第五章 金融衍生工具 第一節 金融衍生工具概述
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1.兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件在約定的時間內定期交換現金流的金融交易，稱之為( )。[2010年3月真題]
A.金融期權 B.金融期貨
C.金融互換 D.結構化金融衍生工具
【答案】C
【解析】金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易。可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用違約互換等類別。從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。
2.目前我國各家商業銀行推廣的( )是結構化金融衍生工具的典型代表。[2010年3月真題]
A.資產結構化理財產品 B.利率結構化理財產品
C.掛鉤不同標的資產的理財產品 D.股權結構化理財產品
【答案】C
【解析】利用最基礎的金融衍生工其的結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相結合，開發設計出的具有復雜特性的金融衍生產品，通常稱為結構化金融衍生工具。目前我國各家商業銀行推廣的掛鉤不同標的資產的理財產品等都是其典型代表。
3.金融衍生工具的價格取決于( )價格變動的派生產品。
A.基礎金融產品 B.股票市場 C.外匯市場 D.債券市場
【答案】A
【解析】金融衍生工具又稱金融衍生產品，是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。
4.關于金融衍生工具的特征，下列說法錯誤的是( )。
A.不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資
B.一般在當期結算
C.其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關系
D.在未來某一日期結算
【答案】B
【解析】B項，金融衍生工具一般不在當期結算，而是在未來某一日期結算。
5.投資者進行金融衍生工具交易時，要想獲得交易的成功，必須對利率、匯率、股價等因素的未來趨勢做出判斷，這是衍生工具的( )所決定的。
A.跨期性 B.杠桿性 C.風險性 D.投機性
【答案】A
【解析】金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時點上的現金流，跨期交易的特點十分突出。這就要求交易雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷，而判斷的準確與否直接決定了交易者的交易盈虧。
6.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金就可以簽約，這是衍生工具的( )。
A.跨期性 B.風險性 C.杠桿性 D.投機性
【答案】C
7.若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制的合約資產為所投資金額的( )倍。
A.5 B.10 C.20 D.50
【答案】C
【解析】金融衍生工具具有杠桿性，一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具，若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制20倍于所投資金額的合約資產，即1/5%=20(倍)。
8.金融衍生工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密相連，具有規則的變動關系，這體現了金融衍生工具的( )。
A.跨期性 B.期限性
C.聯動性 D.不確定性或高風險性
【答案】C
【解析】聯動性是指金融衍生工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系，具有規則的變動關系。通常，金融衍生工具與基礎變量相聯系的支付特征由衍生工具合約規定，其聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數或者分段函數。
9.任何金融工具都可能出現價格的不利變動而帶來資產損失的可能性，這是( )。
A.信用風險 B.市場風險 C.法律風險 D.結算風險
【答案】B
【解析】A項，信用風險是指交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性;C項，法律風險是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導致損失的可能性;D項，結算風險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來損失的可能性。
10.下列關于金融衍生工具的敘述，錯誤的是( )。
A.無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時點上的現金流
B.基礎工具價格的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧
C.基礎工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩定性，這是金融衍生工具高風險性的重要誘因
D.衍生工具的結算風險是指因交易或管理人員的人為錯誤或系統故障、控制失靈而造成損失的可能性
【答案】D
【解析】D項，因交易或管理人員的人為錯誤或系統故障、控制失靈而造成損失的可能性是衍生工具的運作風險。結算風險是指因交易對手無法按時付款或交割可能帶來的風險。
11.下列各項屬于交易所交易的衍生工具的是( )。
A.公司債券條款中包含的贖回條款 B.公司債券條款中包含的返售條款
C.公司債券條款中包含的轉股條款 D.在期貨交易所交易的期貨合約
【答案】D
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具。在股票交易所交易的股票期權產品，在期貨交易所和專門的期權交易所交易的各類期貨合約、期權合約等均屬于交易所交易的衍生工具。
12.通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具屬于( )。
A.內置型衍生工具 B.交易所交易的衍生工具
C.信用創造型的衍生工具D.OTC交易的衍生工具
【答案】D
【解析】0TC交易的衍生工具指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具，例如金融機構之間、金融機構與大規模交易者之間進行的各類互換交易和信用衍生品交易。
13.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是( )。
A.股票期貨 B.股票價格期權 C.遠期外匯合約 D.利率互換
【答案】C
【解析】貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項屬于股票衍生工具;D項屬于利率衍生工具。
14.下列各項中，( )不屬于利率金融衍生工具。
A.遠期利率協議 B.利率期權 C.信用聯結票據 D.利率互換
【答案】C
【解析】利率衍生工具是指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。C項，信用聯結票據屬于信用衍生工具。
15.買賣雙方在場外市場上通過協商，按約定價格在約定的未來日期買賣某種標的金融資產(或金融變量)的金融衍生工具是指( )。
A.金融期權 B.金融遠期合約 C.信用衍生工具 D.金融期貨
【答案】B
【解析】金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格(稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(或金融變量)的合約。金融遠期合約規定了將來交割的資產、交割的日期、交割的價格和數量，合約條款根據雙方需求協商確定。
16.除交易所交易的標準化期權、權證之外，還存在大量場外交易的期權，這些新型期權通常被稱為( )
A.奇異型期權 B.現貨期權 C.期貨期權 D.看跌期權
【答案】A
【解析】金融期權是指合約買方向賣方支付一定費用，在約定日期內(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約。除交易所交易的標準化期權、權證之外，還存在大量場外交易的期權，這些新型期權通常被稱為奇異型期權。
17.政府或有關監管當局對限制金融體系的現行法令、規則、條例及行政管制予以取消或放松，這種金融體制稱為( )。
A.金融自由化 B.金融抑制 C.金融市場化 D.金融深化
【答案】A
【解析】金融自由化是指政府或有關監管當局對限制金融體系的現行法令、規則、條例及行政管制予以取消或放松，以形成一個較寬松、自由、更符合市場運行機制的新的金融體制。
18.美國《1980年銀行法》廢除了Q條例，規定從1980年3月起分6年逐步取消對定期存款和儲蓄存款的( )。
A.最低利率限制 B.最高利率限制
C.最低和最高利率限制 D.最低和最高存款額限制
【答案】B
19.關于金融自由化的作用，下列說法錯誤的是( )。
A.金融自由化使利率、匯率、股價的波動更加頻繁、劇烈，使得投資者迫切需要可以回避市場風險的工具
B.金融自由化促進了金融競爭
C.迫使銀行業的經營方式以存、貸款業務為主
D.由于允許各金融機構業務交叉、相互滲透，直接或迂回地奪走了銀行業很大一塊陣地
【答案】C
【解析】金融自由化使銀行業不得不尋找新的收益來源，改變以存、貸款業務為主的傳統經營方式，把金融衍生工具視作未來的新增長點。
20.1988年，《巴塞爾協議》規定：開展國際業務的銀行必須將其資本對加權風險資產的比率維持在8%以上，其中核心資本至少為總資本的( )。
A.40% B.50% C.60% D.70%
【答案】B
【解析】《巴塞爾協議》規定：開展國際業務的銀行必須將其資本對加權風險資產的比率維持在8%以上，其中核心資本至少為總資本的50%。這一要求促使各國銀行大力拓展表外業務，相繼開發了既能增進收益、又不擴大資產規模的金融衍生工具，如期權、互換、遠期利率協議等。
二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)
1.根據我國《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規定，衍生工具包括( )。[2010年5月真題]
A.互換和期權 B.投資合同 C.期貨合同 D.遠期合同
【答案】ACD
【解析】根據我國《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規定，衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換和期權，以及具有遠期合同、期貨合同、互換和期權中一種或一種以上特征的工具。
2.金融衍生工具的基本特征包括( )。[2010年3月真題]
A.杠桿性 B.跨期性
C.不確定性和高風險性 D.聯動性
【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。從定義可以看出，它們具有4個顯著特性：跨期性、杠桿性、聯動性、不確定性或高風險性。
3.下列金融衍生工具中，屬于交易所交易的衍生工具有( )。[2010年3月真題]
A.期權合約 B.OTC交易的衍生工具
C.期貨合約 D.股票期權產品
【答案】ACD
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期權產品，在期貨交易所和專門的期權交易所交易的各類期貨合約、期權合約等。
4.OTC交易的衍生工具是指( )交易的衍生工具。[2010年5月真題]
A.不通過集中的交易所 B.實行分散的、一對一
C.通過各種通訊方式 D.實行集中的、一對一
【答案】ABC
【解析】0TC交易的衍生工具是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具，例如金融機構之間、金融機構與大規模交易者之間進行的各類互換交易和信用衍生品交易。
5.股權類產品的衍生工具的種類包括( )。[2010年3月真題]
A.股票期貨 B.股票期權 C.股票指數期貨 D.股票指數期權
【答案】ABCD
【解析】股權類產品的衍生工具是指以股票或股票指數為基礎工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。
6.以轉移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有( )。[2010年5月真題]
A.利率互換 B.信用聯結票據 C.信用互換 D.保證金互換
【答案】BC
【解析】信用衍生工具是指以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類衍生產品，主要包括信用互換、信用聯結票據等等。
7.金融衍生工具從其自身交易的方法和特點可以分為( )。[2010年5月真題]
A.金融期權和金融互換 B.結構化金融衍生工具
C.金融期貨 D.金融遠期合約
【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具有多種分類方法，從其自身交易的方法和特點可以分為金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換和結構化金融衍生工具。
8.金融遠期合約包括( )。[2009年11月真題]
A.遠期匯率協議 B.遠期利率協議 C.遠期股票合約 D.遠期股指合約
【答案】ABC
【解析】金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格(稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(或金融變量)的合約。金融遠期合約主要包括遠期利率協議、遠期外匯合約和遠期股票合約。
9.金融期貨主要包括( )。[2010年5月真題]
A.貨幣期貨 B.利率期貨 C.股票期貨 D.股票指數期貨
【答案】ABCD
【解析】金融期貨是是以金融工具(或金融變量)為基礎工具的期貨交易。主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數期貨和股票期貨四種。
10.金融中介機構積極參與金融衍生工具發展主要原因是( )。[2009年9月真題]
A.金融衍生工具業務屬于表外業務，不影響資產負債表狀況
B.金融衍生工具業務能帶來手續費收入
C.逃避監管
D.金融機構可以進行金融衍生工具自營交易，擴大利潤來源
【答案】ABD
【解析】金融中介機構積極參與金融衍生工具的發展主要有兩方面原因：①在金融機構進行資產負債管理的背景下，金融衍生工具業務屬于表外業務，既不影響資產負債表狀況，又能帶來手續費等項收入;②金融機構可以利用自身在金融衍生工具方面的優勢，直接進行自營交易，擴大利潤來源。
11.下列關于金融衍生工具的敘述錯誤的有( )。
A.金融衍生產品的價格決定基礎金融產品的價格
B.金融衍生工具是與基礎金融產品相對應的一個概念
C.金融衍生工具是指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格(或數值)變動的派生金融產品
D.金融衍生工具的基礎產品不能是金融衍生工具
【答案】AD
【解析】A項，金融衍生產品的價格取決于基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品;D項，基礎產品是一個相對的概念，不僅包括現貨金融產品(如債券、股票、銀行定期存款單等等)，也包括金融衍生工具。
12.金融衍生工具可能存在的風險有( )。
A.信用風險 B.市場風險 C.流動性風險 D.結算風險
【答案】ABCD
【解析】除ABCD四項外，金融衍生工具存在的風險還包括運作風險和法律風險。
13.金融衍生工具按交易場所分類，包括( )。
A.信用衍生工具 B.利率衍生工具
C.OTC交易的衍生工具 D.交易所交易的衍生工具
【答案】CD
【解析】金融衍生工具按交易場所可以分為：①交易所交易的衍生工具，是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具;②OTC交易的衍生工具，是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。
14.交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項屬于這類交易衍生工具的有( )。
A.金融機構與大規模交易者之間進行的信用衍生產品交易
B.在期貨交易所交易的各類期貨合約
C.在專門的期權交易所交易的各類期權合約
D.在股票交易所交易的股票期權產品
【答案】BCD
【解析】A項，金融機構與大規模交易者之間進行的信用衍生產品交易是OTC交易的衍生工具。
15.關于信用衍生工具，下列論述正確的有( )。
A.主要品種包括信用互換、信用聯結票據、政治期貨等
B.用于轉移或防范信用風險
C.交易所交易的衍生品交易額已經超過OTC交易的信用衍生工具交易量
D.信用衍生工具是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類衍生產品
【答案】BD
【解析】A項，信用衍生工具的主要品種包括信用互換、信用聯結票據等;C項，OTC交易的衍生工具交易量逐年增大，已經超過交易所市場的交易額。
16.金融自由化的主要內容包括( )。
A.取消對存款利率的最高限額
B.打破金融機構經營范圍的地域和業務種類限制
C.放松外匯管制
D.開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制
【答案】ABCD
【解析】金融自由化的主要內容包括：①取消對存款利率的最高限額，逐步實現利率自由化;②打破金融機構經營范圍的地域和業務種類限制，允許各金融機構業務交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化發展;③放松外匯管制;④開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。
三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)
1.衍生工具具有強大的構造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，還可以復制出幾乎所有的基礎產品。( )[2010年5月真題]
【答案】A
【解析】衍生工具最令人著迷的地方在于其強大的構造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產品，還可以復制出幾乎所有的基礎產品。它們所具有的這種不可思議的能力已經改變了“基礎產品決定衍生工具”的傳統思維模式，使基礎產品與衍生產品之間的關系成為不折不扣的“雞與蛋孰先孰后”的不解之謎。
2.嵌入式衍生工具使主合同的部分或全部現金流量按特定利率、金融工具價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數或類似變量的變動而發生調整。( )[2009年11月真題]
【答案】B
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分現金流量隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動的衍生工具。嵌入式衍生工具與主合同構成混合工具，如可轉換公司債券等。
3.在金融衍生工具交易中，因交易或管理人員的人為錯誤或系統故障、控制失靈而造成的風險是市場風險。( )[2009年9月真題]
【答案】B
【解析】因資產或指數價格不利變動可能帶來損失的風險是市場風險;題中描述的是操作風險。
4.所有的金融衍生工具都是在金融變量的基礎上開發的。( )[2010年3月真題]
【答案】B
【解析】相當數量金融衍生工具是在非金融變量的基礎上開發的，例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨、管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等。
5.金融遠期合約規定了現在交割的資產、交割的日期、交割的價格和數量，合約條款根據買方需求確定。( )[2009年11月真題]
【答案】B
【解析】金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格(稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(或金融變量)的合約。金融遠期合約規定了將來交割的資產、交割的日期、交割的價格和數量，合約條款根據雙方需求協商確定。
6.金融互換是指兩個或兩個以上當事人，按共同商定的條件在約定時間內定期交換現金流的金融交易。( )[2010年5月真題]
【答案】A
【解析】金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易。可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用違約互換等類別。
7.在股票交易所交易的各類結構化票據、目前我國各家商業銀行推廣的掛鉤不同標的資產的理財產品等都是結構化金融衍生工具的典型代表。( )[2009年9月真題]
【答案】A
【解析】利用金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相結合，能夠開發設計出更多具有復雜特性的金融衍生產品，通常被稱為結構化金融衍生工具，或簡稱為結構化產品。例如，在股票交易所交易的各類結構化票據、目前我國各家商業銀行推廣的掛鉤不同標的資產的理財產品等都是其典型代表。
8.衍生產品具有靈活方便、設計精巧、高效率等特征，它從根本上消除了金融風險的源頭。( )
【答案】B
【解析】對微觀個體分散風險有利的衍生工具，并沒有從根本上消除金融風險的源頭，反而可能引起風險總量的凈增長。
9.衍生工具在特定條件下可能醞釀出巨大的金融災難，因此強化對金融衍生產品的政府監管、信息披露以及市場參與者的自律是必要之舉。( )
【答案】A
【解析】對微觀個體分散風險有利的衍生工具，并沒有從根本上消除金融風險的源頭，反而可能引起風險總量的凈增長，在特定條件下，就可能醞釀出巨大的金融災難。因此，強化對金融衍生產品的政府監管、信息披露以及市場參與者的自律將是必要之舉。
10.金融衍生工具是建立在金融工具或金融變量之上的，其價格取決于后者的價格的派生產品。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具是指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格隨基礎金融產品的價格變動的派生金融產品。
11.作為金融衍生工具基礎的變量可以是利率、信用等級甚至人類行為。( )
【答案】A
【解析】作為金融衍生工具基礎的變量種類繁多，主要是各類資產價格、價格指數、利率、匯率、費率、通貨膨脹率以及信用等級等等，近些年來，某些自然現象(如氣溫、降雪量、霜凍、颶風)甚至人類行為(如選舉、溫室氣體排放)也逐漸成為金融衍生工具的基礎變量。
12.可轉換公司債券是嵌入式衍生工具與主合同構成的一種混合工具。( )
【答案】A
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分現金流量隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動的衍生工具。嵌入式衍生工具與主合同構成混合工具，如可轉換公司債券等。
13.金融衍生工具的跨期性交易特點意味著投資者對未來利率、匯率、估價等因素的預測準確與否決定了交易的盈虧。( )
【答案】A
【解析】無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時點上的現金流，跨期交易的特點十分突出。這就要求交易雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷，而判斷的準確與否直接決定了交易者的交易盈虧。
14.衍生工具交易通過杠桿作用能夠放大風險，故我國不應發展金融衍生工具市場。( )
【答案】B
【解析】雖然衍生工具通過杠桿作用對風險有放大效應，但其也可對沖風險，增大資本流動性。因此，我國可以通過有效監管，驅使交易者加強自律、控制風險，使市場上各種財務信息及政策變量更為透明，在宏觀和微觀兩個層面上構建化解和沖銷風險的機制，以此來發展金融衍生工具市場。
15.杠桿效應使期貨交易者收益可能成倍放大的同時，所承擔的風險與損失也成倍放大。( )
【答案】A
【解析】金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。因此在收益可能成倍放大的同時，交易者所承擔的風險與損失也會成倍放大，基礎工具價格的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧。
16.金融衍生工具與基礎變量相聯系的支付特征由衍生工具合約規定，其聯動關系表現為線性關系。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具與基礎變量相聯系的支付特征由衍生工具合約規定，其聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數或者分段函數。
17.在金融衍生工具的交易中，因市場缺乏交易對手而導致投資者不能平倉或變現所帶來的風險屬于市場風險。( )
【答案】B
【解析】在金融衍生工具的交易中，因市場缺乏交易對手而導致投資者不能平倉或變現所帶來的風險屬于流動性風險。
18.目前公司債券條款中包含的贖回條款、返售條款、轉股條款、重設條款屬于嵌入式衍生工具。( )
【答案】A
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生合同(簡稱“主合同”)中的衍生金融工具，該衍生工具使主合同的部分或全部現金流量將按照特定利率、金融工具價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數，或類似變量的變動而發生調整，例如目前公司債券條款中包含的贖回條款、返售條款、轉股條款、重設條款等等。
19.期權合約、期貨合約或者互換交易合約屬于信用衍生工具。( )
【答案】B
【解析】信用衍生工具是指以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉移或防范信用風險，主要包括信用互換、信用聯結票據等等。期權合約、期貨合約或者互換交易合約屬于獨立衍生工具。
20.OTC交易的衍生工具指通過各種通訊方式，以及通過集中的交易所，一對一交易的衍生工具。( )
【答案】B
【解析】OTC交易的衍生工具指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。
21.金融機構之間、金融機構與大規模交易者之間進行的各類互換交易和信用衍生品交易屬于交易所交易的衍生工具。( )
【答案】B
【解析】金融機構之間、金融機構與大規模交易者之間進行的各類互換交易和信用衍生品交易屬于OTC交易的衍生工具。
22.在非金融變量的基礎上開發的衍生工具，例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨、管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等稱為非金融衍生工具。( )
【答案】B
【解析】在非金融變量的基礎上開發的，例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨、管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品同樣屬于金融衍生工具。
23.金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換通常被稱作結構化金融衍生工具。( )
【答案】B
【解析】金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換通常被稱作建構模塊工具，它們是最簡單和最基礎的金融衍生工具。利用其結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相結合，開發設計出的更多具有復雜特性的金融衍生產品，通常稱為結構化金融衍生工具。
24.金融衍生工具業務屬于商業銀行的表外業務，既不影響資產負債表狀況，又能帶來手續費等收入。( )
【答案】A
【解析】在金融機構進行資產負債管理的背景下，金融衍生工具業務屬于表外業務，既不影響資產負債表狀況，又能帶來手續費等項收入。
25.金融衍生工具產生的最基本原因是避險。( )
【答案】A
26.金融衍生工具產生的直接原因是投資者為了規避風險、進行套期保值，所以應該杜絕市場上投機者的行為。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具產生的直接原因是投資者為了規避風險、進行套期保值，但投機者的行為取決于金融衍生工具的高杠桿性，無法杜絕。
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