第八章金融工程應用分析

考前輔導>> 2013年證券從業資格考試《證券投資分析》考前輔導匯總

　　第一節金融工程概述
　　一、金融工程的基本概念
　　一般來說，金融工程的概念有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是指利用先進的數學及通訊工具，在各種現有基本金融產品的基礎上，進行不同形式的組合分解，以設計出符合客戶需要并具有特定風險與收益的新的金融產品。而廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術開發。它不僅包括金融產品設計，還包括金融產品定價、交易策略設計、金融風險管理等各個方面。
　　它是一門將金融學、統計學、工程技術、計算機技術相結合的交叉性學科。
　　二、金融工程的核心分析原理與技術
　　（一）金融工程技術的核心分析原理
　　金融工具的核心分析原理是無套利均衡理論。
　　（二）金融工程的核心分析技術
　　金融工程的核心分析技術是組合與分解技術。所謂“組合與分解技術”是指利用基礎性的金融工程工具來組裝具有特定流動性及收益、風險特征的金融產品，或者是將原有相關金融產品的收益和風險進行剝離，并加以重新配置，以獲得新的金融結構，使之具備特定的風險管理功能，以有效滿足交易者的偏好和需要。組合和分解技術并不是一種隨意的“積木”游戲，而是無套利均衡原理的具體應用。不管理在多大范圍、以何種方式進行組合和分解，必須緊緊黑線“無套均衡”這個中心。
　　（三）金融工程運作
　　金融工程作為金融創新的手段，其運作可分為六個步驟：
　　1.診斷。識別金融問題的實質與根源。
　　2.分析。
　　3.生產。
　　4.定價。
　　5.修正。
　　6.商品化。
　　三、金融工程技術的應用
　　（一）公司金融
　　（二）金融工具交易
　　（三）投資管理
　　（四）風險管理
　　主要的風險管理工具有：遠期、期貨、期權以及互換等衍生金融產品。運用風險控制管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統風險；其二，轉移系統風險。轉移系統風險的方法主要有兩種：將風險資產進行對沖（如利用股票指數期貨和現貨進行對沖）和購買損失保險。
　　【例題•多選題】與狹義金融工程概念相比，廣義金融工程還包括（）。
　　A.金融產品設計
　　B.金融產品定價
　　C.交易策略設計
　　D.金融風險管理
　　『正確答案』BCD
　　【例題•多選題】運用風險管理工具進行風險控制的方法有（）。
　　A.投資組合
　　B.消除風險
　　C.將風險資產對沖
　　D.購買損失保險
　　『正確答案』ACD