中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：互斥投資方案的決策
(一)項(xiàng)目的壽命期相等時(shí)
| 1.決策指標(biāo) | (1)凈現(xiàn)值。 (2) 年金凈流量。 |
| 2.結(jié)論 | 壽命期相同的情況下，凈現(xiàn)值與年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論一致。 |
(二)項(xiàng)目的壽命期不相等時(shí)
1.決策指標(biāo) | (1)共同年限法(最小公倍壽命期的凈現(xiàn)值 ) 假設(shè)投資項(xiàng)目在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相等的年限，然后應(yīng)用項(xiàng)目壽命期相等時(shí)的決策方法進(jìn)行比較，即比較兩者的凈現(xiàn)值大小。 (2)年金凈流量法 ①用該方案的凈現(xiàn)值除以對(duì)應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)，當(dāng)兩項(xiàng)目資本成本相同時(shí)，優(yōu)先選取年金凈流量較大者。 ②當(dāng)兩項(xiàng)目資本成本不同時(shí)，還需進(jìn)一步計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值，即用年金凈流量除以各自對(duì)應(yīng)的資本成本 |
| 2.結(jié)論 | (1)實(shí)務(wù)中對(duì)于期限不等的互斥方案比較，無(wú)須換算壽命期限，直接按原始期限的年金凈流量指標(biāo)決策。 (2)在互斥方案決策的方法選擇上，項(xiàng)目壽命期相同時(shí)可采用凈現(xiàn)值法，項(xiàng)目壽命期不同時(shí)主要采用年金凈流量法。 |
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1、[單選題]某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，10年期、折現(xiàn)率為12%的資本回收系數(shù)為0.177;方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;兩方案的項(xiàng)目壽命期為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元方案的內(nèi)含收益率為10%則最優(yōu)的投資方案是( )
A.甲方案
B.乙方案
C.內(nèi)方案
D.丁方案
由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含收益率為10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，乙方案和丁方案均不可行。選項(xiàng)B、D不正確:
甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值x資本回收系數(shù)=1000x0177=177(萬(wàn)元)，高于丙方案的年金凈流量150萬(wàn)元，所”小提示以甲方案較優(yōu)。選項(xiàng)C不正確，選項(xiàng)A正確。
