一、單選題
1．某紡織廠向美國進口棉花250000磅，當時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格8．5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75．2美分/磅，則實際的成本為( A )。
A．73．3美分 
B．75．3美分
C．71．9美分 
D．74．6美分
2．當判斷基差風險大于價格風險時( B )。
A．仍應避險 
B．不應避險
C．可考慮局部避險 
D．無所謂
3．以買進期貨來規避漲價風險者，在標的物跌價時( D )。
A．仍能得到跌價的好處 
B．反須承擔跌價的損失
C．跌價對其毫無影響 
D．僅受基差風險影響
4．在反向市場中(inverted market)，以賣期貨避險者，會希望基差(basis)之絕對值( B ).
A．不變 
B．變大
C．變刀 
D．無所謂
5．套期保值效果與下列何者之關系最密切?C
A．目前期貨價格 
B．期貨價格走勢
C．基差變動 
D．現貨價格走勢
6．在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表( A ).
A．期貨價格上漲的幅度較現貨價格大
B．期貨價格上漲的幅度較現貨價格小
C．期貨價格下跌的幅度較現貨價格大
D．現貨價格不變，期貨價格下跌
7．當基差為負時，買期保值會有獲利之情況為( A ).
A．基差之絕對值放大，且符號不變
B．基差之絕對值與符號均不變
C．基差由負轉正
D．與基差無關 
8．在正常市場中進行多頭避險(買進期貨避險)，當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成( B )。
A．期貨部位的獲利小于現貨部位的損失
B．期貨部位的獲利大于現貨部位的損失
C．期貨部位的損失小于現貨部位的損失
D．期貨部位的獲利大于現貨部位的獲利
9．在基差(現貨價格—期貨價格)為+2時，買人現貨并賣出期貨，在基差多少時結清部位可獲利?( C )
A．+1 
B．+2
C．+3 
D．-1
10．套期保值是用較小的基差風險替代較大的( A ) )風險。
A．期貨價格波動 
B．基差風險
C．系統風險 
D．非系統風險
11．賣出套期保值是那些準備在將來某一時間內必須( D )某種商品時，價格仍能維持在目前自己認可的水平的商品者常用的保值方法
A．賣出 
B．生產 
C．購進 
D．銷售
12．在正向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差直變大，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會( A )。
A．盈利 
B．虧損 
C．不變 
D．不一定
13．在反向市場中，當客戶在做賣出套期保值時，如果基差直變大，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會( A )
A．盈利 
B．虧損 
C．不變 
D．不一定
14．套期保值的效果主要是由( C )決定的
A．現貨價格的變動程度
B．期貨價格的變動程度
C．基差的變動程度
D．交易保證金水平 
15．商品期貨持有成本所體現的實質是期貨價格形成中的( D )
A．貨幣價值 
B．現時價值 
C．歷史價值 
D．時間價值
16．在臨近交割月時，期貨價格和現貨價格將會趨于一致，這主要是由于市場中( C )的作用
A.套期保值行為 
B．過度投機行為
C．套利行為 
D．保證金制度
17．在反向市場上，基差為(A)
A．正值 
D．無窮大 
C．零 
D．無窮大
18．在正向市場上，基差為(B)
A．正值 
B、負值 
C．零 
D．無窮大
19．基差交易是指以某月份的( B )為計價基礎，來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。
A．現貨價格 
B．期貨價格
C．合同價格 
D．交割價格
20．在正向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會( B )。
A．盈利 
B．虧損 
C．不變 
D．不一定