一、單項(xiàng)選擇題
　　1．某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年、第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債需要額分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金額 ( )。(2012年改編)
　　A．5萬(wàn)元
　　B．15萬(wàn)元
　　C．20萬(wàn)元
　　D．30萬(wàn)元
　　【答案】A
　　【解析】投資墊支的營(yíng)運(yùn)資金是追加的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。第一年的流動(dòng)資金額=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的流動(dòng)資金額=50-20=30(萬(wàn)元)，所以第二年新增的流動(dòng)資金額=30-25=5(萬(wàn)元)。
　　2．對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是( )。(2012年改編)
　　A．回收期法
　　B．現(xiàn)值指數(shù)法
　　C．內(nèi)含報(bào)酬率法
　　D．凈現(xiàn)值法
　　【答案】D
　　【解析】互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。當(dāng)投資項(xiàng)目壽命期不同時(shí)，年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。
　　3．某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：
　　NCF。=-200萬(wàn)元，NCFl=-50萬(wàn)元，NCF2～3 =100萬(wàn)元，NCF4-11。=250萬(wàn)元，NCF。2=150
　　萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為( )。
　　(2011年)
　　A．2.0年
　　B．2.5年
　　C．3.2年
　　D．4.0年
　　【答案】C
　　【解析】
　　
　　4．下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年金凈流量的是( )。(2011年改編)
　　A．該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)
　　B．該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)
　　C．該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)
　　D．該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)
　　【答案】B
　　【解析】年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值／('P／A，i，n)，所以選項(xiàng)B正確。
　　5．下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)回收期優(yōu)點(diǎn)的是( )。(2010年改編)
　　A．計(jì)算簡(jiǎn)便
　　B．便于理解
　　C．直觀反映返本期限
　　D．正確反映項(xiàng)目總回報(bào)
　　【答案】D
　　【解析】本題主要考核點(diǎn)是靜態(tài)回收期的優(yōu)缺點(diǎn)。靜態(tài)回收期的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，易于理解。缺點(diǎn)是忽視時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額的現(xiàn)金流量。所以應(yīng)選選項(xiàng)D。
　　6．某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值為-0．12萬(wàn)元；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為l0年，凈現(xiàn)值為960萬(wàn)元，(P/A，10%，l0)=6．1446；丁方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，年金凈流量為136．23萬(wàn)元。最優(yōu)的投資方案是( )。
　　(2010年改編)
　　A．甲方案
　　B．乙方案
　　C．丙方案
　　D．丁方案
　　【答案】C
　　【解析】本題主要考核點(diǎn)是投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性分析和互斥方案的比較決策。甲方案凈現(xiàn)值小于零，不可行。乙方案內(nèi)含報(bào)酬率小于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，不可行。丙方案與丁方案屬于計(jì)算期不同的方案。用年金凈流量法比較，年金凈流量大的為優(yōu)。丙方案的年金凈流量=960/6.1446=156.23(萬(wàn)元)；丁方案的年金凈流量為136.23萬(wàn)元，丙方案的年金凈流量156.23萬(wàn)元>丁方案的年金凈流量136.23萬(wàn)元，因此丙方案是最優(yōu)方案。
　　7．在下列方法中，不能直接用于項(xiàng)目壽命期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是( )。
　　(2008年改編)
　　A．凈現(xiàn)值法
　　B．現(xiàn)值指數(shù)法
　　C．年金凈流量法
　　D．內(nèi)含報(bào)酬率法
　　【答案】ABD
　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值法適用于項(xiàng)目壽命期相等的互斥方案比較決策。
　　8．某上市公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年股利高速增長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，則下列各項(xiàng)普通股評(píng)價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是( )。
　　(2008年改編)
　　A．固定成長(zhǎng)模式
　　B．零增長(zhǎng)模式
　　c．階段性成長(zhǎng)模式
　　D．股利固定增長(zhǎng)模型
　　【答案】C
　　【解析】階段性成長(zhǎng)模式主要適用于許多公司的盈余在某一期間有一個(gè)超常的增長(zhǎng)率，這段 期間的增長(zhǎng)率9可能大于Rs，而后階段公司的盈余固定不變或正常增長(zhǎng)。選項(xiàng)B適用于股利網(wǎng)定不變的狀態(tài)，選項(xiàng)A、D適用于股利逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。

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