知識點：基于管理用財務報表的可持續增長率
如果基于管理用報表，可持續增長率需要滿足的假設條件為：
（1）企業銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加債務的利息；
（2）企業凈經營資產周轉率將維持當前水平；
（3）企業目前的資本結構是目標結構（凈財務杠桿不變），并且打算繼續維持下去；
（4）企業目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續維持下去；
（5）不愿意或者不打算增發新股（包括股份回購）。
在這種假設前提下，可持續增長率的計算利用上述原理可以推出如下公式：
（1）根據期初股東權益計算的可持續增長率
可持續增長率=銷售凈利率×凈經營資產周轉次數×期初權益期末凈經營資產乘數×本期利潤留存率
（2）根據期末股東權益計算：
可持續增長率計算公式的掌握方法
（1）根據期初權益計算：四個指標相乘（權益乘數中使用期初權益）
（2）根據期末權益計算：四個指標相乘除以“1-四個指標相乘”
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