四、計算題（本類題共4題，共20分。每小題5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）
46、已知：某公司2002年銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2002年12月31日的資產負債表（簡表）如下：

資 產	期末余額	負債及所有者權益	期末余額
貨幣資金 應收賬款凈額 存貨 固定資產凈值 無形資產	1000 3000 6000 7000 1000	應付賬款 應付票據 長期借款 實收資本 留存收益	1000 2000 9000 4000 2000
資產總計	18000	負債與所有者權益總計	18000

該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現這一目標，公司需新增設備—臺，價值148萬元。據歷年財務數據分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發行費用可忽略不計，適用的企業所得稅稅率為33%。
　　　要求：
（1）計算2003年公司需增加的營運資金。
（2）預測2003年需要對外籌集的資金量。
（3）計算發行債券的資金成本。

47、2．已知某公司當前資金結構如下：

籌資方式	金額（萬元）
長期債券（年利率8%） 普通股（4500萬股） 留存收益	1 000 4500 2000
合 計	7500

因生產發展需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發行1 000萬股普通股，每股市價2.5元；乙方案為按面值發行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發行費用均可忽略不計；適用的企業所得稅稅率為33%。
要求：
（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。
（2）計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數。
　（3）如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
（4）如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
（5）若公司預計息稅前利潤在每股利潤無差別點上增長10%，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。

48、已知：某公司現金收支平穩，預計全年（按360天計算）現金需要量為250000元，現金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。
要求；
（1）計算最佳現金持有量。
（2）計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。
（3）計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。

49、已知：某企業上年主營業務收入凈額為6900萬元，全部資產平均余額為2760萬元，流動資產平均余額為1104萬元；本年主營業務收入凈額為7938萬元，全部資產平均余額為2940萬元，流動資產平均余額為1323萬元。
要求：
（1）計算上年與本年的全部資產周轉率（次）、流動資產周轉率（次）和資產結構（流動資產占全部資產的百分比）。
（2）運用差額分析法計算流動資產周轉率與資產結構變動對全部資產周轉率的影響。