三、判斷題
　　1．【解析】答案為B。基本分析的主要目的是評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議。找出公司股價波動的規律是技術分析的主要目的。
　　2．【解析】答案為A。每股凈資產是凈資產除以發行在外的普通股股數。用公式表示為:每股凈資產=凈資產/發行在外普通股股數；其中凈資產是資產總額與負債總額之差，即所有者權益。該指標反映每股普通股所代表的股東權益額。
　　3．【解析】答案為A。金融業是我國政府重點監管的行業之一，未經中央銀行審批，任何單位和個人都不允許隨意開設金融機構。
　　4．【解析】答案為A。由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。在實行漲跌停板制度下，大漲(漲停)和大跌(跌停)的趨勢繼續下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。在漲跌停板制度下，若跌停，買方寄希望于明天以更低價買入，因而縮手，結果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢反而不止；反之，如果收盤仍為跌停，但中途曾被打開，成交量放大，說明有主動性買盤介入，跌勢有望止住，盤升有望。
　　5．【解析】答案為B。數量金融工程師與風險管理有著極深的關系，在20世紀80年代中期，倫敦的銀行開始設立由專家小組組成的風險管理部門，這些專家為公司的風險暴露提供結構化的解決方案。
　　6．【解析】答案為B。在楔形形成過程中，成交量漸次減少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。
　　7．【解析】答案為A。實地調研特別適合于那些不宜簡單定量的研究課題。它還特別適用于對進行中的重大事件的研究。
　　8．【解析】答案為B。VaR假設頭寸固定不變，因此在對一天至數天的期限做出調整時，要用到時間數據的平方根。但是，這一調整忽略了交易頭寸在期間內隨市場變化的可能性，導致實際風險與計量風險出現較大差異。
　　9．【解析】答案為B。每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。
　　10．【解析】答案為B。WMS在股價盤整階段的準確率較高，而在股價上升或下降趨勢中，準確率較低，不能只以WMS超買超賣信號作為行情判斷的依據。
　　11．【解析】答案為B。一般地，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可以提高公司的變現能力，存貨周轉速度越慢則變現能力越差。存貨周轉天數(存貨周轉率)指標的好壞反映存貨管理水平，它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個公司管理的重要內容。
　　12．【解析】答案為B。營運指數=經營現金凈流量÷經營所得現金。小于1的營運指數，說明收益質量不夠好。
　　13．【解析】答案為A。配股融資后，由于凈資產增加，而負債總額和負債結構都不會發生變化，因此公司的資產負債率和權益負債比率(又稱產權比率)將降低，減少了債權人承擔的風險，而股東所承擔的風險將增加。
　　14．【解析】答案為A。在資本資產定價模型的假設下，每一證券的期望收益率應等于無風險利率加上該證券由β系數測定的風險溢價。也就是說，市場對證券或證券組合的總風險提供風險補償。
　　15．【解析】答案為A。指數平滑法是由移動平均法演變而來的，它的特點是只需要本期實際數值和本期預測值便可預測下期數值，不需要大量歷史數據。
　　16．【解析】答案為A。速動比率是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現能力。
　　17．【解析】答案為B。把投資組合在以波動率為橫坐標，收益率為縱坐標的二維平面中描繪出來，便形成一條曲線。這條曲線上有一個點，其波動率最低，稱之為最小方差點。這條曲線在最小方差點以上的部分就是投資組合的有效邊界，對應的投資組合稱為有效投資組合。有效邊界包含了全部最優投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。
　　18．【解析】答案為B。用市場價值法對普通公司估價，最常用的估價指標是稅后利潤。但對某些特殊行業的公司，用稅后利潤并不能合理地反映目標公司的價值。例如廣播公司或飲料公司，其特點是銷售相對穩定，所需投入的有形資本有限，商譽等無形資產較多。此類公司估價，就可用現金流量作為估價指標。
　　19．【解析】答案為B。為了保持經濟真實的增長，政府可以容忍一定程度的通貨膨脹，但是政府不會長期容忍通貨膨脹的存在，因而必然會使用某些宏觀經濟政策工具來抑制通貨膨脹。
　　20．【解析】答案為A。略
　　21．【解析】答案為B。按公司股票是否上市流通為標準，將公司劃分為上市公司和非上市公司。
　　22．【解析】答案為A。有形資產凈值債務率是公司負債總額與有形資產凈值的百分比。有形資產凈值是股東權益減去無形資產凈值后的凈值，即股東具有所有權的有形資產的凈值。有形資產凈值債務率指標實質上是產權比率指標的延伸，其更為謹慎、保守地反映了公司清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。從長期償債能力來講，有形資產凈值債務率越低越好。對于企業的股東來說，也應該是越低越好。
　　23．【解析】答案為A。略
　　24．【解析】答案為A。現金流量分析不僅要依靠現金流量表，還要結合資產負債表和利潤表。
　　25．【解析】答案為B。使用騎乘收益率曲線這類方法的人以資產的流動性為目標，一般投資于短期固定收入債券。
　　26．【解析】答案為B。一般說來，K線上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方占優；上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多方占優。上影線和下影線相比的結果，可以判斷多方和空方的努力對比。
　　27．【解析】答案為B。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經營中發揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價高低。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好；否則相反。
　　28．【解析】答案為A。無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險的能力強弱。無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高。
　　29．【解析】答案為B。總資產周轉率綜合反映了企業整體資產的營運能力，一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加，但是利潤的相對額不一定增加。
　　30．【解析】答案為B。基本分析是主要根據經濟學、金融學、投資學等基本原理推導出結論的分析方法；技術分析是主要根據證券市場自身變化規律得出結果的分析方法。
　　31．【解析】答案為A。略
　　32．【解析】答案為B。從共性的角度來看，財務報表分析的目的是為有關各方提供可以用來作出決策的信息。具體而言，公司財務報表的使用主體不同，其分析的目的也不完全相同。(1)公司的經理人員通過分析財務報表判斷公司的現狀及可能存在的問題，以便進一步改善經營管理；(2)公司的現有投資者及潛在投資者主要關心公司的財務狀況、盈利能力；(3)公司的債權人主要關心自己的債權能否收回。
　　33．【解析】答案為A。股息支付率指標反映普通股股東從每股的全部凈收益中分得多少，就單獨的普通股投資者來講，這一指標比每股凈收益更直接體現當前利益。
　　34．【解析】答案為A。盈利能力就是公司賺取利潤的能力。反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率、凈資產收益率等。
　　35．【解析】答案為A。技術分析方法的主要手段就是在價、量歷史資料基礎上進行的統計、數學計算、繪制圖表。
　　36．【解析】答案為A。證券組合管理的基本步驟如下:(1)確定證券投資政策；(2)進行證券投資分析；(3)組建證券投資組合；(4)投資組合的修正；(5)投資組合的業績評估。其中，組建證券投資組合主要是確定證券投資品種和投資比例，也就是確定投資目標和可投資金的數量。
　　37．【解析】答案為B。根據波浪理論，每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個過程組成。
　　38．【解析】答案為B。宏觀經濟分析的總量分析法側重對總量指標速度的考察，側重分析經濟運行的動態過程；結構分析側重于對一定時期經濟整體中各組成部分相互關系的研究，側重分析經濟現象的相對靜止狀態。
　　39．【解析】答案為A。期貨市場價格的變動與現貨價格的變動之間也并不總是一致的，影響期貨價格的因素比影響現貨價格的因素要多得多，主要有市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。
　　40．【解析】答案為A。產權比率是負債總額與股東權益總額之間的比率，也稱為債務股權比率。其計算公式為:產權比率=負債總額÷股東權益×100%。
　　41．【解析】答案為B。沃爾評分法中選擇了7種財務比率，其中流動比率和凈資產/負債是占比重最大的財務比率，二者所占比重都是25%。
　　42．【解析】答案為A。由于非系統風險可以通過分散化消除，因此一個充分的投資組合幾乎沒有非系統風險，假設投資人都是理智的，都會選擇充分投資組合，非系統風險將與資本市場無關。
　　43．【解析】答案為A。相關系數是衡量兩個變量之間的相互關系的一個參數，在線性相關或曲線相關的情況下都適用。
　　44．【解析】答案為B。葛蘭碧的量價關系認為，成交量是推動股價上漲的原動力。量是價的先行指標。股價走勢因成交量的遞增而上升，是正常現象，并非趨勢反轉的信號。
　　45．【解析】答案為A。針對不同偏好的投資者，分析師應有不同的投資建議選擇。如對于收益型的投資者，可以建議優先選擇處于成熟期的行業，因為這些行業基礎穩定，盈利豐厚，市場風險相對較小。
　　46．【解析】答案為A。國內生產總值的增長速度一般用經濟增長率來衡量，是反映一定時期經濟發展水平變化程度的動態指標。
　　47．【解析】答案為B。從理論上看，技術分析法和基本分析法分析股價趨勢的基本點是不同的。基本分析法的基點是事先分析，而技術分析法的基點是事后分析。
　　48．【解析】答案為B。法瑪的有效市場假說理論認為，當證券價格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時，證券市場就是有效市場，即在有效市場中，無論隨機選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風險相當的正常收益率。
　　49．【解析】答案為A。資本資產定價模型假設條件較多，與現實環境相差較大，可能導致評價結果失真。
　　50．【解析】答案為B。證券分析師不僅包括基于企業調研進行單個證券分析評價的分析師，還包括從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至包括經濟學家、企業戰略分析師等一系列廣泛的職業人。
　　51．【解析】答案為B。指數化型證券組合模擬某種市場指數。信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。
　　52．【解析】答案為B。證券投資者構建證券組合的原因是為了降低非系統風險。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風險中找到一個平衡點，即在風險一定的條件下實現收益的最大化，或在收益一定的條件下使風險盡可能地降低。
　　53．【解析】答案為B。收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收益的證券有:附息債券、優先股及一些避稅債券。
　　54．【解析】答案為A。很多金融決策都要受所得稅的影響，承擔高稅賦就難以實現理想的收益目標。投資者構建證券組合時應考慮所得稅對投資收益的影響。
　　55．【解析】答案為A。增長型組合在選股時，往往選擇有效益的股票，即那些相對于市場而言屬于低風險高收益，或收益與風險成正比的股票。符合增長型證券組合標準的股票一般具有以下特征:收入和股息穩步增長；收入增長率非常穩定；低派息；高預期收益；總收益高，風險低。
　　56．【解析】答案為A。收入和增長混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡，因此也稱為均衡組合。
　　57．【解析】答案為B。當證券不相關時，其組合線是一條曲線，比正完全相關彎曲程度大，比負完全相關彎曲程度小。
　　58．【解析】答案為B。價值發現型投資理念所依靠的工具不是大量的市場資金，而是市場分析和證券基本面的研究，其投資理念確立的主要成本是研究費用。
　　59．【解析】答案為B。證券組合的收益率等于各單個證券的收益率的加權平均。
　　60．【解析】答案為B。票面利率越低，債券價格易變性越大。市場利率提高時，票面利率較低的債券價格下降較快。但市場利率下降時，票面利率較低的債券增值潛力也很大。