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1.根據資本資產定價模型，假定市場預期收益率為 15%，無風險利率為 8%，某股票的實際收益率為 18%，該股票的 β 值為 1.25，下列說法正確的是（ ）。
A．該股票是公平定價
B．該股票被高估
C．該股票的阿爾法值為 1.25%
D．該股票的阿爾法值為-1.25%
參考答案：C
參考解析：該股票的預期收益率=8%+（15%-8%）x1.25=16.75%，而該股票的實際收益率為 18%，說明該股票被低估。該股票的阿爾法值=18%-16.75%=1.25%。
2.證券投資顧問依據本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機構的證券研究報告作出投資建議的，應當向客戶說明（）。
A．證券研究報告的發布人、發布日期
B．證券投資顧問本人關于證券研究報告的觀點
C．與該證券研究報告沖突的其他證券研究報告的觀點
D．除作為依據之外的第三方證券研究報告的觀點
參考答案：A
參考解析：證券投資顧問依據本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機構的證券研究報告作出投資建議的，應當向客戶說明證研究報告的發布人、發布日期。
3.資本資產定價模型的假設不包括（ ）。
A．投資者對證的收益、風險及證券的相關性具有完全相同的預期
B．投資者根據期望收益率和標準差選擇最優證券組合
C．證券交易傭金為一定值
D．資本市場沒有摩擦
參考答案：C
參考解析：資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。這些假設條件可概括為如下三項假設：（1）投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準是）評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規則選擇最優證券組合。（2）投者對證券的收益、風險及證證券的關聯性具有完全相同的預期。（3）資本市場沒有摩擦。
