中級會計《財務管理》高頻考點：目標現金余額的確定
(一)存貨模型
1.相關成本
| 1.交易成本 | 交易成本=交易次數X每次交易成本=T/C XF 式中:T表示一定期間內現金需求量:C表示現金持有量(即每次現金轉換量):F表示每次交易成本。 |
| 2.機會成本 | 機會成本=平均現金持有量X機會成本率=C/2 XK 式中:K表示持有現金的機會成本率: C/2表示平均現金持有量。 |
2.決策原則:交易成本等于機會成本時，相關總成本(交易成本+機會成本)最低，此時的現金持有量，即為最佳現金持有量。
3.相關公式
①最佳現金持有量C*= (2TE/K) 1/2
②最佳現金持有量情況下現金交易次數=T/C*
③最佳現金持有量情況下交易成本=T/C* XF
④最佳現金持有量情況下機會成本=C* /2 XK
⑤最佳現金持有量情況下現金相關總成本=T/C*XF+ C*/2XK (2TFK)1/2
(二)隨機模型(米勒-奧爾模型)
1.企業每日現金余額是隨機波動的，達到上限H時，應用現金購買有價證券(H-R），使現金持有量回落到回歸線R。
2.當現金存量降至L時，應轉讓有價證券換回現金 (R-L)，使現金持有量回落到回歸線R。
3.現金存量在上下限之間的波動屬于控制范圍內的變化，是合理的，無須進行調整
[提示] 最高控制線H=3R-2L或H-R=2 (R-L)。
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1、[單選題]某公司持有有價證券的平均年利率為4%，公司的現金最低持有量為2000元，現金余額的回歸線為9000元。如果公司現有現金22000元，根據現金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是( ）元
A.0
B.6500
C.13000
D.20000
現金持有量的上限H=3R-2L=3x9000-2x2000=23000(元)，根據現金管理的隨機模型，如果現金量控制在上下限之間，可以不必進行現金與有價證券轉換。由于現有現金小于上限，大于下限，所以不需要投資。故選項A正確選項B、C、D不正確。
