專享 2024年《期貨投資分析》真題集.pdf
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全真機考、在線考試、每日一練、評估報告，專業全面的題庫，盡在 233網校題庫！http://wx.233.com/tiku
A 、 正相關關系 B 、 負相關關系 C 、 無相關關系 D 、 不一定
A 、 3067 B 、 3068.3 C 、 3068 D 、 3065.3
A 、 提高外貿交易便利程度 B 、 推動人民幣利率市場化 C 、 對沖離岸人民幣匯率風險 D 、 擴大人民幣匯率浮動區間
A 、 買入國債期貨，買入國債現貨 B 、 賣出國債期貨，賣空國債現貨 C 、 賣出國債期貨，買入國債現貨 D 、 買入國債期貨，賣空國債現貨
A 、 賣出固定收益債券，所得資金買入股指期貨合約 B 、 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益債券 C 、 賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益債券 D 、 買入固定收益債券，同時剩余資金買入股指期貨合約
A 、 股票組合經過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5% B 、 當前 “15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32 C 、 在隨機波動率模型下， “50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70% D 、 若利率下降500個基點，指數下降30%，則結構化產品的發行方將面臨4000萬元的虧損
期貨從業資格考試《期貨投資分析》真題匯編一
第1題 單項選擇題 （每題1分，共16題，共16分） 下列每小題的四個選項中，只有一項是 最符合題意的正確答案，多選、錯選或不選均不得分。
1、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（ ）。
2、某投資者簽訂了一份期限為9個月的滬深300指數遠期合約，該合約簽訂時滬深300指數為 3000點，年股息連續收益率為3%，無風險連續利率為6%，則該遠期合約的理論點位是（ ）。
3、 2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進行實物交割的人民幣期 貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是（??）。
4、國債交易中，買入基差交易策略是指（??）。
5、在指數化投資中，關于合成增強型指數基金的典型較佳策略是（??）。
6、下列表述屬于敏感性分析的是（??）。
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A 、 正相關關系 B 、 負相關關系 C 、 無相關關系 D 、 不一定
A 、 3067 B 、 3068.3 C 、 3068 D 、 3065.3
A 、 提高外貿交易便利程度 B 、 推動人民幣利率市場化 C 、 對沖離岸人民幣匯率風險 D 、 擴大人民幣匯率浮動區間
A 、 買入國債期貨，買入國債現貨 B 、 賣出國債期貨，賣空國債現貨 C 、 賣出國債期貨，買入國債現貨 D 、 買入國債期貨，賣空國債現貨
A 、 賣出固定收益債券，所得資金買入股指期貨合約 B 、 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益債券 C 、 賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益債券 D 、 買入固定收益債券，同時剩余資金買入股指期貨合約
A 、 股票組合經過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5% B 、 當前 “15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32 C 、 在隨機波動率模型下， “50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70% D 、 若利率下降500個基點，指數下降30%，則結構化產品的發行方將面臨4000萬元的虧損
期貨從業資格考試《期貨投資分析》真題匯編一
第1題 單項選擇題 （每題1分，共16題，共16分） 下列每小題的四個選項中，只有一項是 最符合題意的正確答案，多選、錯選或不選均不得分。
1、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（ ）。
2、某投資者簽訂了一份期限為9個月的滬深300指數遠期合約，該合約簽訂時滬深300指數為 3000點，年股息連續收益率為3%，無風險連續利率為6%，則該遠期合約的理論點位是（ ）。
3、 2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進行實物交割的人民幣期 貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是（??）。
4、國債交易中，買入基差交易策略是指（??）。
5、在指數化投資中，關于合成增強型指數基金的典型較佳策略是（??）。
6、下列表述屬于敏感性分析的是（??）。
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A 、 新訂單指標 B 、 生產指標 C 、 供應商配送指標 D 、 就業指標
A 、 黃金 B 、 債券 C 、 大宗商品 D 、 股票
A 、 若以Y表示實際觀測值， 表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數的準則是使 為零
B 、 普通最小二乘法的原理是使回歸估計值與實際觀測值的偏差盡可能小 C 、 若以Y表示實際觀測值， 表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數的準則是使
最小
D 、 普通最小二乘法是唯一的估計參數的方法
A 、 平穩時間序列任何兩期之間的協方差值均不依賴于時間變動 B 、 平穩時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動 C 、 非平衡時間序列對于金融經濟研究沒有參考價值 D 、 平穩時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動
A 、 1000 B 、 750 C 、 625 D 、 500
A 、 虧損56.5元/噸 B 、 盈利55.5元/噸 C 、 盈利54.5元/噸 D 、 虧損53.5元/噸
7、美國供應管理協會（ISM）公布的制造業采購經理人指數（PMI）是一個綜合性加權指 數，其中（??）的權重最大。
8、根據美林投資時鐘理論，在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置的最優資產是 （??）。
9、下列關于一元線性回歸模型的參數估計，描述正確的是（??）。
10、關于時間序列正確的描述是（??）。
11、某個資產組合下一日的在險價值（VaR）是250萬元。假設資產組合的收益率分布服從正 態分布，以此估計該資產組合4個交易日的VaR，得到（??）萬元。
12、某投資者購買了執行價格為2850元/噸、期權價格為64元/噸的豆粕看漲期權，并賣出相同 標的資產、相同期限、執行價格為2950元/噸、期權價格為19.5元/噸的豆粕看漲期權。如果期 權到期時，豆粕期貨的價格上升到3000元/噸。并執行期權組合，則到期收益為（??）。
13、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預期未來債券市場利率將有較大波 動，為降低投資組合波動，希望將組合久調整為0，當前國債期貨報價為110元，久期為6.4， 則投資經理應（ ）。
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A 、 新訂單指標 B 、 生產指標 C 、 供應商配送指標 D 、 就業指標
A 、 黃金 B 、 債券 C 、 大宗商品 D 、 股票
A 、 若以Y表示實際觀測值， 表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數的準則是使 為零
B 、 普通最小二乘法的原理是使回歸估計值與實際觀測值的偏差盡可能小 C 、 若以Y表示實際觀測值， 表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數的準則是使
最小
D 、 普通最小二乘法是唯一的估計參數的方法
A 、 平穩時間序列任何兩期之間的協方差值均不依賴于時間變動 B 、 平穩時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動 C 、 非平衡時間序列對于金融經濟研究沒有參考價值 D 、 平穩時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動
A 、 1000 B 、 750 C 、 625 D 、 500
A 、 虧損56.5元/噸 B 、 盈利55.5元/噸 C 、 盈利54.5元/噸 D 、 虧損53.5元/噸
7、美國供應管理協會（ISM）公布的制造業采購經理人指數（PMI）是一個綜合性加權指 數，其中（??）的權重最大。
8、根據美林投資時鐘理論，在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置的最優資產是 （??）。
9、下列關于一元線性回歸模型的參數估計，描述正確的是（??）。
10、關于時間序列正確的描述是（??）。
11、某個資產組合下一日的在險價值（VaR）是250萬元。假設資產組合的收益率分布服從正 態分布，以此估計該資產組合4個交易日的VaR，得到（??）萬元。
12、某投資者購買了執行價格為2850元/噸、期權價格為64元/噸的豆粕看漲期權，并賣出相同 標的資產、相同期限、執行價格為2950元/噸、期權價格為19.5元/噸的豆粕看漲期權。如果期 權到期時，豆粕期貨的價格上升到3000元/噸。并執行期權組合，則到期收益為（??）。
13、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預期未來債券市場利率將有較大波 動，為降低投資組合波動，希望將組合久調整為0，當前國債期貨報價為110元，久期為6.4， 則投資經理應（ ）。
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A 、 買入1818份國債期貨合約 B 、 買入200份國債期貨合約 C 、 賣出1818份國債期貨合約 D 、 賣出200份國債期貨合約
A 、 1.72 B 、 1.50 C 、 2.61 D 、 3.04
A 、 0.6566 B 、 0.7076 C 、 0.8886 D 、 0.4572
A 、 22.51 B 、 51.14 C 、 48.16 D 、 46.32
A 、 t檢驗 B 、 DF檢驗 C 、 F檢驗 D 、 ADF檢驗
14、假設期貨價格為29美元，期權執行價格為30美元，無風險利率為年利率15%，期貨價格 的波動率為年率25%，根據B-S-M模型，則6個月期的歐式看跌期貨期權價格為（）美元。
15、某期貨分析師采用Excel軟件對上海期貨交易所銅主力合約價格與長江有色市場公布的銅 期貨價格進行回歸分析，得到方差分析結果如下：
則回歸方程的擬合優度 為（）。
16、某一股價為50元的股票的10個月期遠期合約，假設對所有的到期日，無風險利率（連續 復利）都是8%，且在3個月、6個月以及9個月后都會有0.75元/股的紅利付出。該股票的遠期 價格為（ ）元。 [參考公式： ]
第2題 多項選擇題 （每題1分，共10題，共10分） 下列每小題的備選答案中，有兩個或兩 個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。
17、檢驗時間序列的平穩性的方法是（??）。
18、 某投資者將在3個月后收回一筆金額為1000萬元的款項，并計劃將該筆資金投資于國 債。為避免利率風險，該投資者決定進行國債期貨套期保值。若當日國債期貨價格為
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A 、 買入1818份國債期貨合約 B 、 買入200份國債期貨合約 C 、 賣出1818份國債期貨合約 D 、 賣出200份國債期貨合約
A 、 1.72 B 、 1.50 C 、 2.61 D 、 3.04
A 、 0.6566 B 、 0.7076 C 、 0.8886 D 、 0.4572
A 、 22.51 B 、 51.14 C 、 48.16 D 、 46.32
A 、 t檢驗 B 、 DF檢驗 C 、 F檢驗 D 、 ADF檢驗
14、假設期貨價格為29美元，期權執行價格為30美元，無風險利率為年利率15%，期貨價格 的波動率為年率25%，根據B-S-M模型，則6個月期的歐式看跌期貨期權價格為（）美元。
15、某期貨分析師采用Excel軟件對上海期貨交易所銅主力合約價格與長江有色市場公布的銅 期貨價格進行回歸分析，得到方差分析結果如下：
則回歸方程的擬合優度 為（）。
16、某一股價為50元的股票的10個月期遠期合約，假設對所有的到期日，無風險利率（連續 復利）都是8%，且在3個月、6個月以及9個月后都會有0.75元/股的紅利付出。該股票的遠期 價格為（ ）元。 [參考公式： ]
第2題 多項選擇題 （每題1分，共10題，共10分） 下列每小題的備選答案中，有兩個或兩 個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。
17、檢驗時間序列的平穩性的方法是（??）。
18、 某投資者將在3個月后收回一筆金額為1000萬元的款項，并計劃將該筆資金投資于國 債。為避免利率風險，該投資者決定進行國債期貨套期保值。若當日國債期貨價格為
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A 、 期貨交易產生虧損 B 、 期貨交易獲得盈利 C 、 應該賣出國債期貨 D 、 應該買入國債期貨
A 、 員工流失 B 、 有大量應付債券 C 、 倒閉 D 、 有大量預付債券
A 、 和原合約的交易對手再建立一份方向相反，到期期限相同的合約 B 、 和另外一個交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合約 C 、 利用場內期貨進行同向操作 D 、 和原合約的交易對手約定以現金結算的方式終止合約
A 、 股指期貨合約全部跌停 B 、 “911”事件 C 、 東南亞金融危機 D 、 美國股市崩盤
A 、 有漂移項，無趨勢項的模型為： B 、 無漂移項，有趨勢項的模型為： C 、 有漂移項，有趨勢項的模型為： D 、 無漂移項，無趨勢項的模型為：
A 、 英鎊大幅貶值 B 、 美元大幅貶值 C 、 英鎊大幅升值 D 、 美元大幅升值
A 、 無套利市場上，如果兩種金融資產互為復制，則當前的價格必相同 B 、 無套利市場上，兩種金融資產未來的現金流完全相同，若兩項資產的價格存在差異，則 存在套利機會
C 、 若存在套利機會，獲取無風險收益的方法有 “高賣低買”或“低買高賣” D 、 若市場有效率，市場價格會由于套利行為做出調整，最終達到無套利價格
99.50，3個月后期貨價格為103.02，則該投資者（??）。
19、違約互換業務中，企業（??）將觸發CDS。
20、 在交易場外衍生產品合約時，能夠實現提前平倉效果的操作有（??）。
21、 可以作為壓力測試的場景有（??）。
22、一般DF檢驗通常包括幾種線性回歸模型，分別是（??）。
23、英國萊克航空公司曾率先推出“低費用航空旅行”概念，并借入大量美元購買飛機，然而 在20世紀80年代該公司不幸破產，其破產原因可能是（??）。
24、下列關于無套利定價理論的說法正確的有（??）。
25、在大連豆粕期貨價格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價格（解釋變量）的回歸模型
中，判定系數R2=0.962，F統計量為256.39，給定顯著性水平（α=0.05）對應的臨界值 Fα=3.56。這表明該回歸方程（??）。
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A 、 期貨交易產生虧損 B 、 期貨交易獲得盈利 C 、 應該賣出國債期貨 D 、 應該買入國債期貨
A 、 員工流失 B 、 有大量應付債券 C 、 倒閉 D 、 有大量預付債券
A 、 和原合約的交易對手再建立一份方向相反，到期期限相同的合約 B 、 和另外一個交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合約 C 、 利用場內期貨進行同向操作 D 、 和原合約的交易對手約定以現金結算的方式終止合約
A 、 股指期貨合約全部跌停 B 、 “911”事件 C 、 東南亞金融危機 D 、 美國股市崩盤
A 、 有漂移項，無趨勢項的模型為： B 、 無漂移項，有趨勢項的模型為： C 、 有漂移項，有趨勢項的模型為： D 、 無漂移項，無趨勢項的模型為：
A 、 英鎊大幅貶值 B 、 美元大幅貶值 C 、 英鎊大幅升值 D 、 美元大幅升值
A 、 無套利市場上，如果兩種金融資產互為復制，則當前的價格必相同 B 、 無套利市場上，兩種金融資產未來的現金流完全相同，若兩項資產的價格存在差異，則 存在套利機會
C 、 若存在套利機會，獲取無風險收益的方法有 “高賣低買”或“低買高賣” D 、 若市場有效率，市場價格會由于套利行為做出調整，最終達到無套利價格
99.50，3個月后期貨價格為103.02，則該投資者（??）。
19、違約互換業務中，企業（??）將觸發CDS。
20、 在交易場外衍生產品合約時，能夠實現提前平倉效果的操作有（??）。
21、 可以作為壓力測試的場景有（??）。
22、一般DF檢驗通常包括幾種線性回歸模型，分別是（??）。
23、英國萊克航空公司曾率先推出“低費用航空旅行”概念，并借入大量美元購買飛機，然而 在20世紀80年代該公司不幸破產，其破產原因可能是（??）。
24、下列關于無套利定價理論的說法正確的有（??）。
25、在大連豆粕期貨價格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價格（解釋變量）的回歸模型
中，判定系數R2=0.962，F統計量為256.39，給定顯著性水平（α=0.05）對應的臨界值 Fα=3.56。這表明該回歸方程（??）。
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A 、 擬合效果很好 B 、 預測效果很好 C 、 線性關系顯著 D 、 標準誤差很小
A 、 可以賣出日元/美元期貨進行套期保值 B 、 可能承擔日元升值風險 C 、 可以買入日元/美元期貨進行套期保值 D 、 可能承擔日元貶值風險
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
26、某美國機械設備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商（??）。
第3題 判斷題 （每題1分，共11題，共11分） 請判斷每小題的表述是否正確，認為表述正 確的選√；認為表述錯誤的選×。
27、當債券的收益率不變時，債券的到期時間越長，價格波動幅度越大；反之，債券的到期 時間越短，其價格波動幅度越小。（??）
28、股票收益互換通常能夠讓持股人在不放棄投票權的同時規避資產價格下跌的風險。 （??）
29、信用違約互換（CDS）交易中，標的違約率越高，買方支付的保費越少。（??）
30、 使用歷史模擬法計算VaR，隱含的假設條件是標的資產收益率的歷史分布相同。 （??）
31、指數化投資可以降低非系統性風險，而且持有期限越長，進出市場頻率和換手率低，從 而節約大量交易成本和管理運營費用。
32、利率互換合約交換的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互換。
33、 M1（狹義貨幣）包括銀行存款中的定期存款、儲蓄存款及短期信用工具。（??）
34、 使用Gamma值較大的期權對沖Delta風險時，不需要經常調整對沖比例。（??）
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A 、 擬合效果很好 B 、 預測效果很好 C 、 線性關系顯著 D 、 標準誤差很小
A 、 可以賣出日元/美元期貨進行套期保值 B 、 可能承擔日元升值風險 C 、 可以買入日元/美元期貨進行套期保值 D 、 可能承擔日元貶值風險
1 、 錯 2 、 對
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26、某美國機械設備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商（??）。
第3題 判斷題 （每題1分，共11題，共11分） 請判斷每小題的表述是否正確，認為表述正 確的選√；認為表述錯誤的選×。
27、當債券的收益率不變時，債券的到期時間越長，價格波動幅度越大；反之，債券的到期 時間越短，其價格波動幅度越小。（??）
28、股票收益互換通常能夠讓持股人在不放棄投票權的同時規避資產價格下跌的風險。 （??）
29、信用違約互換（CDS）交易中，標的違約率越高，買方支付的保費越少。（??）
30、 使用歷史模擬法計算VaR，隱含的假設條件是標的資產收益率的歷史分布相同。 （??）
31、指數化投資可以降低非系統性風險，而且持有期限越長，進出市場頻率和換手率低，從 而節約大量交易成本和管理運營費用。
32、利率互換合約交換的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互換。
33、 M1（狹義貨幣）包括銀行存款中的定期存款、儲蓄存款及短期信用工具。（??）
34、 使用Gamma值較大的期權對沖Delta風險時，不需要經常調整對沖比例。（??）
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1 、 錯 2 、 對
1 、 錯 2 、 對
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A 、 系統性風險 B 、 運用股指期貨等金融衍生工具的賣空和杠桿特征 C 、 非系統性風險 D 、 預期股票組合能跑贏大盤
A 、 可將股票組合的β值調整為0 B 、 可以用股指期貨對沖市場非系統性風險 C 、 可以用股指期貨對沖市場系統性風險 D 、 通過做多股票和做空股指期貨分別賺取市場收益和股票超額收益
A 、 買入 B 、 賣出 C 、 先買后賣
35、在期權風險度量指標中，參數Theta用來衡量期權的價值對利率的敏感性。（??）
36、在多元回歸模型中，方程的擬合優度R2越接近0，模型的預測能力會越好。（??）
37、芝加哥商業交易所WTI原油期貨價格季節性波動的原因，是受原油消費的季節性特征和 颶風等影響。（??）
第4題 綜合題 （每題1分，共15題，共15分） 下列每小題的備選答案中，有一個或一個以 上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。
38、根據下面資料，回答{TSE}題 根據阿爾法策略示意圖，回答以下三題。
圖5?阿爾法策略示意圖 {TS}運用阿爾法策略時，往往考慮的因素是（??）。
39、以下關于阿爾法策略說法正確的是（??）。
40、在構建股票組合的同時，通過（??）相應的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和 超額收益分離出來。
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