2018中級會計師《財務管理》考試要點：第十章財務分析與評價第三節上市公司財務分析
【要點一】上市公司特殊財務分析指標
上市公司特殊財務分析指標主要關注每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產和市凈率的計算與分析。
(一)稀釋每股收益
(二)市盈率
1.市盈率指標高低的意義
市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大;
市盈率越低，意味著投資者對該股票評價越低，也說明塑童于該股票的風險越小。
2.影響企業股票市盈率的因素
(1)上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預期盈利能力不斷提高，說明企業具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進行投資。
(2)投資者所獲取報酬率的穩定性。如果上市公司經營效益良好且相對穩定，則投資者獲取的收益也較高且穩定，投資者就愿意持有該企業的股票，則該企業的股票市盈率會由于眾多投資者的普遍看好而相應提高。
(3)市盈率也受到利率水平變動的影響。
(三)市凈率
一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。
【要點二】管理層討論與分析
(一)披露原則
強制與自愿相結合。中期報告中的“管理層討論與分析”部分以及年度報告中的“董事會報告”部分，是規定某些管理層討論與分析信息必須披露，另一些管理層討論與分析信息鼓勵企業自愿披露。
(二)組成內容
1.報告期間經營業績變動的解釋
(1)分析企業主營業務及其經營狀況。
(2)概述企業報告期內總體經營情況，列示企業主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤的同比變動情況，說明引起變動的主要影響因素。
(3)說明報告期企業資產構成、銷售費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數據同比發生重大變動的情況及主要影響因素。
(4)結合企業現金流量表相關數據，說明企業經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量的構成情況，若相關數據發生重大變動，應當分析其主要影響因素。
(5)企業可以根據實際情況對企業設備利用情況、訂單的獲取情況、產品的銷售或積壓情況、主要技術人員變動情況等與企業經營相關的重要信息進行討論與分析。
(6)企業主要控股企業及參股企業的經營情況及業績分析。
2.企業未來發展的前瞻性信息
(1)企業應當結合經營回顧的情況，分析所處行業的發展趨勢及企業面臨的市場競爭格局。產生重大影響的，應給予管理層基本判斷的說明。
(2)企業應當向投資者提示管理層所關注的未來企業發展機遇和挑戰。
(3)企業應當披露為實現未來發展戰略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況。
(4)企業應當結合自身特點對所有風險因素(包括宏觀政策風險、市場或業務經營風險、財務風險、技術風險等)進行風險揭示。
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