11．在其他條件相同的情況下，下列說法正確的是（　　）。
　　A．空頭看跌期權凈損益+多頭看跌期權凈損益=0
　　B．空頭看跌期權到期日價值+多頭看跌期權到期日價值=O
　　C．空頭看跌期權損益平衡點=多頭看跌期權損益平衡點
　　D．對于空頭看跌期權而言，股票市價高于執行價格時，凈收入小于0
　　【答案】 BC
　　12．下列公式中，正確的是（　　）。
　　A．多頭看漲期權到期日價值=Max(股票市價－執行價格，0)
　　B．空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格
　　C．空頭看跌期權到期日價值=－Max(執行價格－股票市價，0)
　　D．空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值－期權價格
　　【答案】 ABC
　　【解析】空頭看跌期權凈損益＝空頭看跌期權到期日價值＋期權價格， 因此，選項D錯誤。
　　13．下列說法正確的有（　　）。
　　A．看漲期權的價值上限是股價
　　B．在到期前看漲期權的價格高于其價值的下限
　　C．股價足夠高時，看漲期權價值線與最低價值線的上升部分平行
　　D．看漲期權的價值下限是股價
　　【答案】 ABC
　　14．二叉樹期權定價模型相關的假設包括（　　）。
　　A．在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配
　　B．所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走
　　C．投資者都是價格的接受者
　　D．允許以無風險利率借人或貸出款項
　　【答案】 CD
　　15．布萊克-斯科爾斯期權定價模型的假設包括（　　）。
　　A．在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配
　　B．任何證券購買者能以短期的無風險利率借得任何數量的資金
　　C．看漲期權只能在到期日執行
　　D．所有證券交易都是連續發生的
　　【答案】ABCD
　　16．布萊克-斯科爾斯期權定價模型涉及的參數有（　　）。
　　A．標的資產的現行價格
　　B．看漲期權的執行價格
　　C．連續復利計算的標的資產年收益率的標準差
　　D．連續復利的短期無風險年利率
　　【答案】 ABCD
　　17．利用布萊克-斯科爾斯定價模型計算期權價值時，需要用到的指標包括（　　）。
　　A．標的資產的當前價值
　　B．期權的執行價格
　　C．標準正態分布中離差小于d的概率
　　D．期權到期日前的時間
　　【答案】BCD
　　18．下列有關風險中性定價的說法正確的有（　　）。
　　A．假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率
　　B．風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險
　　C．在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現，可以獲得現金流量的現值
　　D．在風險中性假設下，期權價格與標的資產的期望收益無關
　　【答案】ABCD
　　19．下列關于布萊克一斯科爾斯期權定價模型的說法，正確的是（　　）。
　　A．模型中的無風險利率是指連續復利利率
　　B．該模型對于美式看跌期權的計算誤差非常大，因此不可以在計算時使用
　　C．該模型對于美式期權的股價沒有任何參考價值
　　D．該模型假設股票價格的波動接近于正態分布
　　【答案】AD
　　20．賣出套期保值的手段有（　　）。
　　A．賣出期貨合約
　　B．賣出看跌期權
　　C．賣出看漲期權
　　D．買進看跌期權
　　【答案】ACD
　　【解析】B為買期保值。
　　21．下列（　　）投資組合可以實現規避風險的意圖。
　　A．購進看跌期權與購進股票的組合
　　B．購進看漲期權與購進股票的組合
　　C．售出看漲期權與購進股票的組合
　　D．購進看跌期權與購進看漲期權的組合
　　【答案】 ACD
　　22．某投資者在6月份以500點的權利金買入一張9月到期，執行價格為12000點的恒指看漲期權，同時，他又以300點的權利金買入一張9月到期，執行價格為12000點的恒指看跌期權。該投資者當恒生指數為（　　）時可以盈利500點。
　　A．10700點
　　B．11500點
　　C．12500點
　　D．13300點
　　【答案】 AD
　　23．下列關于買入跨式套利的說法正確的是（　　）。
　　A．投資者采用買入跨式套利組合后，標的價格偏離執行價格程度越大則收益越大
　　B．買入跨式套利可以被用來進行資產保值
　　C．買入跨式套利的最壞結果是股價沒有變動，白白損失了期權的購買成本
　　D．買入跨式套利標的股票的價格只要偏離執行價格，就能夠給投資者帶來凈收益
　　【答案】 ABC
　　【解析】 買入跨式套利又稱為“對敲”。標的股票的價格偏離執行價格的差額必須過期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益。投資者采用對敲組合后，標的價格偏離執行價格程度越大則收益越大，同時無論標的價格怎樣變動，均能夠保持期權費的損失底線。
　　24．某投資者在2月份以300點的權利金買入一張5月到期、執行價格為10500點的恒指看漲期權，同時，他又以200點的權利金買入一張5月到期、執行價格為10000點的恒指看跌期權。若要獲利100個點，則標的物價格應為（　　）元。
　　A．9400
　　B．9500
　　C．11100
　　D．11200
　　【答案】AC
　　【解析】這是買入寬跨式套利策略。 支付總的權利金總額是300＋200＝500(點)，然后針對每個選項進行分析.A的盈虧：10000－9400－500＝100(點)：其余選項以此類推。也時以通過畫損益圖來解釋。
　　25．以下關于反向轉換套利的說法中正確的有（　　）。
　　A．反向轉換套利是先買進看漲期權，賣出看跌期權，再賣出一手期貨合約的套利。
　　B．反向轉換套利中看漲期權與看跌期權的執行價格和到期月份必須相同
　　C．反向轉換套利中期貨合約與期權合約的到期月份必須相同
　　D．反向轉換套利的凈收益＝(看跌期權權利金－看漲期權權利金)＋(期貨價格－期權價格執行價格)
　　【答案】ABCD