一、單項選擇題(本類題共30分,每小題1分。多選、錯選、不選均不得分)
1.某企業年初借得50000元貸款,10年期,年利率12%,每年末等額償還。已知年金現值系數(P/A,12%,10)=5.6502,則每年應付金額為()元。
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
2.在普通年金現值系數的基礎上.期數加一、系數減一所得的結果,在數值上等于()。
A.普通年金現值系數
B.即付年金現值系數
C.普通年金終值系數
D.即付年金終值系數
3.下列各項年金中,只有現值沒有終值的年金是()。
A.普通年金
B.即付年金
C.永續年金
D.先付年金
4.如果兩個投資項目預期收益的標準離差相同,而期望值不同,則這兩個項目()
A.預期收益相同
B.標準離差率相同
C.預期收益不同
D.未來風險報酬相同
5.用比率預測法進行企業資金需要量預測,所采用的比率不包括()。
A.存貸周轉率
B.應收賬款周轉率
C.權益比率
D.資金與銷售額之間的比率
6.相對于股票籌資而言,銀行借款的缺點是()。
A.籌資速度慢
B.籌資成本高
C.籌資限制少
D.財務風險大
7.企業發行信用債券時的最重要限制條件是()
A.抵押條款
B.反抵押條款
C.流動性要求條款
D.物資保證條款
8.下列各項中,不屬于融資租賃租金構成項目的是()。
A.租賃設備的價款
B.租賃期間利息
C.租賃手續費
D.租賃設備維護費
9.成本按其習性可劃分為()。
A.約束成本和酌量成本
B.固定成本,變動成本和混合成本
C.相關成本和無關成本
D.付現成本和非付現成本
10.下列各項中,屬于酌量性固定成本的是()。
A.折舊費
B.長期租賃費
C.直接材料費
D.廣告費
11.當財務杠桿系數為1時,下列表述正確的是()。
A.已稅前利潤增長率為零
B.息稅前利潤為零
C.利息與優先股股息為零
D.固定成本為零
12.假定甲企業的信用等級高于乙企業,則下列表述正確的是()。
A.甲企業的籌資成本比乙企業高
B.甲企業的籌資能力比乙企業強
C.甲企業的債務負擔比乙企業重
D.甲企業的籌資風險比乙企業大
13.項目投資決策中,完整的項目計算期是指()。
A.建設期
B.生產經營期
C.建設期十達產期
D.建設期十生產經營期
14.某投資項目原始投資額為100萬元,使用壽命10年,已知該項目第10年的經營凈現金流量為25萬元,期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共8萬元,則該投資項目第10年的凈現金流量為()萬元。
A.8
B.25
C.33
D.43
15.下列指標的計算中,沒有直接利用凈現金流量的是()。
A.內部收益率
B.投資利潤率
C.凈現值率
D.獲利指數
16.長期投資決策中,不宜作為折現率進行投資項目評價的是()。
A.活期存款利率
B.投資項目的資金成本
C.投資的機會成本
D.行業平均資金收益率
17.宏發公司股票的ß系數為1.5,無風險利率為4%,市場上所有股票的平均收益率為8%,則宏發公司股票的收益率應為()。
A.4%
B.12%
C.8%
D.10%
18.利用成本分析模式確定最佳現金持有量時,不予考慮的因素是()。
A.持有現金的機會成本
B.現金短缺成本
C.現金與有價證券的轉換成本
D.現金管理費用
19.利用郵政信箱法和銀行業務集中法進行現金回收管理的共同優點是()。
A.可以縮短支票郵寄時間
B.可以降低現金管理成本
C.可以減少收賬人員
D.可以縮短發票郵寄時間
20.企業采用剩余股利政策進行收益分配的主要優點是()。
A.有利于穩定股價
B.獲得財務杠桿利益
C.降低綜合資金成本
D.增強公眾投資信心
21.公司以股票形式發放股利,可能帶來的結果是()。
A.引起公司資產減少
B.引起公司負債減少
C.引起股東權益內部結構變化
D.引起股東權益與負債同時變化
22.在成本習性分析的基礎上,分別按一系列可能達到的預計業務量水平編制的能適應多種情況的預算是指()。
A.固定預算
B.彈性預算
C.增量預算
D.滾動預算
23.下列各項中,沒有直接在現金預算中得到反映的是()。
A.期初期末現金余額
B.現金籌措及運用
C.預算期產量和銷量
D.預算期現金余缺
24.在采用定額控制方式實施財務控制時,對約束性指標應選擇的控制標準是()。
A.彈性控制標準
B.平均控制標準
C.最高控制標準
D.最低控制標準
25.責任轉賬的實質,就是按照經濟損失的責任歸屬將其結轉給()。
A.發生損失的責任中心
B.發現損失的責任中心
C.承擔損失的責任中心
D.下一個責任中心
26.短期債權人在進行企業財務分析時,最為關心的是()。
A.企業獲利能力
B.企業支付能力
C.企業社會貢獻能力
D.企業資產營運能力
27.如果企業速動比率很小,下列結論成立的是()。
A.企業流動資產占用過多
B.企業短期償債能力很強
C.企業短期償債風險很大
D.企業資產流動性很強
28.企業與政府間的財務關系體現為()。
A.債權債務關系
B.強制和無償的分配關系
C.資金結算關系
D.風險收益對等關系
29.作為企業財務目標,每股利潤最大化較之利潤最大化的優點在于()。
A.考慮了資金時間價值因素
B.反映了創造利潤與投入資本的關系
C.考慮了風險因素
D.能夠避免企業的短期行為
30.依照利率之間的變動關系,利率可分為().
A.固定利率和浮動利率
B.市場利率和法定利率
C.名義利率和實際利率
D.基準利率和套算利率
二、多項選擇題(本類題共30分,每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分)
1.普通股股東所擁有的權利包括()。
A.分享盈余權
B.優先認股權
C.轉讓股份權
D.優先分配剩余資產權
2.根據我國有關規定,可以為發行債券提供擔保的擔保人應具備的條件有()。
A.必須是企業法人
B.其凈資產不能低于被保證人擬發行債券的本息
C.近三年連續盈利,且有良好的業績前景
D.不涉及改組、解散等事宜或重大訴訟事件
3.企業在負債籌資決策中,除了考慮資金成本因素外,還需要考慮的因素有()。
A.財務風險
B.償還期限
C.償還方式
D.限制條件
4.凈現值法的優點有()。
A.考慮了資金時間價值
B.考慮了項目計算期的全部凈現金流量
C.考慮了投資風險
D.可從報考上反映項目的實際投資收益率
5.相對股票投資而言,債券投資的優點有()。
A.本金安全性高
B.收入穩定性強
C.購買力風險低
D.擁有管理權
6.企業持有現金的動機有()。
A.交易動機
B.預防動機
C.投機動機
D.維持補償性余額
7.信用條件的組成要素有()。
A.信用期限
B.現金折扣期
C.現金折扣率
D.商業折扣
8.股東在決定公司收益分配政策時,通常考慮的主要因素有()
A.規避風險
B.穩定股利收入
C.防止公司控制權旁落
D.避稅
9.編制彈性利潤預算的基本方法包括()。
A.趨勢法
B.因素法
C.百分比法
D.沃爾比重法
10.影響剩余收益的因素有()。
A.利潤
B.投資額
C.規定或預期的最低投資報酬率
D.利潤留存比率
11.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務,在其他條件不變的情況下,如提高勞務的內部轉移價格,可能出現的結果是()。
A.甲利潤中心內部利潤增加
B.乙利潤中心內部利潤減少
C.企業利潤總額增加
D.企業利潤總額不變
12.如果流動比率過高,意味著企業存在以下幾種可能()。
A.存在閑置現金
B.存在存貨積壓
C.應收賬款周轉緩慢
D.償債能力很差
13.下列經濟行為中,屬于企業財務活動的有()。
A.資金營運活動
B.利潤分配活動
C.籌集資金活動
D.投資活動
14.下述有關有限責任公司的表述中,正確的有()。
A.公司的資本總額不分為等額的股份
B.公司只向股東簽發出資證書
C.不限制股東人數
D.承擔有限責任
15.下列表述中,正確的有()。
A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數
B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數
C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數
D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數
三、判斷題(本類題共10分,每小題1分。每小題判斷正確的得1分,判斷拓誤的扣1分,不判斷不得分也不扣分。本題最低得分為零分)
l.在其他因素不變的情況下,固定成本越小,經營杠桿系數也就越小,而經營風險則越大。
2.在投資項目決策中,只要投資方案的投資利潤大于零,該方案就是可行方案。
3.系統性風險不能通過證券投資組合來消減。
4.能夠使企業的進貨費用、儲存成本和缺貨成本之和最低的進貨批量,便是經濟進貨批量。
5.固定股利比例分配政策的主要缺點,在于公司股利支付與其盈利能力相脫節,當盈利較低時仍要支付較高的股利,容易引起公司資金短缺、財務狀況惡化。
6.企業職工個人不能構成責任實體,因而不能成為責任控制體系中的責任中心。
7.內部支票結算方式主要適用于企業內部收、付款雙方直接見面進行經濟往來的大宗業務結算。
8.從資金的借貸關系看,利率是一定時期運用資金的交易價格。
9.一般說來,資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。
10.補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險,但同時也減少了企業實際可動用借款額,提高了借款的實際利率。
四、計算分析題(本類題共20分,每小題5分)
1.某企業只生產和銷售A產品,其總成本習性模型為
Y=10000+3X.假定該企業1998年度A產品銷售量為10000件,每件售價為5元；按市場預測,1999年A產品的銷售數量將增長10%。
要求：(1)計算1998年該企業的邊際貢獻總額。
(2)計算1998年該企業的息稅前利潤。
(3)計算銷售量為10000件時的經營杠桿系數。
(4)計算1999年息稅前利潤增長率。
(5)假定企業1998年發生負債利息5000元,且無優先股股息,計算復合杠桿系數。
2.某企業擬建造一項生產設備。預計建設期為1年,所需原始投資200萬元于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為5年,使用期滿報廢清理時無殘值。該設備折舊方法采用直線法。該設備投產后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業基準折現率為10%。
要求：(1)計算項目計算期內各年凈現金流量。
(2)計算項目凈現值,并評價其財務可行性。
(附：利率為10%,期限為1的年金現值系數(P/A,10%,l)=
0.9091；利率為10%,期限為5的年金現值系數(P/A,10%,5)=3.7908；利率為10%,期限為6的年金現值系數(P/A,
10%,6)=4.3553；利率為10%,期限為1的復利現值系數(P/F,10%,l)=0.9091)
3.甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現有M公司股票和N公司股票可供選擇,甲企業只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現行市價為每股9元,上年每股股利為0.15元,預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現行市價為每股7元,上年每股股利為0.60元,股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業所要求的投資必要報酬率為8%.
要求：(1)利用股票估價模型,分別計算M、N公司股票價值。
(2)代甲企業作出股票投資決策。
4.某企業只生產銷售一種產品,每年賒銷額為240萬元,該企業產品變動成本率為80%,資金利潤率為25%。企業現有A、B兩種收賬政策可供選用。有關資料如下表所示：
項目 |
A政策 |
B政策 |
|
平均收帳期(天) |
60 |
45 |
|
壞賬損失率(%) |
3 |
2 |
應收賬款平均余額(萬元) |
||
|
收賬成本： |
××× |
××× |
|
應收賬款機會成本(萬元) |
||
|
壞賬損失(萬元) |
1.8 |
3.2 |
|
年收賬費用(萬元) |
||
|
收賬成本合計(萬元) |
要求：(1)計算填列表中空白部分(一年按360天計算)。
(2)對上述收帳政策進行決策。
五.綜合題(本題10分)
某股份公司1998年有關資料如下：
|
項目 |
年初數 |
年末數 |
本年數或平均數 |
|
存貨 |
7200 |
9600 |
|
|
流動負債 |
6000 |
8000 |
|
|
總資產 |
15000 |
17000 |
|
|
流動比率 |
|
1.5 |
|
|
速動比率 |
0.8 |
|
|
|
權益乘數 |
|
|
1.5 |
|
流動資產周轉次數 |
|
|
4 |
|
凈利潤 |
|
|
2880 |
要求：(1)計算流動資產的年初余額、年末余額和平均余額(假定流動資產由速動資產與存貨組成)。
(2)計算本年產品銷售收入凈額和總資產周轉率。
(3)計算銷售凈利率和自有資金利潤率。
(4)假定該公司1999年的投資計劃需要資金2100萬元,公司目標資金結構是維持權益乘數為1.5的資金結構,公司1998年需按規定提取10%的盈余公積金和5%的公益金。請按剩余勝利政策確定該公司1998年向投資者分紅的金額。
1999年中級會計資格考試參考答案－－財務管理
一、單項選擇題
1.A
2.D
3.C
4.C
5.C
6.D
7.B
8.D
9.B
10.D
11.C
12.B
13.D
14.C
15.B
16.A
17.D
18.C
19.A
20.C
21.C
22.B
23.C
24.C
25.C
26.B
27.C
28.B
29.B
30.D
二、多項選擇題
1.ABC
2.ABCD
3.ABCD
4.ABC
5.AB
6.ABCD
7.ABC
8.ABCD
9.BC
10.ABC
11.ABD
12.ABC
13.ABCD
14.ABD
15.ACD
三、判斷題
1.×
2.×
3.√
4.√
5.×
6.×
7.√
8.√
9.×
10.√
四、計算分析題
1.(1)1998年企業的邊際貢獻總額=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。
(2)1998年企業的息稅前利潤=邊際貢獻總額一固定成本=20000-10000=10000(元)。
(3)銷售量為10000件時的經營杠桿系數=邊際貢獻總額/息稅前利潤總額=20000/10000=2
(4)1999年息稅前利潤增長率=2×10%=20%
(5)復合杠桿系數=[(5-3)×10000]/[(5-3)×10000-10000-5000]=4
2.(l)第0年凈現金流量(NCF0)=-200(萬元)；
第1年凈現金流量(NCF1)=0(萬元)；
第2-6年凈現金流量(NCF2-6)=60+[(200-0)/5]=100(萬元)
(2)凈現值(NPV)
=-200+100×[P/A,10%,6]-(P/A,10%,l)]
=-200+100×(4.3553-0.9091)=144.62(萬元)
3.(1)計算M、N公司股票價值：
M公司股票價值(Vm)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(萬元)；
N公司股票價值(Vn)=0.60/8%=7.50(元)
(2)分析與決策：由于M公司股票現行市價為9元,高于其投資價值7.95元,故M公司股票目前不宜投資購買。
N公司股票現行市價為7元,低于其投資價值7.50元,故N公司股票值得投資,甲企業應購買N公司股票。
4.(1)
|
項目 |
A政策 |
B政策 |
|
平均收帳期(天) |
60 |
45 |
|
壞賬損失率(%) |
3 |
2 |
|
應收賬款平均余額(萬元) |
240×60/360=40 |
240×45/360=30 |
|
收賬成本： |
× |
× |
|
應收賬款機會成本(萬元) |
40×80%×25%=8 |
30×80%×25%=6 |
|
壞賬損失(萬元) |
240×3%=7.2 |
240×2%=4.8 |
|
年收賬費用(萬元) |
1.8 |
3.2 |
|
收賬成本合計(萬元) |
8+7.2+1.8=17 |
6+4.8+3.2=14 |
(2)計算表明,B政策的收賬成本較A政策低,故應選用B政策。
五、綜合題
1.計算流動資產余額
(l)年初余額=6000×8%+7200=12000(萬元)
(2)年末余額=8000×1.5=12000(萬元)
(3)平均余額=(12000+12000)/2=12000(萬元)
2.計算產品銷售收入凈額及總資產周轉率
(1)產品銷售收入凈額=4×12000=48000(萬元)
(2)總資產周轉率=48000/〔(15000+17000)/2]=3(次)
3.計算銷售凈利率和自有資金利潤率
(1)銷售凈利率=(2880/48000)×100%=6%
(2)自有資金利潤率=6%×3×1.5=27%
4.確定利潤分配方案：
(l)提取公積金：2880×10%=288(萬元)
(2)提取公益金：2880×5%=144(萬元)
(3)公司投資所需自有資金=2100×(l/1.5)=1400(萬元)
(4)向投資者分紅金額=2880-(288+144)-1400=1048(萬元)
