四、計算分析題
　　1、A企業正在著手編制2014年1月份的現金預算。有關資料如下：
　　（1）2013年末現金余額為8000元；
　　（2）2013年末有息負債余額為12000元，已知年利率4%，按季支付利息；
　　（3）2013年末應收賬款4000元，預計月內可收回80%；
　　（4）預計銷售產品10000件，每件5元，增值稅率17%，預計月內銷售的收款比例為50%；
　　（5）需要采購材料的成本為8000元，增值稅率17%，70%當月付現，其余下月付現；
　　（6）2013年末應付賬款余額5000元，付款政策同（5）；
　　（7）月內以現金支付直接人工8400元；
　　（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現13854元；
　　（9）購買設備支付現金20900元；
　　（10）所得稅按照季度預交，在季度末支付，每次支付3000元；
　　（11）公司的籌資政策：企業現金不足時可向銀行借款，借款金額為100元的整數倍數，年利率為6%，按月支付利息，借款在期初，還款在期末；
　　（12）要求月末現金余額介于5000～5100元之間。
　　要求：
　　（1）計算可供使用現金
　　（2）計算現金支出總額。
　　（3）計算現金余缺數值。
　　（4）確定向銀行借款或歸還銀行借款的數額。
　　【正確答案】 （1）計算可供使用現金：
　　可供使用現金＝8000＋4000×80%＋10000×5×（1＋17%）×50%＝40450（元）
　　（2）計算現金支出總額。
　　采購材料支出＝8000×（1＋17%）×70%＋5000＝11552（元）
　　支付支付直接人工8400元
　　制造費用、銷售費用和管理費用付現13854元
　　購買設備支付現金20900元
　　現金支出總額＝11552＋8400＋13854＋20900＝54706（元）
　　（3）計算現金余缺數值。
　　現金余缺＝40450－54706＝－14256（元）
　　（4）確定向銀行借款或歸還銀行借款的數額
　　假設需要借入W元，則1月份支付的利息＝W×6%／12＝0.005W
　　存在下列關系式：
　　5000<－14256＋W－0.005W<5100
　　19256<0.995W<19356
　　19353　　由于借款額為100元的整數倍數，因此，應該借款19400元。
　　【答案解析】
　　【該題針對“財務預算的編制”知識點進行考核】
　　
　　2、某企業只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y＝a＋bx，過去5年的有關資料如下：

該企業2012年度A產品銷售量為1400萬件，每件售價為1.5元，按市場預測2013年A產品的銷售數量將增長10%。
　　要求：
　　（1）根據資金占用總額與產銷量的關系預測2013年的總成本習性模型；
　　（2）計算2012年該企業的邊際貢獻總額；
　　（3）計算2012年該企業的息稅前利潤；
　　（4）計算2013年的經營杠桿系數；
　　（5）計算2013年的息稅前利潤增長率；
　　（6）假定企業2012年發生負債利息500萬元，2013年保持不變。2012年實現每股收益0.5元，請幫助企業預測2013年的每股收益。
　　【正確答案】 （1）資金需要量預測表（按總額預測）

　　
　　解得：Y＝400＋0.5X
　　（2）2012年該企業的邊際貢獻總額＝1400×1.5－1400×0.5＝1400（萬元）
　　（3）2012年該企業的息稅前利潤＝1400－400＝1000（萬元）
　　（4）2013年的經營杠桿系數＝1400／1000＝1.4
　　（5）2013年的息稅前利潤增長率＝10%×1.4＝14%
　　（6）2013年的總杠桿系數＝1400／（1000－500）＝2.8
　　2013年的每股收益＝0.5×（1＋2.8×10%）＝0.64（元）
　　【答案解析】
　　【該題針對“資金習性預測法”知識點進行考核】
　　
　　3、ABC公司為一家上市公司，適用的所得稅稅率為20%。該公司2012年有一項固定資產投資計劃（資本成本為10%），擬定了兩個方案：
　　甲方案：需要投資50萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法折舊，預計凈殘值為5萬元（等于殘值變現凈收入）。當年投產當年完工并投入運營。投入運營后預計年銷售收入120萬元，第1年付現成本80萬元，以后在此基礎上每年都比前一年增加維修費2萬元。
　　乙方案：需要投資80萬元，在建設期起點一次性投入， 當年完工并投入運營， 項目壽命期為6年，預計凈殘值為8萬，折舊方法與甲方案相同。投入運營后預計每年獲利25萬元。
　　要求：
　　（1）分別計算甲乙兩方案每年的現金凈流量；
　　（2）分別計算甲乙兩方案的凈現值；
　　（3）如果甲乙兩方案為互斥方案，請選擇恰當方法選優。（計算過程資金時間價值系數四舍五入取三位小數，計算結果保留兩位小數）
　　【正確答案】 （1）甲方案年折舊＝（50－5）／5＝9（萬元）
　　乙方案年折舊＝（80－8）／6＝12（萬元）
　　甲方案各年NCF：
　　NCF1＝120×（1－20%）－80×（1－20%）＋9×20%＝33.8（萬元）
　　NCF2＝120×（1－20%）－82×（1－20%）＋9×20%＝32.2（萬元）
　　NCF3＝120×（1－20%）－84×（1－20%）＋9×20%＝30.6（萬元）
　　NCF4＝120×（1－20%）－86×（1－20%）＋9×20%＝29（萬元）
　　NCF5＝120×（1－20%）－88×（1－20%）＋9×20%＋5＝32.4（萬元）
　　乙方案各年NCF：
　　NCF1~5＝25＋12＝37（萬元）
　　NCF6＝37＋8＝45（萬元）
　　（2）甲方案的凈現值＝33.8×0.909＋32.2×0.826＋30.6×0.751＋29×0.683＋32.4×0.621－50＝70.23（萬元）
　　乙方案的凈現值＝37×3.791＋45×0.565－80＝85.69（萬元）
　　（3）兩個方案的壽命期限不同，應該使用年金凈流量進行決策。
　　甲方案年金凈流量＝70.23／（P／A，10%，5）＝70.23／3.791＝18.53（萬元）
　　乙方案年金凈流量＝85.69／（P／A，10%，6）＝85.69／4.355＝19.68（萬元）
　　由于乙方案的年金凈流量高于甲方案的年金凈流量，所以應該采用乙方案。
　　【答案解析】
　　【該題針對“年金凈流量”知識點進行考核】
　　
　　4、甲公司下一年度某產品預算資料如下（單位：元）：

假設公司該產品生產和銷售平衡，預計下一年銷售120000件產品，產品售價定為30元，公司適用的所得稅率為25%。
　　要求：
　　（1）計算保本銷售量（取整數）；
　　（2）計算邊際貢獻率；
　　（3）計算下一年的預計利潤；
　　（4）計算安全邊際率；
　　（5）判斷甲公司的經營安全程度；
　　（6）計算甲公司利潤對銷售量和單價的敏感系數。
　　【正確答案】 （1）單位變動成本＝3＋6＋1.5＋4.5＝15（元）
　　設保本銷售量為Q，則有：
　　（30－15）×Q－（500000＋778400）＝0
　　Q＝（500000＋778400）／（30－15）＝85227（件）
　　（2）邊際貢獻率＝單位邊際貢獻／單價＝（30－15）／30×100%＝50%
　　（3）預計利潤＝120000×（30－15）－（500000＋778400）＝521600（元）
　　（4）安全邊際率＝（120000－85227）／120000＝28.98%
　　（5）甲公司的安全邊際率為20%~30%，比較安全。
　　（6）銷量為120000件時利潤為521600，銷量增加10%之后增加的利潤＝（30－15）×120000×10%＝180000（元）
　　利潤增長率＝180000／521600×100%＝34.51%
　　利潤對銷售量的敏感系數＝34.51%／10%＝3.45
　　單價提高10%：
　　單價增加＝30×10%＝3（元）
　　單價增加之后的利潤＝120000×（33－15）－（500000＋778400）＝881600（元）
　　利潤增長率＝（881600－521600）／521600×100%＝69.02%
　　利潤對單價的敏感系數＝69.02%／10%＝6.90
　　【答案解析】
　　【該題針對“單一產品量本利分析”知識點進行考核】

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