第四章，證券投資基金
第一節 證券投資基金概述
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1.以科學的投資組合降低風險是證券投資基金的( )特點。[2010年3月真題]
A.風險共擔 B.收益共享 C.集合投資 D.分散風險
【答案】D
【解析】分散風險是證券投資基金的一大特點。證券投資基金可以憑借其集中的巨額資金，在法律規定的投資范圍內進行科學的組合，分散投資于多種證券，通過多元化的投資組合，利用不同投資對象之間收益率變化的相關性，達到分散投資風險的目的。
2.封閉式基金的封閉期通常( )。[2010年3月真題]
A.無固定期限 B.在5年以上 C.在15年以上 D.在半年以上
【答案】B
【解析】封閉式基金有固定的存續期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經受益人大會通過并經主管機關同意可以適當延長期限。
3.從長期看，股票型證券投資基金的收益一般( )債券型基金。[2010年3月真題]
A.等同于 B.等于或低于 C.低于 D.高于
【答案】D
【解析】按投資標的劃分，基金可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等。債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。由于債券的年利率固定，又有國家信用作為保證，因而這類基金的風險較低，適合于穩健型投資者，相應地，其收益也較低。股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金。股票基金的投資目標側重于追求資本利得和長期資本增值。因此，股票型基金的收益一般高于債券型基金。
4.收入型基金是以獲取( )為目的。[2010年5月真題]
A.長期穩定收入 B.長期資產增值 C.當期固定收入 D.當期最大收入
【答案】D
【解析】收入型基金主要投資于可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期的最大收入為目的。收入型基金資產的成長潛力較小，損失本金的風險相對也較低。
5.一般將25%～50%的資產投資于債券及優先股，其余的投資于普通股的基金是( )。[2010年3月真題]
A.成長型基金 B.收入型基金 C.指數基金 D.平衡型基金
【答案】D
【解析】平衡型基金將資產分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。這種基金一般將25%～50%的資產投資于債券及優先股，其余的投資于普通股。
6.指數基金的收益與追蹤的當期股票價格指數的變動( )。[2010年5月真題]
A.反方向 B.同方向 C.無關 D.相關性低
【答案】B
【解析】就指數基金而言，其投資組合模仿某一股價指數或債券指數，收益隨著即期的價格指數上下波動。當價格指數上升時，基金收益增加;反之，收益減少。可見，指數基金的收益與追蹤的當期股票價格指數變動是同方向的。
7.指數基金比較適合于數額較大，風險承受能力較低的( )投資。[2010年3月真題]
A.社會閑資 B.對沖基金 C.激進的投資者 D.社保基金
【答案】D
【解析】由于指數基金收益率的穩定性、投資的分散性以及高流動性，特別適于社保基金等數額較大、風險承受能力較低的資金投資。
8.通常所說的交易所交易基金(ETF)是指( )。[2010年5月真題]
A.可以在交易所上市交易的封閉式基金
B.可以在交易所上市交易的開放式基金
C.所有在有組織的市場交易的封閉式基金
D.所有在有組織的市場交易的開放式基金
【答案】B
【解析】ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。
9.投資者在申購和贖回ETF時，使用的是( )。[2010年3月真題]
A.其他基金份額 B.一籃子股票 C.股票和債券 D.現金
【答案】B
【解析】ETF可以像開放式基金一樣申購、贖回，不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現金。
10.證券投資基金是指通過公開發售( )募集資金。
A.理財產品 B.有價證券 C.企業債券 D.基金份額
【答案】D
【解析】證券投資基金是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
11.證券投資基金在美國被稱為( )。
A.單位信托基金 B.證券投資信托基金
C.共同基金 D.信托基金
【答案】C
【解析】對于證券投資基金，各國稱謂不同。美國稱共同基金，英國和我國香港地區稱單位信托基金，日本和我國臺灣地區則稱證券投資信托基金等。
12.2004年6月1日，( )的正式實施是中國基金業發展史上的一個重要里程碑。
A.《證券投資基金會計核算辦法》 B.《貨幣市場基金管理暫行辦法》
C.《證券投資基金管理暫行辦法》 D.《證券投資基金法》
【答案】D
【解析】2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施，以法律形式確認了證券投資基金在資本市場及社會主義市場經濟中的地位和作用，成為中國證券投資基金業發展史上的一個重要里程碑。
13.基金實行( )，由受過專門訓練、具有比較豐富的證券投資經驗的專業人員制訂投資策略和投資組合方案。
A.資產多樣化制度 B.集合投資制度
C.專業理財制度 D.風險回避制度
【答案】C
【解析】基金實行專業理財制度，由受過專門訓練、具有比較豐富的證券投資經驗的專業人員運用各種技術手段收集、分析各種信息資料，預測金融市場上各個品種的價格變動趨勢，制訂投資策略和投資組合方案，從而可避免投資決策失誤，提高投資收益。
14.下列各項中，( )不屬于證券投資基金的作用。
A.有利于證券市場的國際化 B.有利于證券市場的穩定和發展
C.有利于降低通貨膨脹率 D.基金為中小投資者拓寬了投資渠道
【答案】C
【解析】證券投資基金的作用主要有：①為中小投資者拓寬了投資渠道;②有利于證券市場的穩定和發展，基金的發展有利于證券市場的穩定，基金的出現和發展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了豐富和活躍證券市場的作用;③有利于證券市場的國際化。
15.基金一般反映的是( )。
A.債權債務關系 B.信托關系 C.借貸關系 D.所有權關系
【答案】B
【解析】股票反映的是所有權關系，債券反映的是債權債務關系，而基金反映的是信托關系，但公司型基金除外。
16.證券投資基金籌集的資金主要是投向( )。
A.實業 B.有價證券 C.房地產 D.第三產業
【答案】B
【解析】股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向實業，而基金是間接投資工具，籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
17.一般情況下，投資風險由低到高順序排列正確的是( )。
A.債券、基金、股票 B.基金、股票、債券
C.股票、債券、基金 D.股票、基金、債券
【答案】A
【解析】投資風險由低到高順序為：債券(直接收益取決于事先確定的債券利率)→基金(主要投資于有價證券，投資選擇靈活多樣，從而使基金的投資風險介于股票和債券之間)→股票(直接收益取決于發行公司不確定性強的經營效益)。
18.按基金的組織形式不同，基金可分為( )。
A.契約型基金和公司型基金 B.開放式基金和封閉式基金
C.債券基金和股票基金 D.成長型基金和收入型基金
【答案】A
【解析】基金的分類包括：①按基金的組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金;②按基金運作方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金;③按投資標的劃分，可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等;④按投資目標劃分，可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金;⑤按投資理念不同，可分為主動型基金和被動型基金;⑥特殊類型的基金，包括ETF、LOF、保本基金、QDII基金和分級基金。
19.以下對契約型基金的認識正確的是( )。
A.契約型基金又稱為單位信托基金
B.基金的設立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨立法人機構
C.基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東
D.依據基金公司章程營運基金
【答案】A
【解析】契約型基金又稱為單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關系的當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的一種基金。BCD三項描述的是公司型基金。
20.公司型基金依據( )營運基金。
A.基金公司信譽 B.基金契約 C.法律法規D.基金公司章程
【答案】D
【解析】公司型基金是依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金以發行股份的方式募集資金，投資者購買基金公司的股份后，以基金持有人的身份成為投資公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。
21.以下對公司型基金的認識正確的是( )。
A.公司型基金是通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的一種基金
B。公司型基金的投資者對基金運作的影響比契約型基金的投資者大
C.公司型基金的資金是通過發行基金份額籌集起來的信托財產
D.公司型基金的投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人
【答案】B
【解析】A項，公司型基金是依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司;C項，公司型基金以發行股份的方式募集資金;D項，投資者購買基金公司的股份后，以基金持有人的身份成為基金公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。
22.公司型基金在組織形式上與( )類似，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負責管理基金的投資業務。
A.合資公司 B.有限責任公司 C.股份有限公司 D.集團公司
【答案】C
【解析】公司型基金的特點在于：①基金的設立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨立法人機構;②基金的組織結構與一般股份公司類似，設有董事會和股東大會。基金資產歸公司所有。
23.認購公司型基金的投資人是基金公司的( )。
A.債權人 B.收益人 C.股東 D.委托人
【答案】C
【解析】在公司型基金中，認購基金的投資者，既是基金的持有人，也是公司的股東。這一點是公司型基金與契約型基金相比的特點之一。在契約型基金中，基金持有人和基金管理公司之間是信用托付關系，前者并不是后者的股東。
24.封閉式基金的期限是指基金的( )。
A.存續期限 B.清盤期限 C.贖回期限 D.發行期限
【答案】A
【解析】封閉式基金的期限是指基金的存續期，即基金從成立起到終止之間的時間。
25.根據我國規定，封閉式基金的存續時間不得少于__________年，最低募集數額不得少于__________億元。()
A.10;5 B.5;10 C.5;2 D.10;10
【答案】C
【解析】封閉式基金有固定的存續期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經受益人大會通過并經監管機構同意可以適當延長期限。
26.下列各項中，對封閉式基金的認識不正確的是( )。
A.經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變
B.基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易
C.基金份額持有人不得申請贖回
D.投資者可以通過證券經紀商在一級市場和二級市場上進行基金的買賣
【答案】D
【解析】D項，封閉式基金的基金份額在封閉期限內不能贖回，持有人只能在證券交易場所出售給第三者，交易在基金投資者之間完成。
27.關于封閉式基金的基金規模和封閉期限，下列說法正確的是( )。
A.規模和期限在任何情況下都不可以改變
B.規模在任何情況下都不可以改變，期限若經受益人大會通過并經監管部門同意可以延長
C.期限在任何情況下都不可以改變，規模若經法定程序認可可以增加
D.規模和期限若經法定程序認可均可以改變
【答案】D
【解析】封閉式基金的基金規模是固定的，在封閉期限內未經法定程序認可不能增加發行。封閉式基金有固定的封閉期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經受益人大會通過并經主管機關同意可以適當延長期限。
28.關于封閉式基金和開放式基金的交易價格是否包含交易手續費，下列說法正確的是( )。
A.兩者均不包含 B.兩者都包含
C.前者不包含，后者包含 D.前者包含，后者不包含
【答案】C
【解析】封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響，常出現溢價或折價現象，并不必然反映單位基金份額的凈資產值;開放式基金的交易價格則取決于每一基金份額凈資產值的大小，其申購價一般是基金份額凈資產值加一定的購買費，贖回價是基金份額凈資產值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。
29.投資者可在規定的時間和場所向基金公司申購和贖回的基金被稱為( )。
A.風險基金 B.產業基金 C.封閉式基金 D.開放式基金
【答案】D
【解析】開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。開放式基金的投資者可以在首次發行結束一段時間后，隨時向基金管理人或其銷售代理人提出申購或贖回申請。
30.開放式基金的交易價格取決于( )。
A.每一基金份額凈資產值的大小 B.市場供求關系的影響
C.證券市場的政策影響 D.每一基金份額收益率的大小
【答案】A
【解析】開放式基金的交易價格取決于每一基金份額凈資產值的大小，其申購價一般是基金份額凈資產值加一定的購買費，贖回價是基金份額凈資產值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。
31.買賣封閉式基金在基金價格之外要支付的費用為( )。
A.手續費 B.印花稅 C.申購費 D.贖回費
【答案】A
【解析】投資者在買賣封閉式基金時，在基金價格之外要支付手續費。B項，印花稅屬于基金交易費;CD兩項，申購費和贖回費是在買賣開放式基金時發生的費用。
32.假設某開放式基金的單位資產凈值為1.20元，申購手續費率為3%，贖回手續費率是2%，則該基金的申購價和贖回價分別為( )元。
A.1.2;1.2
B.[1.2×(1+3%)];[1.2×(1+2%)]
C.[1.2×(1+3%)];[1.2×(1-2%)1
D.[1.2×(1+3%)];1.2
【答案】C
【解析】申購價為單位資產凈值加上申購手續費;贖回價為單位資產凈值減去贖回手續費。
33.債券基金收益與市場利率的關系是( )。
A.同方向變動 B.反方向變動
C.可能同方向變動，也可能反方向變動 D.無關
【答案】B
【解析】債券基金的收益主要取決于基金中各項債券的收益程度，而債券的收益率是與市場利率反方向變動的。當市場利率上升時，基金持有的債券將貶值，基金獲得的債券買賣差價將減少，甚至為負值;當市場利率下降時，債券價格將上升，基金獲得的債券買賣差價將增加，且此債券基金的收益與市場利率呈反方向變動。
34.關于股票基金，下列描述正確的是( )。
A.股票基金是指以上市股票為惟一投資對象的證券投資基金
B.股票基金的投資目標側重于追求資本利得和短期資本增值
C.按基金投資的標的劃分，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金
D.基金管理人擬定投資組合，將資金投放到一個或幾個國家甚至全球的股票市場，以達到分散投資、降低風險的目的
【答案】D
【解析】A項，股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金;B項，股票基金的投資目標側重于追求資本利得和長期資本增值;C項，按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。
35.下列各項中，包含期貨基金、期權基金、認股權證基金等內容的高風險基金是( )。
A.貨幣市場基金 B.指數基金
C.衍生證券投資基金 D.上市開放式基金
【答案】C
【解析】衍生證券投資基金是一種以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金等。這種基金風險大，因為衍生證券一般是高風險的投資品種。
36.以下對平衡型基金的認識不正確的是( )。
A.將資產分別投資于兩種以上不同特性的證券上
B.在以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡
C.一般將25%～50%的資產投資于債券及優先股，其余的投資于普通股
D.特點是風險比較低，缺點是成長的潛力不大
【答案】A
【解析】A項，平衡型基金是將資產分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。
37.按投資理念的不同，證券投資基金可分為( )。
A.封閉式基金與開放式基金 B.成長型基金與收入型基金
C.主動性基金、被動型基金 D.契約型基金與公司型基金
【答案】C
【解析】A項是按基金運作方式不同劃分的;B項，按投資目標劃分，可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金;D項是按基金的組織形式不同劃分的。
38.下列關于指數基金特點的描述錯誤的是( )。
A.當價格指數上升時，基金收益增加;反之，收益減少
B.始終保持即期的市場平均收益水平，因而收益不會太高，也不會太低
C.收益隨著即期的價格指數上下波動，因而收益波動很大，往往落差很大
D.投資組合模仿某一股價指數或債券指數，收益隨著即期的價格指數上下波動
【答案】C
【解析】C項，指數基金的收益隨著即期的價格指數上下波動，因始終保持即期的市場平均收益水平，因而收益不會太高，也不會太低。
39.交易所交易基金簡稱為( )。
A.DTF B.ETF C.OTFS D.NAV
【答案】B
【解析】交易所交易基金(Exchange Traded Funds)簡稱為ETF，它是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。
40.現存最早的ETF是( )。
A.我國香港地區推出的盈富基金
B.加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額(Tips)
C.美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標準普爾存托憑證(Spum)
D.上證50交易型開放式指數證券投資基金
【答案】C
【解析】ETF出現于20世紀90年代初期。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額(Tips)是嚴格意義上最早出現的ETF，但于2000年終止。現存最早的ETF是美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標準普爾存托憑證(Spum)。
41.指數型ETF能否發行成功與( )的選擇有密切關系。
A.證券交易所 B.基礎指數 C.受托人 D.投資者
【答案】B
【解析】指數型ETF能否發行成功與基礎指數的選擇有密切關系。基礎指數應該是有大量的市場參與者廣泛使用的指數，以體現它的代表性和流動性，同時基礎指數的調整頻率不宜過于頻繁，以免影響指數股票組合與基礎指數間的關聯性。
42.我國第一只ETF是以( )為模板。
A.上證50指數 B.上證180指數 C.深證100指數 D.滬深300指數
【答案】A
【解析】2004年12月30日，我國華夏基金管理公司以上證50指數為模板，募集設立了“上證50交易型開放式指數證券投資基金”(簡稱“50ETF”)，并于2005年2月23日在上海證券交易所上市交易，采用的是完全復制法。
43.ETF的申購和贖回在__________進行，市場交易在__________講行。( )
A.二級市場;二級市場 B.一級市場;一級市場
C.二級市場;一級市場 D.一級市場;二級市場
【答案】D
【解析】ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣在一級市場申購、贖回。這種交易方式使該類基金存在一、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現象。
44.我國第一只LOF是( )。
A.博時主題行業股票基金 B.中銀國際中國精選混合型基金
C.南方積極配置證券投資基金 D.華夏上證50基金
【答案】C
【解析】2004年10月14日，南方基金管理公司募集設立了南方積極配置證券投資基金(LOF)，并于2004年12月20日在深圳證券交易所上市交易。
45.下列關于上市開放式基金(LOF)的描述不正確的是( )。
A.可以在場外市場進行基金份額申購、贖回
B.可通過份額轉托管機制將場外市場與場內市場有機地聯系在一起
C.LOF必須采用指數基金模式
D.深圳證券交易所推出的LOF在世界范圍內具有首創性
【答案】C
【解析】與ETF相區別，LOF不一定采用指數基金模式，同時，申購和贖回均以現金進行。
46.下列有關幾種特殊類型基金的說法，錯誤的是( )。
A.保本基金的投資目標是在鎖定下跌風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報
B.QDII是指經過有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金
C.分級基金又稱“結構型基金”、“可分離交易基金”
D.LOF將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險的兩類或多類份額
【答案】D
【解析】分級基金又被稱為“結構型基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內部通過結構化的設計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險的兩類(級)或多類(級)份額并可分離上市交易的一種基金產品。
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