2016年中級會計師《財務管理》沖刺練習題七
1.多選題
如果甲企業經營杠桿系數為1.5，總杠桿系數為3，則下列說法正確的有（ ）。
A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%
B、如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%
C、如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D、如果每股收益增加40%，銷售量需要增加20%
【答案】 ABC
【解析】 本題考核杠桿效應。因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5＝15%，因此選項A正確；由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3＝30%，因此選項C正確；由于財務杠桿系數為3/1.5＝2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2＝40%，因此選項B正確；由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加40%，銷售量增加40%/3＝13.33%，因此選項D不正確。
2.單選題
可轉換債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定是指（ ）。
A、贖回條款
B、回售條款
C、強制性轉換條款
D、轉換價格的相關規定
【答案】 B
【解析】 回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定。
3.單選題
（2013）為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是（ ）。
A、賬面價值權數
B、目標價值權數
C、市場價值權數
D、歷史價值權數
【答案】 C
【解析】 為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是市場價值權數。市場價值權數以各項個別資本的現行市價為基礎來計算資本權數，確定各類資本占總資本的比重。其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。
4.多選題
下列關于價值權數的說法中，正確的有（ ）。
A、采用賬面價值權數計算的加權平均資本成本，不適合評價現時的資本結構
B、采用市場價值權數計算的加權平均資本成本，能夠反映現時的資本成本水平
C、目標價值權數是用未來的市場價值確定的
D、計算邊際資本成本時應使用目標價值權數
【答案】 ABD
【解析】 當債券與股票的市價與賬面價值差距較大時，按照賬面價值計算出來的加權平均資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構，所以選項A的說法正確；市場價值權數的優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策，所以選項B的說法正確；目標價值權數的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項C的說法不正確；籌資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數，所以選項D的說法正確。
5.單選題
下列關于認股權證籌資的說法中，錯誤的是（ ）。
A、屬于股權融資方式
B、是一種融資促進工具
C、本質上是一種股票期權
D、是常用的員工激勵工具
【答案】 A
【解析】 認股權證屬于混合籌資方式，是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。
6.多選題
下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有（ ）。
A、認股權證是一種融資促進工具
B、認股權證具有期權性
C、有助于改善上市公司的治理結構
D、有利于推進上市公司的股權激勵機制
【答案】 ACD
【解析】 認股權證的籌資特點有：認股權證是一種融資促進工具；有助于改善上市公司的治理結構；有利于推進上市公司的股權激勵機制。
7.單選題
某公司上年度資金平均占用額為2000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額降低3%，資金周轉速度提高1%，則預測年度資金需要量為（ ）萬元。
A、1824.57
B、1861.43
C、1843
D、1920.6
【答案】 A
【解析】 資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預測期銷售增減率）×（1－預測期資金周轉速度增長率）。本題中預測年度資金需要量＝（2000－100）×（1－3%）×（1－1%）＝1824.57（萬元）。
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