第二章第二節(jié) 股票的價值與價格
一、股票的價值
股票的價值有四種形式，其概念及作用詳見下表：
表2—6股票價值的四種形式
| 價值形式 |
定義 |
作用 |
|
票面價值 |
又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額 |
股票初次發(fā)行時，對定 |
|
賬面價值 |
又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每 |
進行股票投資分析的重要指標(biāo) |
|
清算價值 |
指公司清算時每一股份所代表的實際價值 |
股份公司進行清算時，確定股票價格的基礎(chǔ) |
|
內(nèi)在價值 |
即理論價值，也即股票未來收益的 |
股票的內(nèi)在價值決定了 |
二、股票的價格
(一)股票的理論價格
股票的理論價格=預(yù)期股息的貼現(xiàn)價值之和，例如零增長模型。
(二)股票的市場價格
股票的市場價值一般是指股票在二級市場上交易的價格。
股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。
(三)影響股票價格的因素
根據(jù)供求規(guī)律，價格是供求對比的產(chǎn)物，同時也是恢復(fù)供求平衡的關(guān)鍵變。量。在任何價位上，如果買方的意愿購買量超過此時賣方的意愿出售量，股價將會上漲；反之，股價就會下跌。
從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決于預(yù)期。
當(dāng)然，某些特殊原因也可能產(chǎn)生股票的供求，比如為了奪取或保持公司控制權(quán)而買入股票，履行某種承諾(如期權(quán)到期行權(quán))而買進股票。
例2-6(2012年3月考題·判斷題)
各種價值模型計算出來的內(nèi)在價值就是股票真實的內(nèi)在價值。（ ）
【參考答案】×
【解析】由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內(nèi)在價值只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值。
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