四、計算分析題

　　1．甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％，30％和20％，其β系數分別為2.0，1.0和0.5.市場收益率為15％，無風險收益率為10％。A股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發的每股1.2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8％。

　　要求：（1）計算以下指標：

　　① 甲公司證券組合的β系數；

　　② 甲公司證券組合的風險收益率（RP）；

　　③ 甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

　　④ 投資A股票的必要投資收益率；

　　（2） 利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利。

　　2．MC公司2002年初的負債及所有者權益總額為9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發行，票面年利率為8％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。

　　2002年該公司為擴大生產規模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇.方案一：增加發行普通股，預計每股發行價格為5元；方案二：增加發行同類公司債券，按面值發行，票面年利率為8％。
預計2002年可實現息稅前利潤2000萬元，適用的企業所得稅稅率為33％。

　　要求：（1）計算增發股票方案的下列指標；

　　① 2002年增發普通股股份數；

　　② 2002年全年債券利息；

　　（2） 計算增發公司債券方案下的2002年全年債券利息。

　　（3） 計算每股利潤的無差異點，并據此進行籌資決策。

　　3．某公司甲車間采用滾動預算方法編制制造費用預算。已知2002年分季度的制造費用預算如下（其中間接材料費用忽略不計）：

　　　　　　　　　2002年全年制造費用預算 　　　　　　　　　　　　　金額單位：元

2002年3月31日公司在編制2002年第二季度-2003年第一季度滾動預算時，發現未來的四個季度中將出現以下情況：