第八章
一、單項選擇題
1.下列表述中，正確的是( )。
A.凈現值法可以用于比較項目壽命不相同的兩個互斥項目的優劣
B.使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的
C.使用凈現值法進行投資決策可能會計算出多個凈現值
D.內含報酬率不受設定折現率的影響
2.在下列方法中，能直接用于壽命不相同的多個互斥方案比較決策的方法是( )。
A.凈現值法
B.會計報酬率法
C.等額年金法
D.內含報酬率法
3.A投資方案的壽命期為一年，初始投資額為5000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現金流為8000萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5%，名義折現率為13.4%，則該方案能夠提高的公司價值為( )。
A.3000萬元
B.2000萬元
C.2407.41萬元
D.2054.67萬元
4.下列說法中，錯誤的是( )。
A.項目風險與企業當前資產的平均風險相同，只是使用企業當前資本成本作為折現率的必要條件之一，而非全部條件
B.風險調整折現率法會夸大遠期現金流量的風險
C.采用實體現金流量法評價投資項目時應以加權平均資本成本作為折現率，采用股權現金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現率
D.調整現金流量法是將無風險的折現率調整為有風險的折現率
5.甲公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅稅率為25%，年稅后營業收入為1000萬元，稅后經營付現成本為400萬元，稅后經營凈利潤為375萬元。那么，該項目年營業現金流量為( )萬元。
A.675
B.775
C.1125
D.1375
6.甲公司的主營業務是生產和銷售鋼鐵制品，目前準備投資房地產行業。在確定項目系統風險時，掌握了以下資料：房地產行業上市公司的β值為1.2，行業平均資產負債率為50%，投資房地產行業后，公司將繼續保持目前60%的資產負債率。假定不考慮所得稅。本項目含有負債的股東權益β值是( )。
A.0.8
B.1
C.1.2
D.1.5
7.當折現率為12%時，某項目的凈現值為-100元，則說明該項目的內含報酬率( )。
A.高于12%
B.低于12%
C.等于12%
D.無法判斷
8.下列關于評價投資項目的報考投資回收期法的說法中，不正確的是( )。
A.它考慮了資金時間價值
B.它計算簡便，并且容易為決策人所理解
C.它能測度項目的流動性
D.它考慮了回收期以后的現金流量
9.年末丙公司正在考慮賣掉現有的一臺閑置設備，該設備6年前以50000元購入，稅法規定的折舊年限為9年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%;目前可以按16000元價格賣出，假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金流量的影響是( )。
A.減少360元
B.減少4000元
C.增加16000元
D.增加17000元
10.某投資項目，折現率為8%時，凈現值為300元，折現率為12%時，凈現值為-600元，則該投資項目的內含報酬率是( )。
A.8.52%
B.9%
C.9.33%
D.11.21%
11.已知某投資項目的建設期為1年，建設期的固定資產投資為800萬元，增加的營運資本為300萬元，經營期前4年每年的現金凈流量為230萬元，經營期第5年和第6年的現金凈流量分別為150萬元和200萬元，則該項目包括建設期的靜態投資回收期為( )年。
A.6.15
B.5.32
C.5.15
D.5
12.企業擬投資一個工業項目，預計第一年和第二年的流動資產分別為1000萬元和2500萬元，兩年相關的流動負債分別為500萬元和1500萬元，則第二年新增的營運資本投資額應為( )萬元。
A.2500
B.1500
C.1000
D.500
13.A公司打算投資一個項目，預計該項目固定資產需要投資800萬元，當年完工并投產，為該項目計劃通過借款籌資，年利率為5%，每年年末支付當年利息。該項目預計使用年限為4年。預計每年固定經營成本(不含折舊)為30萬元，單位變動成本為70元。固定資產折舊采用直線法計提，折舊年限4年，預計凈殘值為20萬元。銷售部門估計每年銷售量可以達到5萬件，市場可以接受的銷售價格為300元/件，所得稅稅率為25%。則該項目經營期第1年的股權現金流量為( )萬元。
A.900.25
B.858.75
C.706.85
D.764.55
14.某投資項目的經營期為5年，無建設期，投產后每年的現金凈流量均為200萬元，固定資產初始投資為350萬元，項目的資本成本為10%，(P/A，10%，5)=3.7908，則該投資項目的等額年金額為( )萬元。
A.263.80
B.92.33
C.211.10
D.107.67
15.某投資項目年營業收入為300萬元，年付現經營成本為100萬元，年折舊額為60萬元，所得稅稅率為25%，則該項目年營業現金流量為( )萬元。
A.200
B.100
C.300
D.165
16.名義資本成本為10%，通貨膨脹率為2%，則實際資本成本為( )。
A.8.33%
B.6.33%
C.7.84%
D.7.68%
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