考點解析：含報酬率（IRR）——第六章【高效備考，講師解密90%核心考點，免費試聽>>】
1.計算方法
基本思路：令項目的凈現(xiàn)值＝0，解出的貼現(xiàn)率就是內(nèi)含報酬率。
（1）未來每年現(xiàn)金凈流量相等時
未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)－原始投資額現(xiàn)值＝0
（2）未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時
采用逐次測試法。（不是年金形式）
2.說明
如果按照設(shè)定的折現(xiàn)率計算得出的項目凈現(xiàn)值大于0，則意味著內(nèi)含報酬率大于項目的折現(xiàn)率。
3.對內(nèi)含報酬率法的評價
優(yōu)點
①內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解
②反映各獨立投資方案的獲利水平
缺點
①計算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小
②不適宜互斥投資方案決策
考點練習(xí)：單項選擇題
1、已知某投資項目按14%貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)含報酬率肯定( )。
A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
【答案】A
【解析】內(nèi)含報酬率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，所以本題的內(nèi)含報酬率應(yīng)該是夾在14%和16%之間。
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