說明

1.根據(jù)公式的重要程度,前面標注★★★;★★;★

2.標注頁碼的依據(jù)是2018版中級財管教材；

3.對于該類公式的復習說明,請參閱教材進行把握。

中級會計考試都考什么？>>看老師如何分析

　★★★P34：插值法

解決下面的問題：

當折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為50；當折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為150，求內(nèi)含報酬率為幾何?

(12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對應的系數(shù)，只要—對應起來，就能得到最終的結(jié)果。

【運用】

1.實際利率的計算(P34)；

2.內(nèi)含報酬率的計算(P152)；

3.資金成本貼現(xiàn)模式的計算(P120）；

4.證券投資收益率的計算P171債券，P174股票)。

【提示】涉及到插值法，共計四個步驟：1.列式；2.試誤；3.內(nèi)插；4計算。對于試誤這一步，如果題目有提示利率的范圍，是最好；如果沒有提示，可以從10%開始，如果現(xiàn)值太低，降低折現(xiàn)率；反之亦然。測試完畢的標志是：1兩個結(jié)果分布于“標準”的兩邊；2利率之差不能超過2%。

第二章財務管理基礎(chǔ):插值法公式教材例子

【例】已知(P/F,i,5)=0.7835,求i的數(shù)值。

查閱復利現(xiàn)值系數(shù)表可知,在期數(shù)為5的情況下,利率為5%的復利現(xiàn)值系數(shù)為0.7835,所以,i=5%

【例】已知(P/A,i,5)=4.20,求i的數(shù)值。

查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知,在期數(shù)為5的情況下,無法查到4.20這個數(shù)值,與4.20相鄰的數(shù)值為4.2124和4.1002,對應的利率為6%和7%,因此有：

(7%-i)/(7%-6%)=(4.1002-4.20)/(4.1002-4.2124)

解得:i=7%-(4.1002-4.20)/(4.1002-4.2124)×(7%-6%)=6.11%

或:(i-6%)/(7%-6%)=(4.20-4.2124)/(4.1002-4.2124)

解得:i=6%+(4.20-4.2124)/(4.1002-4.2124)×(7%-6%)=6.11%

備考輔導：2018年中級會計師備考大作戰(zhàn)

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