五、綜合題

　　1. 甲公司相關資料如下：

　　資料一：甲公司2007年度產品銷售量為10000萬件，產品單價為100元，單位變動成本為40元，固定成本總額為100000萬元，所得稅率為40% 。2007年度利息費用50000萬元，留存收益162000萬元。

　　2007年12月31日資產負債表(簡表)如下表所示：

　　甲公司資產負債表(簡表)

　　2007年12月31日 　　　 單位：萬元

　　公司的流動資產以及流動負債隨銷售額同比率增減。

　　資料二：甲公司2008年度相關預測數據為：銷售量增長到12000萬件，產品單價、單位變動成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持2007年水平不變。由于原有生產能力已經飽和，需要新增一臺價值154400萬元的生產設備。

　　資料二：如果甲公司2008年需要從外部籌集資金，有兩個方案可供選擇(不考慮籌資費用)：

　　方案1：以每股發行價20元發行新股。股利固定增長率為1%。

　　方案2：按面值發行債券，債券利率為12%

　　要求：

　　(1)根據資料一，計算甲企業的下列指標：(每個指標1分，共計6分)

　　①2007年的邊際貢獻;

　　②2007年的息稅前利潤;

　　③2007年的銷售凈利率;

　　④2007年的股利支付率;

　　⑤2007年每股股利。

　　⑥2008年的經營杠桿系數(利用簡化公式計算，保留兩位小數)。

　　(2)計算甲企業2008年下列指標或數據：(第1問1分，第2問2分，共計3分)

　　①息稅前利潤增長率;

　　②需要籌集的外部資金。

　　(3)根據資料二，及前兩問的計算結果，為甲企業完成下列計算：(3×2=6分)

　　①計算方案1中需要增發的普通股股數;

　　②計算每股收益無差別點的息稅前利潤;

　　③利用每股收益無差別點法做出最優籌資方案決策，并說明理由。

　　2. 某公司2008年的有關資料如下：

　　(1)營業收入5000萬元，營業成本3000萬元，營業稅金及附加100萬元，銷售費用240萬元，管理費用160萬元，財務費用(利息費用)90萬元，投資收益100萬元，營業外收入30萬元，營業外支出20萬元。所得稅稅率為25%;

　　(2)年初的負債總額400萬元(短期借款20萬元，一年內到期的長期負債為10萬元，長期借款85萬元，應付債券15萬元，應付利息為5萬元，其余為應付賬款和應付票據)，產權比率為80%;

　　(3)年資本積累率120%，年末的資產負債率60%，年末的速動比率為120%，速動資產為240萬元;

　　(4)年經營現金凈流量為600萬元;

　　(5)年初的應收賬款余額為200萬元，年末余額為140萬元;應收票據年初余額為300萬元，年末余額為160萬元;

　　(6)年初發行在外的普通股股數為200萬股，9月1日增發60萬股(籌集資金300萬元)，年末普通股股數為260萬股;

　　(7)2008年末的每股市價為20元。

　　(8)2007年的營業凈利率為10%，總資產周轉率為2.5次，權益乘數為3，平均每股凈資產為10元。

　　要求：

　　(1)計算2008年的息稅前利潤、營業利潤、利潤總額和凈利潤;(每個指標0.5分，共計2分)

　　(2)計算2008年加權平均發行在外的普通股股數;(0.5分)

　　(3)計算2008年年初的帶息負債比率;(0.5分)

　　(4)計算2008年的現金流動負債比率、已獲利息倍數、應收賬款周轉次數、總資產周轉次數、總資產周轉期、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、基本每股收益、營業凈利率、權益乘數、平均每股凈資產、資本保值增值率;(每個指標0.5分，共計6.5分)

　　(5)計算2008年年末的市盈率。(0.5分)