（二）項目盈利能力分析指標
　　項目盈利能力分析的主要指標包括項目投資財務內部收益率和財務凈現值、項目資本金財務內部收益率、投資回收期、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等，可根據項目的特點及財務分析的目的、要求等選用。
　　1.財務內部收益率（FIRR）
　　財務內部收益率是評價項目盈利能力的動態指標。按分析范圍和對象不同，財務內部收益率可分為項目財務內部收益率、資本金收益率（即資本金財務內部收益率）和投資各方收益率（即投資各方財務內部收益率）。
　　（1）項目財務內部收益率。是考察項目融資方案確定前（未計算借款利息）且在所得稅前整個項目的盈利能力，供決策者進行項目方案比選和銀行金融機構進行信貸決策時參考。
　　由于項目各融資方案的利率不盡相同，所得稅稅率與享受的優惠政策也可能不同，在計算項目財務內部收益率時，不考慮利息支出和所得稅，是為了保持項目方案的可比性。
　　（2）資本金收益率。是以項目資本金為計算基礎，考察所得稅后資本金可能獲得的收益水平。
　　（3）投資各方收益率。是以投資各方出資額為計算基礎，考察投資各方可能獲得的收益水平。
　　項目財務內部收益率（FIRR）的判別依據，應采用行業發布或者評價人員設定的財務基準收益率（ic），當FIRR≥ic時，即認為項目的盈利能力滿足要求。資本金和投資各方收益率應與出資方最低期望收益率對比，判斷投資方收益水平。
　　2.財務凈現值（FNPV）
　　財務凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標，它反映項目在滿足按設定折現率要求的盈利之外，獲得的超額盈利的現值。財務凈現值FNPV≥0，表明項目的盈利能力達到或者超過按設定的折現率計算的盈利水平。可根據需要選擇計算所得稅前財務凈現值或所得稅后凈現值。
　　3.項目投資回收期（Pt）
　　項目投資回收期可根據項目投資現金流量表計算。項目投資回收期越短，表明項目的盈利能力和抗風險能力越好。投資回收期的判別標準是基準投資回收期，其取值可根據行業水平或者投資者的要求設定。
　　4.總投資收益率（ROI）
　　總投資收益率表示總投資的盈利水平。總投資收益率高于同行業的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。
　　5.項目資本金凈利潤率（ROE）
　　項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平。項目資本金凈利潤率高于同行業的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。
　　例題：
　　1.下列關于財務內部收益率或資本金收益率的說法中，正確的是（）。
　　A.財務內部收益率反映項目按設定折現率獲得的盈利水平
　　B.財務內部收益率反映項目總投資可能獲得收益水平
　　C.資本金收益率反映項目資本金按設定折現率獲得的盈利水平
　　D.資本金收益率反映所得稅后資本金可能獲得的收益水平
　　【答案】D
　　【解題思路】⑴財務內部收益率是考察項目融資方案確定前（未計算借款利息）且在所得稅前整個項目的盈利能力，供決策者進行項目方案比選和銀行金融機構進行信貸決策時參考。由于項目各融資方案的利率不盡相同，所得稅稅率與享受的優惠政策也可能不同，在計算項目財務內部收益率時，不考慮利息支出和所得稅，是為了保持項目方案的可比性。⑵資本金收益率是以項目資本金為計算基礎，考察所得稅后資本金可能獲得的收益水平。