第8章 財務(wù)分析與評價

歷年考題解析
一、單項選擇題
1．(2011年)下列各項財務(wù)指標中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（　　）。
A．市凈率
B．股利支付率
C．每股市價
D．每股凈資產(chǎn)
【答案】B
【解析】股利支付率＝股利支付額／凈利潤＝(股利支付額／普通股股數(shù))／(凈利潤／普通股股數(shù))＝每股股利／每股收益，所以本題的正確答案為B。
2．(2011年)下列各項財務(wù)指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（　　）。
A．市盈率
B．每股收益
C．銷售凈利率
D．每股凈資產(chǎn)
【答案】A
【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。
3．(2010年)下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（　　）。
A．發(fā)行認股權(quán)證
B．發(fā)行短期融資券
C．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
D．授予管理層股份期權(quán)
【答案】B
【解析】企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此本題的正確答案是B。
4．(2010年)在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標是（　?。?BR>A．營業(yè)凈利率
B．凈資產(chǎn)收益率
C．總資產(chǎn)凈利率
D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【答案】B
【解析】在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知，凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，是杜邦分析體系的起點。
5．(2010年)下列綜合績效評價指標中，屬于財務(wù)績效定量評價指標的是（　?。?。
A．獲利能力評價指標
B．戰(zhàn)略管理評價指標
C．經(jīng)營決策評價指標
D．風險控制評價指標
【答案】A
【解析】財務(wù)績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。因此本題的正確答案是A。而選項B、C、D均屬于管理業(yè)績定性評價指標。
6．(2009年)某企業(yè)2007年和2008年的銷售凈利率分別為7％和8％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1．5，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（　　）。
A．上升
B．下降
C．不變
D．無法確定
【答案】B
【解析】凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，假設(shè)權(quán)益乘數(shù)為A，則2007年的凈資產(chǎn)收益率＝7％×2×A＝14％×A，2008年的凈資產(chǎn)收益率＝8％×1．5×A＝12％×A，所以，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率下降了。

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