2017年中級會計師《財務管理》預習知識點：資產的收益與收益率——第二章【2017中級會計大綱考點全面解析，鎖定90%考分>>】

資產的收益與收益率：

（一）資產收益的含義與計算

1.資產收益——兩種表述方式：

1）資產的收益額，來源于兩部分：

①期限內資產的現金凈收入，如利息或股利；

②期末資產價值（或市場價格）相對于期初價值（價格）的升值，即資本利得。

2）資產的收益率：資產的收益額與期初資產價值（價格）的比值，包括兩部分：

①利息（股息）的收益率；

②資本利得的收益率。

【注意】對于計算期限短于或長于一年的資產，在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉化成年收益率。

2.單期資產的收益率

＝ 利息（股息）收益率＋資本利得收益率

考點練習：多選題

如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有（　）。

A、可以近似地認為無風險收益率為6%

B、如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11%

C、如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1%

D、如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4%

【答案】 BC

【解析】 本題考核資產的收益與收益率。無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確；必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項B的說法不正確；資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值＝無風險利率－通貨膨脹率＝短期國庫券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項C的說法不正確；無風險收益率的大小由純粹利率（資金時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時間價值＝4%，即選項D的說法正確。

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