2016年中級會計師《財務管理》沖刺練習題九
1.單選題
獨立投資方案之間進行排序分析時，一般采用的評價指標是（ ）。
A、凈現值
B、年金凈流量
C、內含報酬率法
D、現值指數
【答案】 C
【解析】 排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價指標，一般采用內含報酬率法進行比較決策。
2.多選題
現有甲、乙、丙三個項目，原始投資額現值和壽命期均不相同，乙項目的凈現值最大，丙項目的內含報酬率最高，甲項目的年金凈流量最大。則下列說法中正確的有（ ）。
A、如果三個項目相互獨立，則應該先安排丙項目
B、如果三個項目相互獨立，則應該先安排乙項目
C、如果三個項目相互排斥，則應該選擇甲項目
D、如果三個項目相互排斥，則應該選擇丙項目
【答案】 AC
【解析】 互斥投資方案的選優決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數額，是最佳的決策指標。獨立投資方案排序分析時，以各方案的獲利程度作為評價標準，一般采用內含報酬率法進行比較決策。
3.多選題
某企業甲乙兩個投資方案的資料如下：甲方案壽命期8年，凈現值為600萬元,內含報酬率為12%；乙方案壽命期8年，凈現值為400萬元，內含報酬率為16%。據此可以認定（ ）。
A、若甲乙兩方案是獨立方案，則甲方案較好
B、若甲乙兩方案是獨立方案，則乙方案較好
C、若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好
D、若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好
【答案】 BC
【解析】 獨立方案排序依據的是內含報酬率，乙項目內含報酬率較高，B正確；互斥方案年限相同比較凈現值，甲項目凈現值較高，C正確。
4.多選題
關于獨立投資方案，下列說法中正確的有（ ）。
A、獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的
B、獨立投資方案的決策屬于篩分決策
C、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優先次序
D、一般采用凈現值法進行比較決策
【答案】 ABC
【解析】 獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，即方案本身是否達到某種要求的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優先次序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般采用內含報酬率法進行比較決策。
5.單選題
某種股票當前的價格是20元，最近支付的每股股利是1元，該股利以大約5%的速度持續增長，則該股票的股利收益率和內部收益率為（ ）。
A、5%和10%
B、5.5%和10.5%
C、10%和5%
D、5.25%和10.25%
【答案】 D
【解析】 股利收益率＝預期第一期股利/當前股價＝1×（1＋5%）/20＝5.25%，股票的內部收益率＝股利收益率＋股利增長率＝5.25%＋5%＝10.25%。
6.單選題
下列關于股票投資的表述中，不正確的是（ ）。
A、股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價差三部分構成
B、計算股票投資的收益，需要考慮再投資收益的影響
C、在要求達到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價值
D、股份公司的凈利潤是決定股票價值的基礎
【答案】 B
【解析】 只要按貨幣時間價值原理計算股票投資收益，就無需單獨考慮再投資收益的因素。選項B的說法不正確。
7.單選題
甲股票目前的股價為10元，預計股利可以按照5%的增長率固定增長，剛剛發放的股利為1.2元/股，投資人打算長期持有，則股票投資的收益率為（ ）。
A、17%
B、17.6%
C、12%
D、12.6%
【答案】 B
【解析】 如果股利增長率固定，并且打算長期持有，則股票投資收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g，所以，本題答案為1.2×（1＋5%）/10＋5%＝17.6%。
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