五、綜合題

　　1．某企業2001年A產品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。
2002年該企業有兩種信用政策可供選用：

　　甲方案給予客戶60天信用期限（n/60），預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；

　　乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產生壞帳，后一部分貨款的壞帳損失率為該部分貨款的4%），收帳費用為50萬元。

　　該企業A產品銷售額的相關范圍為3000-6000萬元，企業的資金成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。

　　要求：（1）計算該企業2001年的下列指標：

　　① 變動成本總額；

　　② 以銷售收入為基礎計算的變動成本率；

　　（2）計算乙方案的下列指標：

　　① 應收帳款平均收帳天數；

　　② 應收帳款平均余額；

　　③ 維持應收帳款所需資金；

　　④ 應收帳款機會成本；

　　⑤ 壞帳成本；

　　⑥ 采用乙方案的信用成本。

　　（3） 算以下指標：

　　① 甲方案的現金折扣；

　　② 乙方案的現金折扣；

　　③ 甲乙兩方案信用成本前收益之差；

　　④ 甲乙兩方案信用成本后收益之差。

　　（4） 為該企業作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

　　2．為提高生產效率，某企業擬對一套尚可使用5年的設備進行更新改造。新舊設備的替換將在當年內完成（即更新設備的建設期為零），不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設備折舊。適用的企業所得稅稅率為33%。

　　相關資料如下：

　　資料一：已知舊設備的原始價值為299000元，截止當前的累計折舊為190000元，對外轉讓可獲變價收入110000元，預計發生清理費用1000元（用現金支付）。如果繼續使用該設備，到第5年末的預計凈殘值為9000元（與稅法規定相同）。

　　資料二：該更新改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。

　　甲方案的資料如下：

　　購置一套價值550000元的A設備替換舊設備，該設備預計到第5年末回收的凈殘值為50000元（與稅法規定相同）。使用A設備可使企業第1年增加經營收入110000元，增加經營成本20000元；在第2-4年內每年增加營業利潤100000元；第5年增加經營凈現金流量114000元；使用A設備比使用舊設備每年增加折舊80000元。

　　經計算，得到該方案的以下數據：按照14%折現率計算的差量凈現值為14940。44元，按16%計算的差量凈現值為-7839。03元。

　　乙方案的資料如下：

　　購置一套B設備替換舊設備，各年相應的更新改造增量凈現金流量分別為：

　　△ NCF0=-758160元，△NCF1-5=200000元。