1、證券市場投資者的概念、特點及分類（★★★）
（1）概念：證券市場投資者，是指以取得利息、股息或資本收益為目的，購買并持有有價證券，承擔證券投資風險并行使證券權(quán)利的主體。
（2）特點：證券市場投資者是證券市場的資金供給者。
（3）分類
分類標準 | 類別 |
投資者身份 | 機構(gòu)投資者：主要包括政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、QFII、QDII、企業(yè)和事業(yè)法人、基金等。 個人投資者：最廣泛的投資者。 |
持有時間 | 短線投資者、中線投資者、長線投資者 |
投資者心理因素 | 穩(wěn)健型、冒險型、中庸型 |
2、機構(gòu)投資者的概念、特點及分類（★★★）
（1）概念：機構(gòu)投資者，是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金，以獲得證券投資收益為主要經(jīng)營目的的專業(yè)團體機構(gòu)或企業(yè)。
（2）特點：①投資資金規(guī)模化；②投資管理專業(yè)化；③投資結(jié)構(gòu)組合化；④投資行為規(guī)范化。
（3）分類
分類標準 | 類別 |
政策標準 | 一般機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略機構(gòu)投資者。 |
機構(gòu)投資者業(yè)務(wù)與市場的關(guān)系 | 金融機構(gòu)投資者、非金融機構(gòu)投資者。 |
投資者所在國家和地區(qū) | 境內(nèi)機構(gòu)投資者、境外機構(gòu)投資者。 |
投資者身份或組織機構(gòu) | ①按照相關(guān)法規(guī)，規(guī)定從事股票交易權(quán)利的證券公司和證券投資基金管理公司。 ②按照相關(guān)法規(guī)，可以參加股票交易但操作受到限制的“三類企業(yè)”，即國有企業(yè)、國有控股公司和上市公司。 ③在能否參與股票交易及參與股票交易的方式上缺乏明確法律規(guī)定或權(quán)利義務(wù)不具體的法人，如“三資”企業(yè)、私營企業(yè)、未上市的非國有控股的股份制企業(yè)、社團法人等。 |
3、機構(gòu)投資者在金融市場中的作用（★★）
（1）發(fā)展機構(gòu)投資者有利于改善儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的機制與效率，促進直接融資。
（2）發(fā)展機構(gòu)投資者有利于促進不同金融市場之間的有機結(jié)合與協(xié)調(diào)發(fā)展，健全金融市場運行機制。
（3）機構(gòu)投資者有助于分散金融風險，促進金融體系的穩(wěn)定運行。
（4）機構(gòu)投資者有助于實現(xiàn)社會保障體系與宏觀經(jīng)濟的良性互動發(fā)展。
4、政府機構(gòu)類投資者的概念、特點及分類（★★）
（1）概念：進行證券投資的政府機構(gòu)。
（2）特點：通常很少考慮盈利，參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺、實施宏觀調(diào)控、實行特定產(chǎn)業(yè)政策等要求。
（3）分類：
①中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)控。
②國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。
5、金融機構(gòu)類投資者的概念、特點及分類（★★★）
（1）概念：指進行證券投資、從事金融資產(chǎn)交易的金融機構(gòu)。包括證券經(jīng)營機構(gòu)、銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險經(jīng)營機構(gòu)以及其他金融機構(gòu)。
（2）分類
分類 | 特點 |
證券經(jīng)營機構(gòu) | ①證券市場上最為活躍的投資者，其以自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資；②我國證券經(jīng)營機構(gòu)主要為證券公司。 |
銀行業(yè)金融機構(gòu) | ①包括商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構(gòu)以及政策性銀行；②銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金買賣政府債券和金融債券，除國家另有規(guī)定外，在中國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資；③外商獨資銀行、中外合資銀行可以買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外的其外有價證券；④商業(yè)銀行可以向個人客戶提供綜合理財服務(wù)，向特定目標客戶群銷售理財計劃，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理。 |
保險經(jīng)營機構(gòu) | ①是全球最重要的機構(gòu)投資者之一； ②保險公司資金運用范圍：銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產(chǎn)以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。 |
其他金融機構(gòu) | 信托投資公司、企業(yè)集團財務(wù)公司和金融租賃公司等。 |
6、合格境外機構(gòu)投資者(QFII)（★★）
（1）合格境外投資者制度分為：合格境外機構(gòu)投資者( QFII) 制度和人民幣合格境外機構(gòu)投資者制度 (RQFII) ，
（2）定義：經(jīng)中國證監(jiān)會批準，使用來自境外的資金進行境內(nèi)證券期貨投資的境外機構(gòu)投資者，包括境外基金管理公司、商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、期貨公司、信托公司、政府投資機構(gòu)、主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈基金、國際組織等中國證監(jiān)會認可的機構(gòu)。
（3）我國對申請合格境外投資者資格所應(yīng)具備的條件要求：
①財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，具備證券期貨投資經(jīng)驗；
②境內(nèi)投資業(yè)務(wù)主要負責人員符合申請人所在境外國家或者地區(qū)有關(guān)從業(yè)資格的要求（如有）；
③治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和合規(guī)管理制度健全有效，按照規(guī)定指定督察員負責對申請人境內(nèi)投資行為的合法合規(guī)性進行監(jiān)督；
④經(jīng)營行為規(guī)范，近3年或者自成立以來未受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰；
⑤不存在對境內(nèi)資本市場運行產(chǎn)生重大影響的情形。
（4）合格境外投資者可以投資于下列金融工具
①在證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、存托憑證、債券、債券回購、資產(chǎn)支持證券；
②在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的股票等證券；
③中國人民銀行允許合格境外投資者投資的在銀行間債券市場交易的產(chǎn)品以及債券類、利率類、外匯類衍生品；
④公募證券投資基金；
⑤在中國金融期貨交易所上市交易的金融期貨合約；
⑥中國證監(jiān)會批準設(shè)立的期貨交易場所上市交易的商品期貨合約；
⑦在國務(wù)院或中國證監(jiān)會批準設(shè)立的交易場所上市交易的期權(quán)；
⑧國家外匯管理局允許合格境外投資者交易基于套期保值目的的外匯衍生品；
⑨中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。
7、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）
（1）定義：經(jīng)中國證監(jiān)會批準在中華人民共和國境內(nèi)募集資金，運用所募集的部分或者全部資金以及資產(chǎn)組合方式進行境外證券投資管理的境內(nèi)基金管理公司和證券公司等證券經(jīng)營機構(gòu)。
（2）QDII制度在中國市場的特點
特點 | 內(nèi)容 | ||
資格認定較為嚴格 | 基金管理公司 | ①凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣； ②經(jīng)營證券投資基金管理業(yè)務(wù)達2年以上； ②在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。 | |
證券公司 | ①各項風險控制指標符合規(guī)定標準； ②凈資本不低于8億元人民幣； ③凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于70%； ④經(jīng)營集合資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)達1年以上； ⑤在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于20億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。 | ||
許可投資的證券品種和比例存在一定限制 | 禁止行為 | 除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，基金、集合計劃不得有下列行為： 購買不動產(chǎn)；購買房地產(chǎn)抵押按揭；購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證；購買實物商品；除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金（不得超過資產(chǎn)凈值的10%）。利用融資購買證券，投資金融衍生品除外；參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易；從事證券承銷業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會禁止的其他行為。 | |
投資比例 | 單只基金、集合計劃 | ①持有同一家銀行的存款不得超過基金、集合計劃凈值的20%，在基金、集合計劃托管賬戶的存款可以不受上述限制。 ②持有同一機構(gòu)（政府、國際金融組織除外）發(fā)行的證券市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%，指數(shù)基金可以不受上述限制。 ③持有與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄國家或地區(qū)以外的其他國家或地區(qū)證券市場掛牌交易的證券資產(chǎn)不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10%，其中持有任一國家或地區(qū)市場的證券資產(chǎn)不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的3%。 ④持有的非流動性資產(chǎn)市值不得超過基金、集合計劃凈值的10%。 ⑤持有的境外基金的市值合計不得超過基金、集合計劃凈值的10%，持有貨幣市場基金可以不受上述限制。 | |
基金、集合計劃 | ⑥不得購買證券用于控制或影響發(fā)行該證券的機構(gòu)或其管理層，同一境內(nèi)機構(gòu)投資者管理的全部基金、集合計劃不得持有同一機構(gòu)10%以上具有投票權(quán)的證券發(fā)行總量，指數(shù)基金可以不受上述限制。 | ||
同一境內(nèi)機構(gòu)投資者 | ⑦管理的全部基金、集合計劃持有的任何一只境外基金，不得超過該境外基金總份額的20%。 | ||
進出境資金受到監(jiān)控 | ①托管人應(yīng)在合格投資者資金匯出、匯入后2個工作日內(nèi)，通過資本項目信息系統(tǒng)報送合格投資者資金匯出、匯入的明細情況。 ②托管人應(yīng)在每月結(jié)束后5個工作日內(nèi)，通過資本項目信息系統(tǒng)報送上個月合格投資者境外投資資金匯出入、結(jié)購匯、資產(chǎn)分布及占比等信息。 ③合格投資者應(yīng)在每個會計年度結(jié)束后4個月內(nèi)，向國家外匯管理局報送上一年度境外投資情況報告（包括投資額度使用情況、投資收益情況等）。 | ||
8、企業(yè)和事業(yè)法人類機構(gòu)投資者（★★★）
（1）企業(yè)可以用：自己的積累資金或暫時不用的閑置資金進行證券投資。
（2）我國現(xiàn)行規(guī)定，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場；事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進行證券投資。
9、基金類投資者（★★★）
（1）證券投資基金：指通過公開發(fā)售基金份額等籌集資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。
（2）社保基金：在我國，社保基金主要由兩部分組成：全國社會保障基金、社會保險基金。
社會保障基金 | 投資范圍：限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。 境外投資范圍：①銀行存款；②外國政府債券、國際金融組織債券、外國機構(gòu)債券和外國公司債券；③中國政府或者企業(yè)在境外發(fā)行的債券；④銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場產(chǎn)品； ⑤股票；⑥基金；⑦掉期、遠期等衍生金融工具；⑧財政部會同勞動保障部批準的其他投資品種或工具。 |
社會保險基金 | 社會保險基金包括：養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)和生育。 投資范圍：銀行存款、中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國債期貨。 |
（3）企業(yè)年金：限于境內(nèi)投資，投資范圍包括銀行存款、國債、中央銀行票據(jù)、債券回購、萬能保險產(chǎn)品、投資連結(jié)保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票。以及信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券和中期票據(jù)等金融產(chǎn)品。
（4）社會公益基金：
①定義：是指將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。
②相關(guān)辦法規(guī)定，自2019年1月1日起慈善組織開展投資活動應(yīng)采用下列方式：
A、直接購買銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品；
B、通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式直接進行股權(quán)投資；
C、將財產(chǎn)委托給受金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的機構(gòu)進行投資。
10、個人投資者（★★★）
（1）概念：指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資主體，具有分散性和流動性。
（2）特點：①資金規(guī)模有限；②專業(yè)知識相對匱乏；③投資行為具有隨意性、分散性和短期性；④投資的靈活性強。
（3）個人投資者的風險特征與投資者適當性
風險特征構(gòu)成 | 風險偏好；風險認知度；實際風險承受能力。 |
投資者適當性 | 適合的投資者購買恰當?shù)漠a(chǎn)品。 |
投資者適當性管理主線 | ①以判斷投資者風險承受能力為目標的投資者分類義務(wù)； ②以判斷產(chǎn)品風險等級為目標的產(chǎn)品分級義務(wù)； ③以“將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者”為目標的銷售匹配義務(wù)。 |
11、《證券期貨投資者適當性管理辦法》的實施對我國金融市場的意義
（1）為投資者適當性管理提供了統(tǒng)一的標尺。
（2）壓縮了監(jiān)管套利的空間。
（3）從根本上體現(xiàn)經(jīng)營機構(gòu)和投資者利益的辯證統(tǒng)一。
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