五、綜合題（本類題共2題，共25分。每小題12.5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）
50、已知：某上市公司現有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10.5%，長期借款年利率為8%，有關投資服務機構的統計資料表明，該上市公司股票的系統性風險是整個股票市場風險的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。
公司擬通過再籌資發展甲、乙兩個投資項目。有關資料如下：
資料一：甲項目投資額為1200萬元，經測算，甲項目的資本收益率存在－5%，12%和17%三種可能，三種情況出現的概率分別為0.4，0.2和0.4。
資料二：乙項目投資額為2000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14%和15%時，乙項目的凈現值分別為4.9468萬元和－7.4202萬元。
資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發普通股，股東要求每年股利增長2.1%。
資料四：假定該公司籌資過程中發生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
　　要求：
（1）指出該公司股票的系數。
（2）計算該公司股票的必要收益率。
（3）計算甲項目的預期收益率。
（4）計算乙項目的內部收益率。
（5）以該公司股票的必要收益率為標準，判斷是否應當投資于甲、乙項目。
（6）分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。
（7）根據乙項目的內部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經濟合理性進行分析。
（8）計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。
（9）根據再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。

51、已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%（該年度沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素）。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的年均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業所得稅稅率為33%。
　　要求：根據上述資料，計算MT公司的下列指標：
（1）2000年年末的所有者權益總額。
（2）2003年年初的所有者權益總額。
（3）2003年年初的資產負債率。
（4）2003年年末的所有者權益總額和負債總額。
（5）2003年年末的產權比率。
（6）2003年的所有者權益平均余額和負債平均余額。
（7）2003年的息稅前利潤。
（8）2003年總資產報酬率。
（9）2003年已獲利息倍數。
（10）2004年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。
（11）2000年年末～2003年年末的三年資本平均增長率。