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2018年金融市場基礎(chǔ)知識第四章考點：債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易的流程和區(qū)別
理論上說，回購交易是質(zhì)押貸款的一種方式，通常用在政府債券上。債券經(jīng)紀(jì)人向投資者臨時出售一定的債券，同時簽約在一定的時間內(nèi)以稍高價格買回來，債券經(jīng)紀(jì)人從中取得資金再用來投資，而投資者從價格差中得利。回購交易長的有幾個月，但通常情況下只有24小時，是一種超短期的金融工具，具有短期融資的屬性。從運作方式看，它結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠期交易的特點，通常在債券交易中運用。
現(xiàn)券交易是一個現(xiàn)券的買賣，是指交易雙方以約定的價格在當(dāng)日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。實際上它就是一個債券的買賣行為。
與現(xiàn)券交易相比，遠期合同交易的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)遠期合同交易買賣雙方必須簽訂遠期合同，而現(xiàn)券交易則無此必要。
(2)遠期合同交易買賣雙方進行商品交收或交割的時間與達成交易的時間，通常有較長的間隔，相差的時間達幾個月是經(jīng)常的事情，有時甚至達一年或一年以上。而現(xiàn)券交易通常是現(xiàn)買現(xiàn)賣，即時交收或交割，即便有一定的時間間隔，也比較短。
(3)遠期合同交易往往要通過正式的磋商、談判，雙方達成一致意見簽訂合同之后才算成立，而現(xiàn)券交易則隨機性較大，方便靈活，沒有嚴(yán)格的交易程序。
(4)遠期合同交易通常要求在規(guī)定的場所進行，雙方交易要受到第三方的監(jiān)控，以便使交易處于公開、公平、公正的狀況，因而能有效地防止不正當(dāng)行為，以維護市場交易秩序；而現(xiàn)券交易不受過多的限制，因此也易產(chǎn)生一些非法行為。
遠期交易和期貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)交易對象不同。
(2)功能作用不同。
(3)履約方式不同。
(4)信用風(fēng)險不同。
(5)保證金制度不同。
高頻考點
遠期交易和期貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在( )。
I 功能作用不同
II 信用風(fēng)險不同
III 保證金制度不同
IV 交易對象不同
A: I、II
B: II、III、IV
C: I、II、III、IV
D: I、III、IV
答案：C
解題思路：遠期交易和期貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)交易對象不同。(2)功能作用不同。(3)履約方式不同。(4)信用風(fēng)險不同。(5)保證金制度不同。
