50、 已知：A、B、C三個企業(yè)的相關(guān)資料如下：
資料一：A企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如下表所示：
現(xiàn)金與銷售收入變化情況表 單位：萬元
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年度
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銷售收入
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現(xiàn)金占用
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2009
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4080
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272
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2010
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4000
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280
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2011
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4320
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276
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2012
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4440
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284
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2013
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4600
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292
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2014
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4800
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300
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B企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)
2014年12月31日 單位：萬元
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資產(chǎn)
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金額
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負(fù)債和所有者權(quán)益
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金額
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現(xiàn)金
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300
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應(yīng)付票據(jù)
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600
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應(yīng)收賬款
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900
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應(yīng)付賬款
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300
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存貨
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1800
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短期借款
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1100
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固定資產(chǎn)
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1800
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公司債券
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1000
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實(shí)收資本
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1200
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留存收益
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600
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資產(chǎn)合計(jì)
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4800
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負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)
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4800
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其他項(xiàng)目與銷售收入變化情況表
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項(xiàng)目
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年度不變資金(a)(萬元)
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每元銷售收入所需變動資金(b)(元)
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應(yīng)收賬款
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228
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0.14
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存貨
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600
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0.25
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固定資產(chǎn)
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1800
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O
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應(yīng)付票據(jù)
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120
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0.1
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應(yīng)付賬款
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156
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0．O3
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方案1：發(fā)行普通股股票40萬股，發(fā)行價每股8．5元。2014年每股股利(D。)為0．5元，預(yù)計(jì)股利增長率為5%。
方案2：發(fā)行債券340萬元，票面利率10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
假定上述兩方案的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。
要求：
(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測算A企業(yè)的下列指標(biāo)：
①每元銷售收入占用變動現(xiàn)金；(計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù))
②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。
(2)根據(jù)資料二為B企業(yè)完成下列任務(wù)：
①按步驟建立總資金需求模型；
②測算2015年資金需求總量；
③測算2015年外部籌資量。
(3)根據(jù)資料三為C企業(yè)完成下列任務(wù)：
①計(jì)算2015年預(yù)計(jì)息稅前利潤；
②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤；
③根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；
④計(jì)算方案1增發(fā)新股的資本成本。
51、某公司下設(shè)A、B兩個投資中心，有關(guān)資料見下表：
現(xiàn)有一個追加投資的方案可供選擇：若A中心追加投資1500000元營業(yè)資產(chǎn)，每年將增加120000元營業(yè)利潤。假定資產(chǎn)供應(yīng)有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機(jī)會成本。
要求：
(1)計(jì)算追加投資前A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。
(2)計(jì)算A中心追加投資后，A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。
(3)根據(jù)投資報(bào)酬率指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評價該指標(biāo)。
(4)根據(jù)剩余收益指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性、并據(jù)此評價該指標(biāo)。
