各省、自治區(qū)、直轄市人民政府,國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu):

    《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀(guān)管理的通知》(國(guó)發(fā)〔1992〕68號(hào))下發(fā)以來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速,取得了舉世矚目的成就。資本市場(chǎng)初具規(guī)模,市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷改善,法律法規(guī)體系逐步健全,市場(chǎng)規(guī)范化程度進(jìn)一步提高,已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分,為國(guó)有企業(yè)、金融市場(chǎng)改革和發(fā)展,優(yōu)化資源配置,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,作出了重要貢獻(xiàn)。為貫徹落實(shí)黨的十六大和十六屆三中全會(huì)精神,圍繞全面建設(shè)小康社會(huì)的戰(zhàn)略目標(biāo),積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展,現(xiàn)提出如下意見(jiàn)。

    一、充分認(rèn)識(shí)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的重要意義

    大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù),對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭20年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要意義。一是有利于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,更大程度地發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能,將社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資。二是有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組,加快非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展。三是有利于提高直接融資比例,完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu),提高金融市場(chǎng)效率,維護(hù)金融安全。

    我國(guó)資本市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來(lái)的。由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限,資本市場(chǎng)還存在一些深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾,制約了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。這些問(wèn)題是資本市場(chǎng)發(fā)展中遇到的問(wèn)題,也只有在發(fā)展中逐步加以解決。黨的十六大提出了全面建設(shè)小康社會(huì)的戰(zhàn)略目標(biāo),十六屆三中全會(huì)通過(guò)了《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》,對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展作出了部署,為我國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展指明了方向。要認(rèn)清形勢(shì),抓住機(jī)遇,轉(zhuǎn)變觀(guān)念,大力發(fā)展資本市場(chǎng),提高直接融資比例,創(chuàng)造和培育良好的投資環(huán)境,充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面的作用,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和全面建設(shè)小康社會(huì)作出新的貢獻(xiàn)。

    二、推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)

    推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想是:以鄧小平理論和"三個(gè)代表"重要思想為指導(dǎo),全面落實(shí)黨的十六大和十六屆三中全會(huì)精神,遵循"公開(kāi)、公平、公正"原則和"法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范"的方針,堅(jiān)持服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局,實(shí)現(xiàn)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展；堅(jiān)持依法治市,保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益；堅(jiān)持資本市場(chǎng)改革的市場(chǎng)化取向,充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用；堅(jiān)持改革的力度、發(fā)展的速度與市場(chǎng)可承受程度的統(tǒng)一,處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系；堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決前進(jìn)中的問(wèn)題,處理好加快資本市場(chǎng)發(fā)展與防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；堅(jiān)持循序漸進(jìn),不斷提高對(duì)外開(kāi)放水平。

    推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的任務(wù)是:以擴(kuò)大直接融資、完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系、更大程度地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用為目標(biāo),建設(shè)透明有效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善、運(yùn)行安全的資本市場(chǎng)。要圍繞這一目標(biāo),建立有利于各類(lèi)企業(yè)籌集資金、滿(mǎn)足多種投資需求和富有效率的資本市場(chǎng)體系；完善以市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制,形成價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；培育誠(chéng)實(shí)守信、運(yùn)作規(guī)范、治理機(jī)制健全的上市公司和市場(chǎng)中介群體,強(qiáng)化市場(chǎng)主體約束和優(yōu)勝劣汰機(jī)制；健全職責(zé)定位明確、風(fēng)險(xiǎn)控制有效、協(xié)調(diào)配合到位的市場(chǎng)監(jiān)管體制,切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    三、進(jìn)一步完善相關(guān)政策,促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展

    資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展需要相應(yīng)的政策引導(dǎo)和支持。各部門(mén)要進(jìn)一步完善相關(guān)政策,為資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

    完善證券發(fā)行上市核準(zhǔn)制度。健全有利于各類(lèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)平等利用資本市場(chǎng)的機(jī)制,提高資源配置效率。

    重視資本市場(chǎng)的投資回報(bào)。要采取切實(shí)措施,改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報(bào)的狀況,提高上市公司的整體質(zhì)量,為投資者提供分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果、增加財(cái)富的機(jī)會(huì)。

    鼓勵(lì)合規(guī)資金入市。繼續(xù)大力發(fā)展證券投資基金。支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場(chǎng),逐步提高社會(huì)保障基金、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等投入資本市場(chǎng)的資金比例。要培養(yǎng)一批誠(chéng)信、守法、專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,使基金管理公司和保險(xiǎn)公司為主的機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。

    拓寬證券公司融資渠道。繼續(xù)支持符合條件的證券公司公開(kāi)發(fā)行股票或發(fā)行債券籌集長(zhǎng)期資金。完善證券公司質(zhì)押貸款及進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理辦法,制定證券公司收購(gòu)兼并和證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)貸款的審核標(biāo)準(zhǔn),在健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提下,為證券公司使用貸款融通資金創(chuàng)造有利條件。穩(wěn)步開(kāi)展基金管理公司融資試點(diǎn)。

    積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題。規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為,防止國(guó)有資產(chǎn)流失。穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問(wèn)題。在解決這一問(wèn)題時(shí)要尊重市場(chǎng)規(guī)律,有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展,切實(shí)保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。

    完善資本市場(chǎng)稅收政策。研究制定鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策,完善證券、期貨公司的流轉(zhuǎn)稅和所得稅征收管理辦法,對(duì)具備條件的證券、期貨公司實(shí)行所得稅集中征管。

    四、健全資本市場(chǎng)體系,豐富證券投資品種

    建立多層次股票市場(chǎng)體系。在統(tǒng)籌考慮資本市場(chǎng)合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上,逐步建立滿(mǎn)足不同類(lèi)型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系,研究提出相應(yīng)的證券發(fā)行上市條件并建立配套的公司選擇機(jī)制。繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng),逐步改善主板市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,拓展中小企業(yè)融資渠道。積極探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度。

    積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)通過(guò)發(fā)行公司債券籌集資金,改變債券融資發(fā)展相對(duì)滯后的狀況,豐富債券市場(chǎng)品種,促進(jìn)資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。制定和完善公司債券發(fā)行、交易、信息披露、信用評(píng)級(jí)等規(guī)章制度,建立健全資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)保等償債保障機(jī)制。逐步建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)。