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【第四章】
2019年財務管理考試試題訓練：衍生工具籌資
【單選題】下列關于優先股籌資的表述中，不正確的是()。
A．優先股籌資有利于調整股權資本的內部結構
B．優先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質
C．優先股籌資不利于保障普通股的控制權
D．優先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力
【多選題】下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有()。
A．認股權證是一種融資促進工具
B．認股權證是一種高風險融資工具
C．有助于改善上市公司的治理結構
D．有利于推進上市公司的股權激勵機制
【多選題】下列可轉換債券條款中，有利于保護債券發行者利益的有()。
A．贖回條款
B．回售條款
C．強制性轉換條款
D．轉換比率條款
【判斷題】企業在發行可轉換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。()
【判斷題】可轉換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利，因為可轉換債券具有買入期權的性質。()
【解析】優先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且高于優先股股息，普通股的每股收益就會上升。另外，優先股股東無特殊情況沒有表決權，因此不影響普通股股東對企業的控制權，所以優先股有利于保障普通股的控制權，選項C的表述不正確。
【答案】C
【解析】認股權證籌資的特點：(1)認股權證是一種融資促進工具。(2)有助于改善上市公司的治理結構。(3)有利于推進上市公司的股權激勵機制。所以，選項A、C、D正確。
【答案】ACD
【解析】選項A、C有利于保護發行者利益，選項B有利于保護投資人利益。
【答案】AC
【解析】贖回條款能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
【答案】√
【解析】可轉換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利，因為可轉換債券具有買入期權的性質。
【答案】√
