二、多項(xiàng)選擇題
1.
【答案】ABD
【解析】財(cái)務(wù)預(yù)測和其他預(yù)測一樣都不可能很準(zhǔn)確。從表面上看，不準(zhǔn)確的預(yù)測只能導(dǎo)致不準(zhǔn)確的計(jì)劃，從而使預(yù)測和計(jì)劃失去意義。事實(shí)并非如此，預(yù)測可以提高企業(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力，從而減少不利事件帶來的損失，增加利用有利機(jī)會(huì)帶來的收益。預(yù)測的真正目的是有助于應(yīng)變。
2.
【答案】ABCD
【解析】財(cái)務(wù)預(yù)測的基本步驟如下：(1)銷售預(yù)測;(2)估計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債;(3)估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余;(4)估計(jì)所需融資。
3.
【答案】CD
【解析】選項(xiàng)A、B所揭示的方法都可以用來預(yù)測融資需要量;而內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率模型是用來預(yù)測銷售增長率的模型，所以選項(xiàng)C、D正確。
4.
【答案】ABCD
【解析】外部資金需要量=增加的經(jīng)營資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負(fù)債-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-增加的留存收益，其中：增加的經(jīng)營資產(chǎn)=增量收入×基期經(jīng)營資產(chǎn)占基期銷售收入的百分比=基期經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售收入;增加的經(jīng)營負(fù)債=增量收入×基期經(jīng)營負(fù)債占基期銷售收入的百分比=基期經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×新增銷售收入;增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)利潤留存率。
5.
【答案】AC
【解析】在“內(nèi)含增長”的條件下，由于不從外部融資，即不增發(fā)新股和不增加借款，所以選項(xiàng)A、C正確;由于在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債自然增長，留存收益也增加，所以，負(fù)債和所有者權(quán)益都會(huì)發(fā)生變化，因此，選項(xiàng)B、D不正確。
6.
【答案】CD
【解析】計(jì)算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的，即根據(jù)“0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×利潤留存率”計(jì)算，可知C、D均為正確選項(xiàng)。
7.
【答案】ABD
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長率的假設(shè)前提、結(jié)論以及實(shí)體現(xiàn)金流量增長率的確定。在保持去年經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，本年的實(shí)際銷售增長率=本年的可持續(xù)增長率=上年的可持續(xù)增長率=本年的資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率=凈利潤增長率，因此權(quán)益凈利率應(yīng)保持和上年一致，而不能說等于10%。同時(shí)，在穩(wěn)定狀態(tài)下，本年的銷售增長率等于本年的實(shí)體現(xiàn)金流量增長率，也等于本年的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率。
8.
【答案】BD
【解析】經(jīng)營效率不變，指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變;資本結(jié)構(gòu)不變，指的是權(quán)益乘數(shù)不變;假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率和資本結(jié)構(gòu)與上年相同，根據(jù)銷售凈利率不變，可以得出凈利潤增長率等于銷售增長率，但不能得出銷售凈利率等于本年銷售收入增長率的結(jié)論，因此，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可以得出資產(chǎn)增長率等于銷售增長率，但不能得出資產(chǎn)負(fù)債率等于本年的銷售增長率這個(gè)結(jié)論，因此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。
9.
【答案】CD
【解析】選項(xiàng)A應(yīng)該改為可持續(xù)增長率=1-權(quán)益凈利率×利潤留存率(權(quán)益凈利率×利潤留存率)，選項(xiàng)B應(yīng)該改為可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率。
10.
【答案】BCD
【解析】選項(xiàng)A應(yīng)該是提高銷售凈利率。
11.
【答案】ABCD
【解析】選項(xiàng)A、B、C、D都是關(guān)于可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的正確說法。
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