第一節　證券投資基金分類概述
　　命題點一　證券投資基金分類的意義
　　(1)對投資者來說，科學的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。
　　(2)對基金管理公司來說，基金業績的比較應該在同一類別中進行才公平合理。
　　(3)對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。
　　(4)對監管部門來說，有利于實施有效的分類監管。
　　命題點二　基金分類的困難性
　　科學合理的基金分類至關重要，但在實際工作中對基金進行統一的分類并非易事。基金產業要不斷地創新才能滿足投資者的需要。
　　2004年7月1日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。
　　命題點三　基金分類(重要考點，經常以多項選擇題出現)
　　(一)根據運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金
　　封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。
　　開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。
　　(二)根據法律形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金
　　契約型基金以基金合同為履行依據，公司型基金以公司章程為履行依據。公司型基金有公司的特點，而契約型基金只是按照基金合同履行雙方的權利義務。
　　目前我國的基金全部是契約型基金。
　　(三)根據投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等
　　股票基金是指以股票為主要投資對象的基金。基金資產60%以上投資于股票的為股票基金。
　　債券基金主要以債券為投資對象。基金資產80%以上投資于債券的為債券基金。
　　貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標準，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。
　　混合基金同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產類別上的投資實現收益與風險之間的平衡。
　　(四)根據投資目標不同，可分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金
　　增長型基金是指以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。
　　收入型基金是指以追求穩定的經常性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌股、公司債券、政府債券等穩定收益證券為投資對象。
　　平衡型基金則是既注重資本增值又注重當期收入的一類基金。
　　一般而言，增長型基金的風險大、收益高：收入型基金的風險小、收益較低；平衡型基金的風險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。
　　(五)依據投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金
　　主動型基金是一類力圖取得超越基準組合表現的基金。
　　與主動型基金不同，被動型基金并不主動尋求取得超越市場的表現，而是試圖復制指數的表現。被動型基金一般選取特定的指數作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數型基金。
　　(六)根據募集方式不同，可分為公募基金和私募基金
　　公募基金是指可以面向社會公眾公開發售的一類基金。
　　私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發售的基金。
　　公募基金主要具有如下特征：可以面向社會公眾公開發售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定，投資金額要求低，適宜中小投資者參與必須遵守基金法律和法規的約束，并接受監管部門的嚴格監管。
　　與公募基金相比，私募基金不能進行公開的發售和宣傳推廣，投資金額要求高，投資者的資格和人數常常受到嚴格的限制，如美國相關法律要求，私募基金的投資者人數不得超過100人，每個投資者的凈資產必須在100萬美元以上。
　　(七)根據基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金
　　在岸基金是指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。
　　離岸基金是指一國的證券投資基金組織在他國發售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。
　　(八)特殊類型基金
　　(1)系列基金。系列基金又稱為傘形基金，是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以進行相互轉換的～種基金結構形式o
　　(2)基金中的基金。基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由其他基金組成。我國目前尚無此類基金。
　　(3)保本基金。保本基金是指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的基金。
　　(4)交易型開放式指數基金(ETF)與ETF聯接基金。ETF最早產生于加拿大，但其發展與成熟主要是在美國，ETF一般采用被動式投資策略跟蹤某一標的市場指數，因此具有指數基金的特點。
　　ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點。投資者既可以像封閉式基金那樣在交易所二級市場買賣，又可以像開放式基金那樣申購、贖回。
　　我國第一只ETF是成立于2004年年底的上證50ETF。截至2011年年末我國共有37只ETF，資產凈值為771億元人民幣。
　　普通投資者盡管可以像買賣封閉式基金一樣在交易所買賣ETF，但對未參與股票二級市場交易的投資者而言仍無法參與ETF投資。在這種情況下，一種將其絕大部分基金財產投資于跟蹤同一標的指數的ETF(簡稱“目標ETF”)、密切跟蹤標的指數表現、采用開放式運作方式、可以在場外申購或贖回的、被稱為“ETF聯接基金”的基金應運而生。
　　根據中國證監會的相關指引，ETF聯接基金投資于目標ETF的資產不得低于基金資產凈值的90%。
　　(5)上市開放式基金(LOF0上市開放式基金是一種既可以在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所(場內市場)進行基金份額交易和基金份額申購或購回的開放基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創新。
　　LOF結合了銀行等代銷機構和交易所交易網絡兩者的銷售優勢，為開放式基金銷售開辟了新的渠道。LOF通過場外市場與場內市場獲得的基金份額分別被注冊登記在場外系統與場內系統，但基金份額可以通過跨系統轉托管(即跨系統轉登記)實現在場外市場與場內市場的轉換。
　　LOF所具有的轉托管機制與可以在交易所進行申購、贖回的制度安排，使LOF不會出現封閉式基金的大幅折價交易現象。
　　LOF與ETF的區別：
　　①申購、贖回的標的不同：LOF是基金份額與現金的交易；ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。
　　②申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進行；LOF在代銷網點進行。
　　③對申購、贖回的限制不同：ETF要求的數額較大，在50萬份以上；LOF在申購、贖回上沒有特別要求。
　　④基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標；而LOF既可以采用主動方式，也可以采用被動方式。
　　⑤在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價。
　　⑥QDII基金。QDII基金是指在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內投資者參與國際市場投資提供了便利。2007年我國推出了首批QDII基金。
　　⑦分級基金，又叫結構型基金。分級基金是指通過事先約定基金的風險收益分配，將基金份額拆分為預期風險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結構化證券投資基金。