認股權證、股份期權的稀釋性
　　關于中級財管教材中“認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性”應該如何理解？
　　【解答】對于股份選擇權（認股權證或認股選擇權）而言，如果其以低于平均市價的價格發(fā)行（即行權價格低于當期普通股平均市價），則其具可稀釋性，按發(fā)行價格轉換的普通股股數(shù)與其按平均市價可發(fā)行的普通股股數(shù)間的差額應作為不需補償?shù)钠胀ü砂l(fā)行處理，只有這部分不產(chǎn)生發(fā)行收入的股份才是具稀釋性的，在計算稀釋每股收益時應加到發(fā)行在外普通股股數(shù)中；而其按平均市價可發(fā)行的股份由于是公允定價的，發(fā)行收入已按市價從發(fā)行中收取，因此，按國際會計準則等的規(guī)定，被假定為既不具有稀釋性也不具反稀釋性，在計算稀釋的每股收益時不予考慮。現(xiàn)舉例說明股份選擇權對每股收益計算的影響。
　　【舉例】1999年，某公司凈利潤為1200萬元，發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)為500萬股，每股普通股的平均市價為20元，選擇權中的股份加權平均數(shù)為100萬股，選擇權中的股票行使價格為15元，則：
　　基本每股收益＝1200÷500＝2.4（元）
　　選擇權中的股數(shù)100萬股
　　選擇權中按市價發(fā)行的股數(shù)＝100×15÷20＝75（萬股）
　　選擇權中不需補償?shù)墓蓴?shù)＝100－75＝25（萬股）
　　稀釋每股收益＝1200÷（500＋25）＝2.29（元）

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