靜態(tài)投資回收期一般以“年”為單位，自項目建設(shè)開始年算起。當然也可以計算自項目建成投產(chǎn)年算起的靜態(tài)投資回收期，但對于這種情況，需要加以說明，以防止兩種情況的混淆。如果項目建成投產(chǎn)后，每年的凈收益相等，則投資回收期可用下式計算： 
    Pt—K/NB+Tk  
式中   
    K—全部投資； 
    NB—每年的凈收益；   
    Tk——項目建設(shè)期。 
    如果項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得。其計算公式為：   
    pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份-1+（上一年度累計現(xiàn)金流量的絕對值）/（當年凈現(xiàn)金流量） 
    當靜態(tài)投資回收期小于等于基準投資回收期時，項目可行。 
2)報考投資回收期。報考投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間。這個指標主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標沒有考慮資金時間價值的缺點而提出的。報考投資回收期的表達式如下： 
    ∑(CI-CO)t(1+ic)-t=0    (t=0~ P，t ) 
式中  P，t—報考投資回收期。 中國注冊造價工程師考試網(wǎng)(www.zaojiashi.com)提供.
    其他符號含義同前。     
    P，t =累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份—1     
         +（上一年度累計現(xiàn)金流量的絕對值）/（當年凈現(xiàn)金流量） 
    報考投資回收期是在考慮了項目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時間，只要在項目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項目已經(jīng)獲得了合理的收益。因此，只要報考投資回收期不大于項目壽命期，項目就可行。 


例6．某項目建設(shè)期一年，建設(shè)投資800萬元。第二年末凈現(xiàn)金流量為220萬元，第三年242萬元，第四年為266萬元，第五年為293萬元。該項目靜態(tài)投資回收期為(    )年。（2003考題） 
A．4    B．4．25    C．4．67    D．5 
答案：[B] 

(4)投資收益率。投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是指在項目達到設(shè)計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。其表達式為：    
    投資收益率=年凈收益/項目全部受益X100％     
    當項目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)各年的收益情況變化幅度較大時，可用年平均凈收益替代年凈收益，計算投資收益率。在采用投資收益率對項目進行經(jīng)濟評價時，投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率(或投資者要求的最低收益率)，項目即可行。投資收益率指標由于計算口徑不同，又可分為投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。 
    投資利潤率=利潤總額/投資總額   
    投資利稅率=（利潤總額+銷售稅金及附加）/投資總額 
資本金利潤率=稅后利潤/資本金 


例7．在建設(shè)項目投資方案經(jīng)濟評價時，建設(shè)項目可行的條件是(    )。（2003考題） 
A．FNPV≥O                  
B．FIRR≥ic 
C．P’t≥行業(yè)基準投資回收期    
D．投資利潤率≥行業(yè)平均投資利潤率 
E．貸款償還期≥借款合同規(guī)定期限 
答案：[ABD] 

例8．在建設(shè)項目財務(wù)評價中，反映項目贏利能力的報考比率性指標是(    )。（2004考題） 
A．ENPV    
B．FNPV    
C．EIRR    
D．FIRR 
答案：D 

2．清償能力評價 
    投資項目的資金構(gòu)成一般可分為借入資金和自有資金。自有資金可長期使用，而借人資金必須按期償還。項目的投資者自然要關(guān)心項目償債能力；借入資金的所有者——債權(quán)人也非常關(guān)心貸出資金能否按期收回本息。因此，償債分析是財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。 
(1)貸款償還期分析。項目償債能力分析可在編制貸款償還表的基礎(chǔ)上進行。為了表明項目的償債能力，可按盡早還款的方法計算。在計算中，貸款利息一般作如下假設(shè)：長期借款：當年貸款按半年計息，當年還款按全年計息。假設(shè)在建設(shè)期借人資金，生產(chǎn)期逐期歸還，則： 
    建設(shè)期年利息=(年初借款累計+本年借款／2)X年利率     
    生產(chǎn)期年利息=年初借款累計X年利率     
    流動資金借款及其他短期借款按全年計息。貸款償還期的計算公式與投資回收期公式相似，公式為： 
貸款償還期=償清債務(wù)年分數(shù)-1+（償清債務(wù)當年應(yīng)付的本息）/（當年可用于償清的資金總額） 
(2)資產(chǎn)負債率。 
    資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額     
(3)流動比率。 
    流動比率=流動資產(chǎn)總額／流動負債總額    
(4)速動比率。 
    速動比率=速動資產(chǎn)總額／流動負債總額     


例9．下面各項中，可以反映企業(yè)償債能力的指標是(    )。（2003考題） 
A．投資利潤率    
B．速動比率    
C．凈現(xiàn)值率    
D．內(nèi)部收益率 
答案：[B] 

3．不確定性分析 
(1)盈虧平衡分析。盈虧平衡分析的目的是尋找盈虧平衡點，據(jù)此判斷項目風險大小及對風險的承受能力，為投資決策提供科學依據(jù)。在線性盈虧平衡分析中： 
TR=P(1-t)Q 
TC=F+VQ 
式中   
    TR——表示項目總收益； 
     P——表示產(chǎn)品銷售價格； 
     t——表示銷售稅率； 
    TC——表示項目總成本； 
     F——表示固定成本；     
     V——表示單位產(chǎn)品可變成本； 
     Q——表示產(chǎn)量或銷售量。 
    令TR=TC即可分別求出盈虧平衡產(chǎn)量、盈虧平衡價格、盈虧平衡單位產(chǎn)品可變成本、盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率。它們的表達式分別為： 
盈虧平衡產(chǎn)量Q*=F/[P（1-t）-V] 
盈虧平衡價格P*=（F-VQ）/[(1-t)*Qc 
盈虧平衡單位產(chǎn)品可變成本V*=P(1-t)-F/Qc 
盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率a*=Q*/Qc×100% 
式中Qc—設(shè)計生產(chǎn)能力 

例10．某新建項目達產(chǎn)年份的設(shè)計生產(chǎn)能力為80萬件，年固定成本為500萬元，產(chǎn)品售價預(yù)計50元／件，銷售稅金及附加稅率為6％，所得稅稅率為33％，產(chǎn)品可變成本為30元／件，要想獲得年稅后利潤50萬元的生產(chǎn)能力利用率為(    )。（2004考題） 
 A．40．44％    B．42．25％    C．78．46％    D．79．12％ 
答案：B 

(2)敏感性分析。敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要影響因素發(fā)生變化時對項目經(jīng)濟評價指標(如NPV、IRR等)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度的一種分析方法。敏感性分析的核心是尋找敏感因素，并將其按影響程度大小排序。敏感性分析根據(jù)同時分析敏感因素數(shù)量的多少分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。