81.交易者從事套利活動(dòng)有（　　）特點(diǎn)。
A.風(fēng)險(xiǎn)小
B.成本低
C.周期短
D.易于操作
82.根據(jù)交易者在市場中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分為（　　）。
A.近月套利
B.牛市套利
C.熊市套利
D.遠(yuǎn)月套利
83.在正向市場上，如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約價(jià)格的（　　）遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。
A.上升幅度大于
B.下降幅度小于
C.上升幅度小于
D.下降幅度大于
84.3月20日，某交易所的5月份大豆合約的價(jià)格是1790元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格是1770元/噸。如果某投機(jī)者采用牛市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利的有（　　）。
A.5月份大豆合約的價(jià)格保持不變，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1760元/噸
B.5月份大豆合約的價(jià)格漲至1800元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格保持不變
C.5月份大豆合約的價(jià)格跌至1780元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1750元/噸
D.5月份大豆合約的價(jià)格漲至1810元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格漲至1780元/噸
85.預(yù)期利率上升時(shí)，應(yīng)進(jìn)行（　　）交易。
A.利率期貨多頭
B.利率期貨空頭
C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議(作為買方)
D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議(作為賣方)
86.在期貨市場中，金融期貨通常采用的交割方式包括（　　）。
A.實(shí)物交割
B.現(xiàn)金交割
C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)
D.基差交易
87.某商品當(dāng)年年底存貨量減少時(shí)，說明)。
A.當(dāng)年商品的供應(yīng)量大于需求量
B.當(dāng)年商品的供應(yīng)量小于需求量
C.下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)下跌
D.下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)上升
88.以下關(guān)于套利行為描述正確的是（　　）。
A.消除了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
B.提高了期貨交易的活躍程度
C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)
D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化
89.某投資者以68000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以66500元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為（　　）元／噸時(shí)，該投資者獲利。
A.1000
B.1300
C.1800
D.2000
90.跨期套利的策略包括（　　）。
A.正向市場牛市套利
B.正向市場熊市套利
C.反向市場牛市套利
D.反向市場熊市套利
參考答案
81.AB【解析】套利交易風(fēng)險(xiǎn)一般較小，成本也比較低，但操作上較復(fù)雜。
82.BC【解析】近月套利和遠(yuǎn)月套利是根據(jù)交易者買賣合約的時(shí)間來劃分的。
83.CD【解析】熊市套利的操作是買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約，要求近期合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期合約或近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期合約，從而在合約對(duì)沖時(shí)出現(xiàn)盈利。
84.ABCD【解析】牛市套利策略為買入近期期貨合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約。
A項(xiàng)盈利為：(1790-1790)+(1770-1760)=10(元/噸)；
B項(xiàng)盈利為：(1800-1790)+(1770-1770)=30(元/噸)；來源233網(wǎng)校
C項(xiàng)盈利為：(1780-1790)+(1770-1750)=10(元/噸)；
D項(xiàng)盈利為：(1810-1790)+(1770-1780)=10(元/噸)；
因此，ABCD四項(xiàng)均獲利。
85.AC【解析】預(yù)期利率上升時(shí)，利率期貨的價(jià)格將下降，故持有利率期貨多頭能獲利。作為遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方，將能以比市場更低的利率獲得貸款，故能獲利。
86.AB【解析】在期貨市場中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。
87.BD【解析】由于存貨量減少，當(dāng)年供應(yīng)量將小于需求量，供給的相對(duì)減少，導(dǎo)致期貨價(jià)格有可能上升。
88.BCD【解析】套利行為承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
89.AB【解析】該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)投資者獲利。初始的價(jià)差為68000-66500=1500(元/噸)，所以只要價(jià)差小于1500（元／噸），投資者即可獲利。
90.ABCD【解析】一般說來，跨期套利的策略有正向市場牛市套利、正向市場熊市套利、反向市場牛市套利和反向市場熊市套利。