第七章營運資金管理

說明【雙講師直擊命題考點,高效過三科>>】

1.根據公式的重要程度,前面標注★★★;★★;★

2.標注頁碼的依據是2018版中級財管教材；

3.對于該類公式的復習說明,請參閱教材進行把握。

★P183：目標現金余額的確定之成本模型

最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本）

【提示】管理成本往往是固定的，機會成本隨著現金持有是增加市增加，矩快成本隨著現金持有量減少而增加，故核心就是找到機會成本和短缺成本之和最低的現金持有量。

★P186：存貨模式

【提示】考慮了交易成本和機會成本。

★★P186：隨機模型

H（最高控制轉)=3R-2L

【提示】對于第二個公式，記住最高限到回歸線的距離為回歸線到最低限的距離的兩位即可，即H-R=2(R-L)。涉及到現金轉換，只有達到或超出控制線才予以轉換，轉換后現金為回歸線數值。第二個公式瞬間記憶即可，可考性很低。

★★P190：現金收支日常管理

現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

★★★P192：應收賬款的成本=全年銷售額/360×平均收現期×變動成本率×資本成本

【提示】在進行信用政策確定的時候，其他的成本不容易遺漏，但上述公式涉及到的成本容易忘記。如果是多次付款(如10天有40%付款，30天有60%付款)，建議計算平均收現期統一帶入公式計算(平均收現期用加權平均法)。如果涉及到現金折扣，其現金折扣成本不要落下。

★★★P207：存貨管理

經濟訂貨批量的基本模型：經濟訂貨量EOQ=(2KD/K_c)^1/2存貨相關總成本=(2KDK_c)^1/2

保險儲備的再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備=交貨時間×平均日需求量+保險儲備

流動負債管理

★★P213：補償性余額實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)

★★P214：貼現法實際利率=名義利率/(1-名義利率)

P216：放棄現金折扣的德用成本率折扣率/(1-折扣率)×360/(付款期-折扣期)

【提示】上述第三個公式，分母“付款期-折扣期”中，如果題目沒有告訴具體的付款期，那么放棄現金折扣的客戶可以認為是在信用期付款；如果實際付款期不等于信用期，應該用實際付款期計算。比如信用期為30天，實際付款期是50天，此時公式中的信用期應該用50而不是30。

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