第六章投資管理的主觀題主要出在“固定資產更新決策”該知識點上，因為知識比較綜合，涉及到了現金流的計算、決策指標的計算、依指標進行決策。在上述三點中，現金流的計算難度和計算量都比較大。為此，233老師為大家總結出了做題步驟。

一、決策要求

1、固定資產更新決策屬于互斥方案的決策。

（1）大部分以舊換新進行的設備重置都屬于替換重置，所發生的現金流量主要是現金流出量（所以決策原則：選擇成本低的項目）；

（2）如果購入的新設備性能提高，擴大了企業生產能力，屬于擴建重置。

2、采用凈現值法和年金凈流量法進行決策，一般不采用內含報酬率法。

二、壽命期相同的設備重置決策（凈現值法）

【計算步驟總結】（難點和關鍵點是繼續使用舊設備的初始投資成本）

（1）計算新設備的現金流量，包括：

①0時點：初始投資（最開始買固定資產時花的錢）+墊支的營運資金；

②運營期間：折舊抵稅，稅后付現成本

③終結期：固定資產出售殘值；拿賬面價值（稅法折舊口徑計算出的）和售價相比較，形成交稅/抵稅效應；收回墊支的營運資金

④折現

（2）計算舊設備的現金流量，包括：

①0時點：初始投資（可以假設將舊設備賣掉，能產生多少現金流量，則原始投資額即為多少），以及變現凈損失產生的抵稅（或-變現凈收益產生的納稅）+墊支的營運資金；

②運營期間：折舊抵稅，稅后付現成本

③終結期：固定資產出售殘值；拿賬面價值（稅法折舊口徑計算出的）和售價相比較，形成交稅/抵稅效應；收回墊支的營運資金

④折現

（3）比較兩種方案下，哪一種的現金流出總現值更小。

三、壽命期不同的設備重置決策（年金凈流量法）

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筆記：2020年中級會計師輔導筆記三科匯總

資料：2020中級會計考情分析 | 2020年中級會計師思維導圖上線！

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