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2019年中級財務管理考點：債券投資
第六章 投資管理 第四節 證券投資管理
四、債券投資
(一)債券要素
(1)債券面值：指債券設定的票面金額。它代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日償付債券持有人的金額。
(2)債券票面利率：是指債券發行者預計一年內向持有者支付的利息占票面金額的比率。
(3)債券到期日：指償還債券本金的日期。
(4)計息方式：單利計息和復利計息。
(5)付息方式：半年一次、一年一次、到期日一次還本付息，這就使得票面利率可能不等于實際利率。
(二)債券的價值
1．債券價值的含義
將未來在債券投資上收取的利息和收回的本金折為現值，即可得到債券的內在價值。2．基本公式
債券價值=未來各期利息收入的現值合計+未來到期本金或售價的現值。
3．決策原則
當債券價值高于購買價格，可以購買。
4．債券價值的影響因素
（1）面值：面值越大，債券價值越大
（2）票面利率：票面利率越大，債券價值越大
（3）貼現率
（4）債券期限
（5）折溢價的敏感性
(三)債券投資的收益率
1．債券收益的來源
債券投資的收益是投資于債券所得的全部投資報酬，這些投資報酬來源于三個方面。
2．債券的內部收益率：是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所產生的預期報酬率。
計算方法：試誤法；簡便算法——不考慮時間價值
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