選項A的說法正確；在衰退和蕭條階段，應該減少資金占用，因此，選項B的說法正確；處于衰退期的企業由于不再需要大量的資金，所以，應該出售多余設備，停止長期采購，所以，選項C的說法正確；應該以多分配股利為主，所以，選項D的說法不正確。參見教材20頁。
【該題針對“財務管理環境”知識點進行考核】
3、
【正確答案】 B
【答案解析】 放棄現金折扣的信用成本率＝[1%／（1－1%）]×[360／（50－10）]×100%＝9.09%。提示：應該按照“現金折扣百分比／（1－現金折扣百分比）×360／延期付款天數”計算“放棄現金折扣的信用成本率”。參見教材236頁。
【該題針對“商業信用”知識點進行考核】
4、
【正確答案】 C
【答案解析】 整個市場組合的β＝1，單項資產β＝1，表明該資產的系統風險與市場組合的風險一致；β＞1，說明單項資產的系統風險大于整個市場組合的風險；β＜1，說明單項資產的系統風險小于整個市場組合的風險。參見教材47頁。
【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】
5、
【正確答案】 D
【答案解析】 延期變動成本在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量的增長成正比例變動。題干所述情況符合延期變動成本的特點，所以選項D是答案。參見教材57頁。
【該題針對“成本性態”知識點進行考核】
6、
【正確答案】 B
【答案解析】 預計采購的金額＝預計采購量×采購價格，預計采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量。該企業第一季度預計采購量＝1500×5＋7800×10%－1000＝7280（千克），預計材料采購的金額＝7280×12＝87360（元）。參見教材73頁。
【該題針對“業務預算和專門決策預算的編制”知識點進行考核】
7、
【正確答案】 D
【答案解析】 正常情況下，企業資金的需求，來源于兩個基本目的：滿足經營運轉的資金需要，滿足投資發展的資金需要。故選項A的說法正確。由于股權資金（股利不固定，一般情況下也不可能收回本金）的投資人承受的投資風險要大于債權（利息是固定的，一般情況下可以收回本金）投資人承受的風險，因此，股權投資人要求得到的必要報酬率要高于債權投資人，所以，一般來說，股權資金的資本成本要高于債務資金，即債務資金比股權資金的資本成本要低。即選項C的說法正確。但是，債務資金的財務風險比股權資金要大，因此，企業在籌資管理中，要權衡債務清償的財務風險，合理利用資本成本較低的資金種類，努力降低企業的資本成本率。即選項B的說法正確。籌資渠道，是指企業籌集資金的來源方向與通道。一般來說，企業最基本的籌資渠道有兩條：直接籌資和間接籌資。所以選項D的說法不正確。債務籌資和股權籌資都屬于籌資方式，不是籌資渠道。參見教材87-88頁。
【該題針對“籌資管理的主要內容”知識點進行考核】
8、
【正確答案】 B
【答案解析】 如果一個公司在發行同一種債券的當時就為不同編號或不同發行對象的債券規定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。因為各批債券的到期日不同，它們各自的發行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發行費較高。即選項A的說法正確。債券的面值是債券的本金，即使是提前償還，也能收回債券面值。但是，提前償還債券會導致債券持有人無法收到剩余期間的利息（指的是分期付息債券），因此，為了彌補這個損失，提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。即選項B的說法不正確。當公司資金有結余時，如果提前贖回債券，可以降低財務風險。因此，選項C的說法正確。當預測利率下降時，如果提前贖回債券，然后再按照較低的利率發行新的債券，可以減少利息，因此，選項D的說法正確。參見教材100－101頁。
【該題針對“債券投資”知識點進行考核】
9、
【正確答案】 C
【答案解析】 融資租賃中，租金是分期支付的，本金是分期歸還的，相對于銀行借款而言，到期無法償還本金的可能性要小一些，所以，財務風險較小。企業運用長期借款籌資，受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品或銀行貸款的信用標準等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。融資額相同的情況下，融資租賃的租息通常比銀行借款利息要高，所以，與銀行借款相比，融資租賃的資本成本較高。通常為購置設備而貸款的借款期限比該資產的物理壽命要短得多，而融資租賃的融資期限卻可接近其全部使用壽命期限，因此，與銀行借款相比，融資租賃的融資期限長。參見教材105頁。
【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】
10、
【正確答案】 B
【答案解析】 可轉換債券的標的股票一般是發行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。因此，選項A的說法不正確。可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，因為可轉換債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權的收益部分。所以，選項B的說法正確。設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，所以，選項C的說法不正確。回售一般發生在公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格達到某一幅度時。回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。所以，選項D的說法不正確。參見教材121－122頁。
【該題針對“可轉換債券”知識點進行考核】
11、
【正確答案】 B
【答案解析】 新增的籌資額＝新增的經營性資產－新增的經營性負債＝（2000－1500）×（30%－20%）＝50（萬元）。注意：籌資包括外部籌資和內部籌資，新增的籌資額＝新增的內部籌資額＋新增的外部籌資額，也就是說，本題中要求計算的不是新增的外部籌資額，所以，A不是答案。參見教材127頁。
【該題針對“資金習性預測法”知識點進行考核】
12、
【正確答案】 B
【答案解析】 先根據資本資產定價模型計算普通股的資本成本＝6%＋1.2×10%＝18%，根據股利增長模型則有18%＝0.8／（10.5－0.5）＋g，所以g＝10%。提示：風險收益率＝貝塔系數×（Rm－Rf），市場組合的貝塔系數＝1，“市場組合的風險收益率”指的是貝塔系數＝1時的風險收益率，即（Rm－Rf）。參見教材135頁。
【該題針對“股票投資”知識點進行考核】
13、
【正確答案】 A
【答案解析】 成本利潤率定價法屬于全部成本費用加成定價法，全部成本費用加成定價法就是在單位全部成本費用的基礎上，加合理單位利潤以及單位產品負擔的稅金來定價。成本利潤率定價法下，單位利潤＝單位全部成本費用×成本利潤率。單位產品價格＝單位全部成本費用×（1＋成本利潤率）／（1－適用稅率）＝（100＋900000／10000）×（1＋20%）／（1－5%）＝240（元）。參見教材299頁。
【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】
14、
【正確答案】 C
【答案解析】 債券的價值＝1000×3%×（P／A，2%，3）＋1000×（P／F，2%，3）＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82（元）。參見教材183頁。
【該題針對“債券投資”知識點進行考核】
15、
【正確答案】 D
【答案解析】 項目的凈現值＝1500×（P／A，10%，4）／（1＋10%）－2500＝1500×3.1699／1.1－2500＝1822.59（萬元），項目年金凈流量＝項目的凈現值／年金現值系數＝1822.59／3.7908＝480.79（萬元）。參見教材163頁。
16、
【正確答案】 A
【答案解析】 在成本模型中，考慮的成本包括機會成本、管理成本和短缺成本，三種成本之和最小時的現金持有量為最佳持有量。所以，選項A的說法不正確。三種模型的共同點是都考慮了機會成本，在存貨模型中，考慮的是機會成本和交易成本（交易成本與現金和有價證券之間的轉換次數成正比，相當于存貨的變動訂貨成本與訂貨次數的關系，這有助于理解為什么在現金的存貨模型中考慮了交易成本），在最佳現金持有量下，機會成本＝交易成本；在隨機模型中，回歸線R的計算公式 中的i表示的是以日為基礎計算的現金機會成本，由此可知，考慮了機會成本。b表示的是每次有價證券的固定轉換成本，由此可知，考慮了交易成本。由于H＝3R－2L，所以，H－R＝2×（R－L）。參見教材198－202頁。
【該題針對“目標現金余額的確定”知識點進行考核】
17、
【正確答案】 B
【答案解析】 根據應收賬款保理的含義可知，選項A的說法正確；應收賬款保理促使企業把應收賬款讓與專門的保理商進行管理，所以，可以使企業減輕財務管理負擔。即選項B的說法不正確。采用應收賬款保理后，一方面可以提供信用風險控制與壞賬擔保，幫助企業降低其客戶違約的風險，另一方面可以借助專業的保理商去催收賬款，能夠在很大程度上降低壞賬發生的可能性，有效地控制壞賬風險。故選項C的說法正確。應收賬款保理將流動性稍弱的應收賬款置換為具有高度流動性的貨幣資金，所以，選項D的說法正確。參見教材220－221頁。
【該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核】
18、
【正確答案】 C
【答案解析】 “為了確保下年度企業不虧損”意味著“利潤下降的最大幅度為100%”，所以，單位變動成本的最大漲幅為100%÷2＝50%。參見教材259頁。
【該題針對“利潤敏感性分析”知識點進行考核】
19、
【正確答案】 B
【答案解析】 資本保全約束規定公司不能用資本（包括實收資本或股本和資本公積）發放股利，目的在于維持企業資本的完整性，防止企業任意減少資本結構中的所有者權益的比例，保護企業完整的產權基礎，保障債權人的利益。資本積累約束規定公司必須按照一定的比例和基數提取各種公積金，股利只能從企業的可供股東分配利潤中支付。超額累積利潤約束是防止公司為了股東避稅而使得盈余的保留大大超過了公司目前及未來的投資需要。償債能力約束要求公司考慮現金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力。參見教材308－309頁。
【該題針對“股利分配制約因素”知識點進行考核】
20、
【正確答案】 D
【答案解析】 效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。由此可知，選項A、B的說法正確；相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。由此可知，選項C的說法正確；構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。資產負債率是指負債與資產的比率，資產與負債屬于兩個不同項目的比較，而不是屬于部分與總體的比值，雖然“資產＝負債＋所有者權益”，但負債并不是資產的一部分，所以資產負債率屬于相關比率。所以，選項D的說法不正確。參見教材321－322頁。
【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】
21、
【正確答案】 B
【答案解析】 資產負債率＝負債總額／資產總額×100%，資產負債率反映總資產中有多大比例是通過負債取得的，資產負債率越高，說明資產對負債的保障程度越低，所以，資產對負債的保障程度提高一倍意味著資產負債率降低為原來的一半，即降為40%，所以，答案為B。參見教材331頁。
【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】
22、
【正確答案】 A
【答案解析】 2012年年末發行在外的普通股數＝900／（4－1）＝300（萬股），2012年末的凈資產＝300×12＝3600（萬元），2012年末的負債總額＝10000-3600＝6400（萬元），2012年末的資產負債率＝6400／10000×100%＝64%。
【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】
23、
【正確答案】 A
【答案解析】 財務績效定量評價指標由反映企業盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構成。因此本題的正確答案是A。而選項B、C、D均屬于管理績效定性評價指標。參見教材358－359頁。
【該題針對“綜合績效評價”知識點進行考核】
24、
【正確答案】 B
【答案解析】 在上市公司杜邦財務分析體系中，凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知，凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。參見教材352頁。
【該題針對“企業綜合績效分析的方法”知識點進行考核】
25、
【正確答案】 A
【答案解析】 一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。參見教材347頁。
【該題針對“上市公司特殊財務分析指標”知識點進行考核】
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