營運能力是指公司經營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產管理比率來衡量，主要表現為資產管理及資產利用的效率。
主要包括：存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率
1.存貨周轉率和存貨周轉天數
存貨周轉率=銷售成本/平均存貨(次)
存貨周轉天數=360天/存貨周轉率(天)
一般，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度越快。
2.應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數
3.流動資產周轉率
4.總資產周轉率
(三)長期償債能力分析
主要是指負債比率，包括：資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數、長期債務與營運資金比率等。
1.資產負債率
資產負債率=負債總額/資產總額
它反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌集的，也可以衡量公司在清算時保護債權人利益的程度。負債包括短期負債和長期負債。
2.產權比率
3.有形資產凈值債務率
4.已獲利息倍數
5.影響長期償債能力的其他因素
(四)盈利能力分析
盈利能力就是公司賺取利潤的能力。
反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率、凈資產收益率等。
1.銷售凈利率
2.銷售毛利率
3.資產凈利率(凈值報酬率、權益報酬率)
4.凈資產收益率
是凈利潤與凈資產的百分比，也稱凈值報酬率或權益報酬率。
全面攤薄凈資產收益率=凈利潤/期末凈資產×100%
(五)投資收益分析
1.每股收益
全面攤薄每股收益=凈利潤/期末發行在外的年末普通股總數
每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的獲利水平。
注意以下問題：
(1)每股收益不反映股票所含有的風險;
(2)不同股票的每一股在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較;
(3)每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。
2.市盈率
市盈率是(普通股)每股市價與每股收益的比率，亦稱本益比。
市盈率=每股市價/每股收益
該指標是衡量上市公司盈利能力的重要指標，一般說來，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。
使用市盈率指標時應注意以下問題：
(1)該指標不能用于不同行業公司的比較，成長性好的新興行業的市盈率普遍較高，而傳統行業的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。
(2)在每股收益很小或虧損時，由于市價不至于降為零，公司的市盈率會很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。
(3)市盈率的高低受市價的影響，觀察市盈率的長期趨勢很重要。
3.股利支付率
股利支付率=每股股利/每股收益×100%
該指標反映公司股利分配政策和支付股利的能力。
股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價×100%
股利獲利率主要應用于非上市公司的少數股權。目的在于獲得穩定的股利收益。
4.每股凈資產(每股賬面價值、每股權益)
每股凈資產=年末凈資產/發行在外的年末普通股股數
該指標反映發行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。只能有限地使用這個指標。每股凈資產在理論上提供了股票的最低價值。
5.市凈率
市凈率=每股市價/每股凈資產(倍)
市凈率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證。
(六)現金流量分析
現金流量分析不僅要依靠現金流量表，還要結合資產負債表和利潤表。
1.流動性分析
2.獲取現金能力分析→經營現金凈流入與投入資源的比值
3.財務彈性分析
4.收益質量分析
收益質量是指報告收益與公司業績之間的關系。
【例14·單選題】速動比率的計算公式為( )。
A.流動資產-流動負債
B.(流動資產-存貨)/流動負債
C.長期負債/(流動資產-流動負債)
D.長期資產-長期負債
【答案】B
【例15·多選題】下列關于資產負債率的說法正確的是( )。
A.反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的
B.衡量企業在清算時保護債權人利益的程度
C.是負債總額與資產總額的比值
D.也被稱為舉債經營比率
【答案】ABCD
【例16·判斷題】一般來說，股東資本小于借入資本較好。( )
【答案】錯誤
【例17·判斷題】資產凈利率越低，表明資產的利用效率越高，說明公司在增加收和節約資金使用等方面取得了良好的效果。( )
【答案】錯誤
【例18·判斷題】市凈率越高，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證。( )
【答案】錯誤
【例19·判斷題】營運資金越多，并不能說明不能償還的風險越小。( )
【答案】錯誤
【例20·判斷題】一般認為，生產型公司合理的最低流運比率是1。( )
【答案】錯誤
【例21·判斷題】影響速動比率可信度的重要因素是應收帳款的變現能力。 ( )
【答案】正確
