中級會計《財務管理》高頻考點：股東財富最大化
1.觀點 | 以實現股東財富最大為目標。 |
2.股東財富的衡量 | （1）股東財富可以用股東權益的市場價值（上市公司可表達為：股數×股價）來衡量。 （2）股東財富的增加=股東權益的市場價值-股東投資資本 【提示】股東財富的增加，稱為股東權益的市場增加值，是公司為股東創造的價值。 |
3.優點 | 與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是： ①考慮了風險因素，因為股價對風險反應較敏感。 ②一定程度上能避免短期行為，因為目前的利潤和預期未來的利潤都會對股價產生重要影響。 ③對上市公司而言比較容易量化（股數×股價），便于考核和獎懲。 |
4.缺點 | ①非上市公司無法隨時準確獲得股價，因而難于應用。 ②股價受眾多因素影響，不能完全準確反映財務管理狀況。 ③強調更多的是股東的利益，對其他相關者利益重視不夠。 |
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真題示例
與企業價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是()。
A.對債權人的利益重視不夠
B.容易導致企業的短期行為
C.沒有考慮風險因素
D.沒有考慮貨幣時間價值
參考答案：A
參考解析：
以股東財富最大化作為財務管理目標存在以下缺點:
(1）通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。
(2）股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準確反映企業財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股價可能還在走高。
(3）強調更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。
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