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1、全球金融市場的形成及發展趨勢(★)
(1)第一階段:從17世紀英國崛起到第一次世界大戰
①1694年,英國成立了世界上第一家股份制商業銀行——英格蘭銀行,標志著英國現代銀行制度的確立
②1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所
(2)第二階段:從第一次世界大戰開始到第二次世界大戰結束
①1944年布雷頓森林會議,確立了以美元為中心的國際貨幣體系,紐約成為世界金融中心。
(3)第三階段:從第二次世界大戰結束到1971年布雷頓森林體系瓦解
①1957年簽署的《羅馬條約》建立了歐洲經濟共同體,從最初6個成員國發展為包括28個成員國的歐盟。
(4)第四階段:從布雷頓森林體系瓦解到2007年全球金融危機前夕
(5)第五階段:2007年全球金融危機爆發以來
①2007-2009年,一場始于美國的次貸危機逐步演變成為全球金融危機。
2、全球金融體系的主要參與者(★★)
(1)金融公司。
(2)非金融公司。
(3)住戶。
(4)為住戶服務的非營利機構。
(5)廣義政府。
(6)公共部門。
3、國際資金流動方式(★★★)
(1)國際長期資金流動:是指期限在1年以上的資金的跨國流動。包括國際直接投資、國際間接投資、國際信貸。
(2)國際短期資金流動:是指期限為一年或一年以下的資金的跨國流動。包括貿易資金的流動、套利性資金的流動、保值性資金的流動、投機性資金的流動。
4、國際金融監管體系的主要組織(★)
巴塞爾銀行監管委員會 | 國際清算銀行的一個正式機構,總部在瑞士巴塞爾 |
國際證監會組織(IOSCO) | 金融監管國際標準制定機構之一,秘書處在西班牙馬德里。成立于1983年。 |
國際保險監督官協會(IAIS) | 制定全球保險監督的指導原則和標準,1994年在瑞士成立。 主要作用:①制定國際保險監管規則;②發布國際保險最新動態;③提供國際保險界交流平臺。 |
5、英、美、香港為代表的主要國家和地區金融市場結構和金融監管特征(★)
英國金融監管 | ①自律為基礎的分業監管時期 ②FSA(金融服務局)統一監管時期 ③宏觀審慎與微觀行為監管并行的監管模式 |
美國金融監管 | ①聯邦和州雙層監管 ②分業監管體系:銀行業監管機構;證券業監管機構;保險業監管機構。 |
香港金融監管 | 分業監管模式香港金融管理局(金管局)、證券及期貨事務監察委員會(證監會)和保險業監理處(保監處)。 |
(1)英國的金融市場
市場 | 要點 |
倫敦外匯市場 | 全球最大的外匯批發市場 特點:①以外幣交易為主;②以非居民交易為主;③以金融機構批發性交易為主;④以外匯衍生品交易為主;⑤交易時段橋接美洲和亞太市場。 |
倫敦銀行間資金市場與LIBOR | 銀行間同業拆借利率是銀行間無擔保短期借貸適用的利率,是金融機構確定資金成本的重要參考指標。 |
英國的股票市場 | 倫敦交易所的層次劃分:主板市場、另類投資市場、專業證券市場 倫敦證券交易所的交易系統:SETS系統、SETSqx系統、SEAQ系統、IOB系統 |
英國的倫敦債券市場 | ①金邊債券市場:英國中央政府債券被稱為金邊債券 ②國際債券市場:外國發行人在英國發行的債券 ③公司債券市場:可以公募發行,也可私募發行,通常也在倫敦證券交易所掛牌交易,但場外市場更為重要。 |
英國的黃金市場 | 全球最大的黃金現貨市場 |
英國其他金融市場 | 倫敦金屬交易所、倫敦保險市場 |
(2)美國的金融市場
市場 | 要點 | |
外匯市場 | 美國市場進行的外匯交易中,75%的對手方位于美國以外,是一個高度國際化的市場,輻射和影響力是全球性的。 | |
銀行間資金市場與聯邦基金利率:銀行間無擔保短期借貸利率被稱為聯邦基金利率 | ||
股票市場 | 股票交易場所 | ①全國性證券交易所—美國證券交易委員會注冊; ②另類交易系統(ATS)—美國證券交易委員會注冊; ③經紀商—交易商自身的內部轉讓系統。 |
納斯達克集團 | 納斯達克股票市場分層:納斯達克全球精選市場、納斯達克全球市場、納斯達克資本市場。 納斯達克股票市場交易機制:目前,納斯達克市場采用的交易機制是融合了指令驅動和報價驅動兩種模式的混合交易模式。 | |
紐約證券交易所 | 制度模式特征:指定做市商制度;場內經紀商制度;補充流動性提供商制度。 | |
債券市場 | ①美國聯邦政府發行的債券被統稱為美國國債; ②美國聯邦機構債券市場、美國市政債券市場、美國公司債券市場。 ③通常情況下,中央政府發行的本幣債券基本不存在違約風險,所以這類債券被視為“無風險資產”,它們的收益率也被金融市場當作“無風險收益率”。 | |
衍生品市場 | 美國擁有目前全球最大的衍生品市場,芝加哥和紐約是衍生品交易最集中的地方。 |
(3)中國香港的金融市場
①聯系匯率制:自1983年起,實行與美元掛鉤的聯系匯率制
②外匯市場:中國香港外匯市場在全球排名第四,以金融機構之間的場外交易為主。
③股票市場
④債券市場