精品 2023年5月《期貨投資分析》考試真題答案（考生回憶版） .pdf
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2023年5月《期貨投資分析》考試真題答案（考生回憶版）
2023年5月《期貨投資分析》真題及答案（網友回憶版）
一、單項選擇題
1、某上市公司大股東(甲方) 在股價高企時減持，但是受到監督政策方面的限制，其金融機構 (乙方)為其設
計了一款股票收益互換協議，如下表所示：
根據上述信息，回答以下問題如果XXXX年7月1日股票價格相對當年4月1日的價格上漲了10%，而3個月的Shibor
利率為3.4%，則在凈額結算的規則下，XXXX年7月1日結算時的現金流情況應該是（）。
A.甲方向乙方支付1.98億元
B.乙方向甲方支付1.02億元
C.甲方向乙方支付2.745億元
D.甲方向乙方支付3億元
【233網校答案】C
【233網校獨家解析，禁止轉載】按照股票收益互換協議，在結算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙
方以該漲幅計算的現金，即30*10%=3（億元），同時，乙方支付甲方以三月期Shibor計的利息，即
30*3.4%/4=0.255(億元)，綜合可知，甲方應支付乙方2.745億元。
【考查考點】第八章第二節：股票收益互換與股票投資風險管理
2、某股票價格為50元，若期限為6個月，執行價格為50元的該股票的歐式看漲期權價格為5元，市場無風險利
率為5%，則其對應的相同期限，相同執行價格的歐式看跌期權價格為 ()元。(參考公式: C+Ke-T=P+S)
A. 2.99
B. 3.63
C.4.06
D.3.77
【233網校答案】D
【233網校獨家解析，禁止轉載】根據期權平價公式：
可得該歐式看跌期權價格為：
【考查考點】第二章第二節：期權平價公式與無套利價格區間
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2023年5月《期貨投資分析》考試真題答案（考生回憶版）
2023年5月《期貨投資分析》真題及答案（網友回憶版）
一、單項選擇題
1、某上市公司大股東(甲方) 在股價高企時減持，但是受到監督政策方面的限制，其金融機構 (乙方)為其設
計了一款股票收益互換協議，如下表所示：
根據上述信息，回答以下問題如果XXXX年7月1日股票價格相對當年4月1日的價格上漲了10%，而3個月的Shibor
利率為3.4%，則在凈額結算的規則下，XXXX年7月1日結算時的現金流情況應該是（）。
A.甲方向乙方支付1.98億元
B.乙方向甲方支付1.02億元
C.甲方向乙方支付2.745億元
D.甲方向乙方支付3億元
【233網校答案】C
【233網校獨家解析，禁止轉載】按照股票收益互換協議，在結算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙
方以該漲幅計算的現金，即30*10%=3（億元），同時，乙方支付甲方以三月期Shibor計的利息，即
30*3.4%/4=0.255(億元)，綜合可知，甲方應支付乙方2.745億元。
【考查考點】第八章第二節：股票收益互換與股票投資風險管理
2、某股票價格為50元，若期限為6個月，執行價格為50元的該股票的歐式看漲期權價格為5元，市場無風險利
率為5%，則其對應的相同期限，相同執行價格的歐式看跌期權價格為 ()元。(參考公式: C+Ke-T=P+S)
A. 2.99
B. 3.63
C.4.06
D.3.77
【233網校答案】D
【233網校獨家解析，禁止轉載】根據期權平價公式：
可得該歐式看跌期權價格為：
【考查考點】第二章第二節：期權平價公式與無套利價格區間
3、國內股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組 合。為實現上述目
的，該投資者可以 ()。
A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨
買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨
買入100萬元國債期貨，同時買入100萬元同月到期的股指期貨
賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨
【233網校答案】D
【233網校獨家解析，禁止轉載】投資者為實現增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合的目的，可
以賣出100萬元國債期貨的同時買進100萬元同月到期的股指期貨，到期時，國債實物交 割平倉，而股指期貨平倉的
同時，買入相應的指數成分股，實現資產調配的目的。
【考查考點】第五章第一節：基本面分析框架
4、技術分析者認為，投資者可以通過對（ ）的分析預測價格的未來走勢。
A.市場行為
B.進口和出口
C.供給和需求
D.生產和消費
【233網校答案】C
【233網校獨家解析，禁止轉載】平衡表分析法非常重視供給與需求中各種成分的變動，以此預測價格變動的
可能方向。
【考查考點】第四章第一節：供需平衡表
5、一國實行寬松貨幣政策，大宗商品價格變化方向會（）。
A.不變
B.下跌
C.不確定
D.上漲
【233網校答案】D
【233網校獨家解析，禁止轉載】貨幣相關政策對于商品價格的實際影響是主要取決于貨幣政策對于供需要求
的影響。如果貨幣發行得比較多，則會造成一定程度上的貨幣貶值，進而導致商品價格水平出現上漲。
【考查考點】
6、使用中金所的國債期貨對（ ）進行套期保值時，效果最好。
A.10年期國債
B.浮動附息債
C.50年期國債
D.2年期金融債
【233網校答案】A
【233網校獨家解析，禁止轉載】非可交割券包括剩余期限過短、過長的國債，浮動附息債券， 金融債，央
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