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2018年金融市場基礎(chǔ)知識第五章考點(diǎn)：證券投資基金的分類方法
（一）證券投資基金分類的意義（了解）
對基金進(jìn)行科學(xué)合理的分類，無論是對投資者、基金管理公司，還是對基金研究評價機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門來說，都有重要意義：
1、對基金投資者而言，科學(xué)合理的基金分類將有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識及對風(fēng)險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。
2、對基金管理公司而言，基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理；
3、對基金研究評價機(jī)構(gòu)而言，基金的分類則是進(jìn)行基金評級的基礎(chǔ)。
4、對監(jiān)管部門而言，明確基金的類別特征將有利于針對不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分類監(jiān)管。
（二）證券投資基金的不同分類標(biāo)準(zhǔn)（掌握）
1、根據(jù)投資對象分類
基金根據(jù)投資對象可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金、基金中基金、另類投資基金等。
（1）股票基金
以股票為主要投資對象的基金成為股票基金。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于股票的為股票基金。
（2）債券基金
以債券為主要投資對象的基金成為債券基金。根據(jù)分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。
（3）貨幣市場基金
以貨幣市場工具為投資對象的基金。全部投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。
（4）混合基金
同時以股票、債券等為投資對象，希望通過在不同資產(chǎn)類別上的投資實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險之間的平衡，這種基金成為混合基金。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，雖然投資于股票、債券和貨幣市場工具，但前兩者投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。
（5）基金中基金
以基金為主要投資標(biāo)的的證券投資基金成為基金中基金（FOF）。80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的是基金中基金。
（6）另類投資基金
以股票、債券、貨幣等傳統(tǒng)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)作為投資標(biāo)的基金稱為另類投資基金。我國市場上出現(xiàn)的公募另類投資基金主要有以下幾類：
a、商品基金：商品基金以商品現(xiàn)貨或者期貨合約為投資對象，主要有黃金ETF和
商品期貨ETF。
b、非上市股權(quán)基金：如嘉實(shí)元和封閉式混合型發(fā)起式基金。
b、房地產(chǎn)基金：如鵬華前海萬科封閉式混合型發(fā)起式證券投資基金
2、根據(jù)投資目標(biāo)分類
根據(jù)投資目標(biāo)可以將基金分為增長型基金（成長型）、收入型基金和平衡型基金。
（1）增長型基金
增長型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。
（2）收入型基金
收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。
（3）平衡型基金
平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。
三者比較：
增長型基金：風(fēng)險大、收益高；
收入型基金：風(fēng)險小、收益較低；
平衡型基金：風(fēng)險、收益介于增長型基金與收入型基金之間。
3、根據(jù)投資理念分類
根據(jù)投資理念可以將基金分為主動型基金與被動型（指數(shù)）基金。
主動型基金：
主動型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。
被動型基金：
被動型基金 并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。
指數(shù)基金：按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購買該該指數(shù)包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金成為指數(shù)基金，它的目的是達(dá)到與該指數(shù)同樣的收益水平。指數(shù)基金具有客觀穩(wěn)定、費(fèi)用低廉、分散風(fēng)險、監(jiān)控便利的特點(diǎn)。
指數(shù)基金的重要品種：指數(shù)基金中發(fā)展最為迅速的上市交易型開放式指數(shù)基金，又稱為交易所交易基金（ETF）。ETF在交易所上市交易，基金份額可變，最導(dǎo)產(chǎn)于加拿大，發(fā)展與成熟主要在美國。
4、根據(jù)基金的資金來源和用途分類
根據(jù)基金的資金來源和用途可以將基金分為在岸基金、離岸基金和國際基金。
在岸基金：在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。
離岸基金：一國（地區(qū)）的證券投資基金組織在他國（地區(qū)）發(fā)售證券投資基金
份額，并將募集的資金投資于本國（地區(qū)）或第三國證券市場的證券投資基金。
國際基金：資本來源于國內(nèi)，并投資于國外市場。我國的QDII基金就是國際基金。在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金就是QDII基金，它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。
5、特殊類型基金
避險策略基金：
避險策略基金原稱保本基金，是指通過一定的保本投資策略，同時引入保本保障機(jī)制，以此來保證基金份額持有人在保本周期到期時可以獲得投資基金保證的基金。
上市開放式基金：
上市開放式基金（L0F）是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。L0F所具有的轉(zhuǎn)托管機(jī)制使L0F不會出現(xiàn)封閉式基金的大幅折價交易現(xiàn)象。在這一機(jī)制下，投資者既能通過場外銷售渠道申購、贖回基金份額，也能在掛牌的交易場所買賣改基金或進(jìn)行基金份額的申購與贖回。
分級基金：
分級基金是指通過事先約定基金的風(fēng)險收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。
（三）證券投資基金分類的實(shí)踐
通常情況下，投資者還會借助一些基金評價機(jī)構(gòu)的基金分類進(jìn)行實(shí)際的投資操作。2010年5月，中國證券報(bào)社（中國基金業(yè)金牛獎的主辦方）獲得首批基金評獎業(yè)務(wù)資格。
銀河證券、海通證券、招商證券和上海證券以及晨星資訊Morningstar、天相投顧、北京濟(jì)安金信科技3家獨(dú)立基金評價機(jī)構(gòu)為第一批獲得會員資格的基金評價機(jī)構(gòu)，另外有3家媒體獲得相關(guān)評獎資格。目前晨星資訊和銀河證券業(yè)內(nèi)認(rèn)可程度比較高、使用范圍比較廣的。
高頻考點(diǎn)
貨幣市場基金不得投資的金融工具有( )。
I 股票
II 可轉(zhuǎn)換債券
III 剩余期限超過 397 天的債券
IV 流通受限的證券
A：I、II 、III
B：II 、III、IV
C：I、II 、III、IV
D：I、III、IV
答案：C
解題思路：貨幣市場基金不得投資的金融工具有：
（1）股票
（2）可轉(zhuǎn)換債券
（3）剩余期限超過 397 天的債券
（4）流通受限的證券
（5）信用等級在 AAA 以下的企業(yè)債券
（6）國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的 A-1 級或相當(dāng)于 A-1 級的短期信用級別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券等。
