要點三
一、清算與交收的概念
(一)清算、交收的定義清算與交收是整個證券交易過程中必不可少的兩
個重要環節。清算一般有三種解釋：一是指一定經濟行為引起的貨幣資金關系應收、應付的計算；二是指公司、企業結束經營活動、收回債務、處置分配財產等行為的總和；三是指銀行同業往來中應收或應付差額的軋抵。
證券交易的清算適用第一種解釋，具體指在每一營業日中每個結算參與人證券和資金的應收、應付數量或金額進行計算的處理過程。
證券交易的交收指根據清算的結果在事先約定的時間內履行合約的行為，一般指買方支付一定款項以獲得所購證券，賣方交付一定證券以獲得相應價款。交收的實質是依據清算結果實現證券與價款的收付，從而結束整個交易過程。
清算和交收兩個過程統稱為結算。
(二)清算和交收的聯系和區別
1．清算與交收的聯系
從時間發生及運作的次序來看，清算是交收的基礎和保證，交收是清算的后續與完成。清算結果正確才能確保交收順利進行；而只有通過交收，才能最終完成證券或資金收付，結束整個交易過程。
2．清算與交收的區別
兩者最根本的區別在于：清算是對應收、應付證券及價款的計算，其結果是確定應收、應付數量或金額，并不發生財產實際轉移；交收則是根據清算結果辦理證券和價款的收付，發生財產實際轉移(雖然有時不是實物形式)。
【例題4·不定項選擇題】
關于清算與交收的聯系，以下說法正確的有( )。
A．清算是交收的基礎和保證
B．交收是清算的后續與完成
C．清算結果正確才能確保交收順利進行
D．只有通過交收才能最終完成證券或資金收付，結束整個交易過程
【答案】ABCD
要點四
二、滾動交收和會計日交收
1．滾動交收要求某一交易日成交的所有交易有計劃地安排距成交日相同營業日天數的某一營業日進行交收。
2．與滾動交收相對應的是會計日交收，即在一段時間內的所有交易集中在一個特定日期進行交收。
3．美國證券市場采取T+3，我國香港市場采取T十2。
4．我國內地存在兩種滾動交收周期，即T+1與T+3。T+1滾動交收目前適用于我國內地市場的A股、基金、債券、回購交易等；T+3滾動交收適用于B股(人民幣特種股票)。
【例題5·不定項選擇題】
我國內地市場目前存在滾動交收周期為( )。
A．T+I
B．T+2
C．T+3
D．T+4
【答案】AC
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